NVP: ANALISI FONDAMENTALE

NVP [NVP.MI] opera nel settore dei servizi di produzione video per network televisivi e per proprietari o gestori di diritti televisivi. L’attività consiste nella progettazione e sviluppo, con regie mobili (Ob-Van) ad alto contenuto tecnologico, di eventi televisivi, in particolare sportivi, entertainment, concerti e spettacoli.

La società si è quotata in Borsa nel dicembre 2019

Azionariato

Il capitale sociale è così distribuito. Natalino, Massimo e Ivan Pintabona detengono una quota di circa il 21,7% ciascuno. 

Gli altri azionisti una quota dello 0,62%.

Il flottante ammonta al 34,33%.

Mercato e posizionamento competitivo

In Europa, il business della produzione tecnica con regie mobili ha un valore di circa 5.200 milioni di euro, in Italia di circa 315 milioni (2018).

Il settore presenta un’elevata frammentazione delle quote di mercato. In Italia, le aziende operative sono circa 100, solo 15 sono in grado di competere nella fascia alta per livello di servizio.

In Italia, NVP è leader di mercato per tecnologia, e tra le prime aziende in termini di fatturato. Anche a livello Europeo, NVP è da considerarsi come un leader tecnologico (Fonte NVP e Broadcasting  Aprile 2019 – LIUC Business School)

Il mercato italiano si può suddividere in tre fasce, che si differenziano in base alla tipologia di clienti. Nvp si posiziona nella prima fascia, quella dei clienti Top, costituita da operatori di rilevanza nazionale e internazionale. 

Modello di business

Nvp gestisce autonomamente tutte le fasi della catena del valore. L’attività di ricerca è svolta dalla Divisione R&D, che si occupa delle sviluppo di soluzioni tecnologiche innovative.

Il marketing viene seguito dall’Area commerciale, che implementa le nuove strategie, individua i target di clientela, delinea l’attività di fidelizzazione dei clienti. L’operato della divisione culmina nella formalizzazione di un invito a partecipare a una gara di appalto. 

Nella fase di ideazione e sviluppo del servizio, la società analizza in via preliminare il capitolo della commessa. L’area tecnica e, quando occorre, quella creativa, sviluppa il progetto, definendo le risorse e il budget. 

Emissione del contratto. Il progetto viene sottoposto alla approvazione del cliente. Segue la formalizzazione dell’incarico, l’assegnazione della commessa e la sottoscrizione del contratto definitivo.

Erogazione del servizio. In questa fase operano l’area amministrazione (per la verifica e la gestione del contratti e le fatture e altre mansioni), l’area produzione (per la predispone la lista del personale, il monitoraggio delle spese, l’inserimento nel gestionale dei dati definitivi e chiusura della commessa) e l’area tecnica (programmazione del personale, sopralluoghi e apparecchiature).

Il processo si conclude con la fase post vendita dedicata al supporto dei clienti e al costumer care.

Ultimi dati di bilancio

La società ha chiuso il 2019 con ricavi pari a 7,3 milioni di euro,  +58% su base annua (4,6 milioni di euro nel 2018). L’incremento è stato guidato dalle vendite di produzioni sportive. 

L’EBITDA ammonta a 2,7 milioni di euro, +47% rispetto all’anno precedente (1,8 milioni di euro).

L’EBIT, pari a 0,8 milioni di euro, è cresciuto del +26% rispetto a 0,6 milioni di euro nel 2018. L’EBIT margin è arrivato al 10,6%, rispetto al 13,4% nel 2018.

Il Risultato Ante Imposte si attesta a 0,32 milioni di euro, +23% rispetto al 2018.

Utile Netto a 0,23 milioni di euro rispetto a 0,26 milioni di euro nel 2018.

La Posizione Finanziaria Netta è attiva (cassa) per 1,7 milioni di euro, in miglioramento rispetto al 31 dicembre 2018 (passiva per 5,7 milioni di euro). 

Newsflow recente

NPV sta seguendo la “Ferrari Challenge”, il campionato organizzato da Ferrari Corse Clienti, che prevede lo svolgimento di sette gare in Europa, mentre le finali mondiali si terranno ad Abu Dhabi il 7 novembre.

NVP è l'emittente del Ferrari Challenge, e per le riprese sta utilizzando la propria tecnologia all’avanguardia, quella progettata dal dipartimento di ricerca e sviluppo della società. Per esempio, sta impiegando un nuovo sistema che permette di inserire le pubblicità in AR, un’attività solitamente molto difficile per via del movimento molto rapido dei veicoli. 

Pareri analisti

Integrae Sim conferma il Buy, target price 4,20 euro

Gli analisti stimano, per il periodo 2019-22, una crescita costante del volume d’affari.  I ricavi sono visti passare dai 7,3 milioni del 2019, a 15 milioni del 2020. I profitti netti dovrebbero crescere da 0,2 milioni a 3 milioni euro.

Integrae specifica che “Secondo le nostre stime, il VoP crescerà dal valore di 10,90 milioni del 2020 al valore di 16,00 milioni del 2022 (tasso annuo di crescita composto: 27,30%). La crescita del valore della produzione è dovuta: all’assunzione di nuovi importanti clienti, all’incremento delle capacità produttive grazie agli investimenti previsti e alla selezione di commesse sempre più grandi favorita dallo sviluppo tecnologico”.

Nella tabella sottostante le cifre storiche (A) e prospettiche (E) elaborate da Integrae Sim

www.websim.it