NVP: ANALISI FONDAMENTALE
Per Integrae Sim è MOLTO INTERESSANTE, target price alzato a 6,75 euro dai 6,25 euro precedenti
NVP [NVPP.MI] opera nel settore dei servizi di produzione video per network televisivi e per proprietari o gestori di diritti televisivi.
L’attività consiste nella progettazione e sviluppo, con regie mobili (Ob-Van) ad alto contenuto tecnologico, di eventi televisivi, in particolare sportivi, entertainment, concerti e spettacoli.
In Italia, NVP è leader di mercato per tecnologia, e tra le prime aziende in termini di fatturato.
La società si è quotata in Borsa nel dicembre 2019.
Azionariato
Il capitale sociale è così distribuito. Natalino, Massimo e Ivan Pintabona detengono una quota del 19,7% ciascuno. Il flottante ammonta al 40,78%.
Modello di business
Nvp gestisce autonomamente tutte le fasi della catena del valore. Il processo parte con lo sviluppo di prodotti e servizi innovativi, cominciando dall’analisi del fabbisogni dei clienti e del marcato.
Il marketing viene seguito dall’Area commerciale, che implementa le nuove strategie, individua i target di clientela, delinea l’attività di fidelizzazione dei clienti. L’operato della divisione culmina nella formalizzazione di un invito a partecipare a una gara di appalto.
Nella fase di ideazione e sviluppo del servizio, la società analizza in via preliminare il capitolo della commessa. L’area tecnica e, quando occorre, quella creativa, sviluppa il progetto, definendo le risorse e il budget.
Emissione del contratto. Il progetto viene sottoposto alla approvazione del cliente. Segue la formalizzazione dell’incarico, l’assegnazione della commessa e la sottoscrizione del contratto definitivo.
Erogazione del servizio. In questa fase operano l’area amministrazione (per la verifica e la gestione del contratti e le fatture e altre mansioni), l’area produzione (per la predispone la lista del personale, il monitoraggio delle spese, l’inserimento nel gestionale dei dati definitivi e chiusura della commessa) e l’area tecnica (programmazione del personale, sopralluoghi e apparecchiature).
Il processo si conclude con la fase post vendita dedicata al supporto dei clienti e al costumer care.
Eventi significativi
Nel mese di luglio, NVP ha acquistato la totalità del ramo d’azienda di Mediacam, società attiva nella realizzazione di programmi televisivi da studio e da esterno e specializzata nelle produzioni live multicamera.
Il valore complessivo dell’operazione ammonta a 2.763.415 Euro.
Sulla base dei dati pro forma al 31.12.2020, il ramo ha realizzato ricavi pari a 2,1 milioni di Euro, un EBITDA pari a circa 0,3 milioni e una Posizione Finanziaria Netta pari a 0,8 milioni. Il capitale sociale di NVP Roma è pari a 100.000 Euro.
Con sede in Roma, Mediacam opera sul mercato internazionale da oltre 40 anni e ha maturato esperienza di produzione in qualsiasi formato e in qualsiasi contesto, sviluppando relazioni durature con tutti i maggiori broadcaster e producer italiani ed europei. Vanta un portfolio di grandi eventi musicali, talentshow, talk-show, trasmissioni di intrattenimento, format culturali, documentari, eventi e format sportivi.
Primo semestre 2021: gli utili crescono anche sui livelli pre-covid
La società ha chiuso la prima parte dell’anno con ricavi pari a 6,3 milioni di euro: il dato risulta quintuplicato rispetto alla cifra di 1,3 milioni di euro al 30 giugno 2020 (3 milioni di euro nella prima parte del 2019).
Il Valore della Produzione ammonta a 7,7 milioni di euro, quadruplicato rispetto all’importo di 1,7 milioni di euro al 30 giugno 2020.
Il Margine Operativo Lordo (EBITDA) si attesta a 2,5 milioni di euro, in significativo miglioramento rispetto a 0,05 milioni di euro del primo semestre 2020 per effetto dell’incremento del valore della produzione e della minore incidenza dei costi per servizi e del personale. Il risultato supera anche quello conseguito nella prima parte del 2019 (1,1 milioni di euro).
L’EBITDA margin si attesta al 40,5% dei ricavi, raggiungendo un valore superiore ai livelli pre Covid.
Il Margine Operativo Netto (EBIT) è pari a 1 milione di euro, in significativo miglioramento rispetto ai -1,2 milioni di euro nel primo semestre 2020.
Il Risultato ante Imposte è pari a 0,5 milioni di euro, -1,5 milioni di euro del primo semestre 2020.
L’Utile Netto si attesta a 0,5 milioni di euro, in miglioramento rispetto alla cifra di -1,1 milioni di euro nel primo semestre 2020, ed a quella conseguita nello stesso periodo del 2019 (0,08 milioni di euro).
Pareri analisti
Per Integrae Sim è MOLTO INTERESSANTE, target price alzato a 6,75 euro dai 6,25 euro precedenti
Alla luce dei risultati semestrali, gli analisti modificano le stime per l’anno in corso e per i prossimi anni.
In particolare, il valore della produzione 2021 è atteso a 16 milioni di euro, con un EBITDA pari a 5,70 milioni, corrispondente ad una marginalità del 40,1%.
Per gli anni successivi, il valore della produzione dovrebbe aumentare fino a 22,10 milioni di euro (tasso annuo di crescita composto 2020-23: 44,86%) nel 2023, con EBITDA pari a 8,70 milioni (corrispondente ad un EBITDA margin del 41,4%), in crescita rispetto al valore di 1,24 milioni del 2020 (corrispondente ad un EBITDA Adj. margin del 19,4%).
Nella tabella sottostante le cifre storiche (A) e prospettiche (E) elaborate da Integrae Sim
www.websim.it
L’attività consiste nella progettazione e sviluppo, con regie mobili (Ob-Van) ad alto contenuto tecnologico, di eventi televisivi, in particolare sportivi, entertainment, concerti e spettacoli.
In Italia, NVP è leader di mercato per tecnologia, e tra le prime aziende in termini di fatturato.
La società si è quotata in Borsa nel dicembre 2019.
Azionariato
Il capitale sociale è così distribuito. Natalino, Massimo e Ivan Pintabona detengono una quota del 19,7% ciascuno. Il flottante ammonta al 40,78%.
Modello di business
Nvp gestisce autonomamente tutte le fasi della catena del valore. Il processo parte con lo sviluppo di prodotti e servizi innovativi, cominciando dall’analisi del fabbisogni dei clienti e del marcato.
Il marketing viene seguito dall’Area commerciale, che implementa le nuove strategie, individua i target di clientela, delinea l’attività di fidelizzazione dei clienti. L’operato della divisione culmina nella formalizzazione di un invito a partecipare a una gara di appalto.
Nella fase di ideazione e sviluppo del servizio, la società analizza in via preliminare il capitolo della commessa. L’area tecnica e, quando occorre, quella creativa, sviluppa il progetto, definendo le risorse e il budget.
Emissione del contratto. Il progetto viene sottoposto alla approvazione del cliente. Segue la formalizzazione dell’incarico, l’assegnazione della commessa e la sottoscrizione del contratto definitivo.
Erogazione del servizio. In questa fase operano l’area amministrazione (per la verifica e la gestione del contratti e le fatture e altre mansioni), l’area produzione (per la predispone la lista del personale, il monitoraggio delle spese, l’inserimento nel gestionale dei dati definitivi e chiusura della commessa) e l’area tecnica (programmazione del personale, sopralluoghi e apparecchiature).
Il processo si conclude con la fase post vendita dedicata al supporto dei clienti e al costumer care.
Eventi significativi
Nel mese di luglio, NVP ha acquistato la totalità del ramo d’azienda di Mediacam, società attiva nella realizzazione di programmi televisivi da studio e da esterno e specializzata nelle produzioni live multicamera.
Il valore complessivo dell’operazione ammonta a 2.763.415 Euro.
Sulla base dei dati pro forma al 31.12.2020, il ramo ha realizzato ricavi pari a 2,1 milioni di Euro, un EBITDA pari a circa 0,3 milioni e una Posizione Finanziaria Netta pari a 0,8 milioni. Il capitale sociale di NVP Roma è pari a 100.000 Euro.
Con sede in Roma, Mediacam opera sul mercato internazionale da oltre 40 anni e ha maturato esperienza di produzione in qualsiasi formato e in qualsiasi contesto, sviluppando relazioni durature con tutti i maggiori broadcaster e producer italiani ed europei. Vanta un portfolio di grandi eventi musicali, talentshow, talk-show, trasmissioni di intrattenimento, format culturali, documentari, eventi e format sportivi.
Primo semestre 2021: gli utili crescono anche sui livelli pre-covid
La società ha chiuso la prima parte dell’anno con ricavi pari a 6,3 milioni di euro: il dato risulta quintuplicato rispetto alla cifra di 1,3 milioni di euro al 30 giugno 2020 (3 milioni di euro nella prima parte del 2019).
Il Valore della Produzione ammonta a 7,7 milioni di euro, quadruplicato rispetto all’importo di 1,7 milioni di euro al 30 giugno 2020.
Il Margine Operativo Lordo (EBITDA) si attesta a 2,5 milioni di euro, in significativo miglioramento rispetto a 0,05 milioni di euro del primo semestre 2020 per effetto dell’incremento del valore della produzione e della minore incidenza dei costi per servizi e del personale. Il risultato supera anche quello conseguito nella prima parte del 2019 (1,1 milioni di euro).
L’EBITDA margin si attesta al 40,5% dei ricavi, raggiungendo un valore superiore ai livelli pre Covid.
Il Margine Operativo Netto (EBIT) è pari a 1 milione di euro, in significativo miglioramento rispetto ai -1,2 milioni di euro nel primo semestre 2020.
Il Risultato ante Imposte è pari a 0,5 milioni di euro, -1,5 milioni di euro del primo semestre 2020.
L’Utile Netto si attesta a 0,5 milioni di euro, in miglioramento rispetto alla cifra di -1,1 milioni di euro nel primo semestre 2020, ed a quella conseguita nello stesso periodo del 2019 (0,08 milioni di euro).
Pareri analisti
Per Integrae Sim è MOLTO INTERESSANTE, target price alzato a 6,75 euro dai 6,25 euro precedenti
Alla luce dei risultati semestrali, gli analisti modificano le stime per l’anno in corso e per i prossimi anni.
In particolare, il valore della produzione 2021 è atteso a 16 milioni di euro, con un EBITDA pari a 5,70 milioni, corrispondente ad una marginalità del 40,1%.
Per gli anni successivi, il valore della produzione dovrebbe aumentare fino a 22,10 milioni di euro (tasso annuo di crescita composto 2020-23: 44,86%) nel 2023, con EBITDA pari a 8,70 milioni (corrispondente ad un EBITDA margin del 41,4%), in crescita rispetto al valore di 1,24 milioni del 2020 (corrispondente ad un EBITDA Adj. margin del 19,4%).
Nella tabella sottostante le cifre storiche (A) e prospettiche (E) elaborate da Integrae Sim
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