NUSCO: ANALISI FONDAMENTALE

Nusco [NUSC.MI] è un gruppo di Nola attivo nella produzione e vendita di porte per interni e infissi in legno, pvc, alluminio e ferro. 

La società si è quotata lo scorso 4 agosto al mercato AIM, ad un prezzo di 1,2 euro per azione. Ora il titolo tratta a 2,06 euro. 
In fase di collocamento, rivolto a primari investitori istituzionali, italiani ed esteri, Nusco ha raccolto 4,6 milioni di euro, a fronte di una domanda pari a circa 2 volte l'offerta. 

Nusco impiegherà le risorse per svilupparsi ancora di più nel Nord Italia, a partire da Milano, investire in tecnologia, e per migliorare la strategia di comunicazione e digital marketing al fine di incrementare la brand awareness del marchio. 

La società, parte di un Gruppo attivo dal 1968 nell'industria del legno e nel settore immobiliare, dispone di una rete commerciale composta da: franchising monomarca distribuiti in tutto il territorio Italiano (46 al 2020), uno showroom di oltre 2.000 m2 di superficie, un'ampia rete di rivenditori autorizzati (circa 1.000) e tre presidi commerciali esteri in Romania, Kuwait e Azerbaijan. 

Azionariato

Il capitale società è così distribuito: Nusco Invest possiede il 76,5%; Mercato: 23,5%.

Modello di business

Nusco opera attraverso due divisioni, una destinata alle porte, che comprende porte per interni e porte blindate, l'altra destinata agli infissi, alle finestre/infissi, persiane e grate. 

Il processo, che porta dalla produzione alla consegna dei prodotti al cliente, fino al post-vendita, si differenzia in base alle due business unit.

L'attività della divisione Porte si articola in sei step: ricezione ordine, approvvigionamento e logistica interna, lavorazione dei prodotti, montaggio dei prodotti finiti, controllo, spedizione e assistenza post vendita.

In merito alla divisione Infissi, Nusco opera attraverso Modo, società correlata interna al gruppo. Qui il processo è suddiviso in quattro fasi: ricezione ordine, approvvigionamento e logistica interna, controllo e spedizione e assistenza post vendita.

Nusco, grazie all'attività di ricerca e sviluppo, effettuata anche in collaborazione con enti ed università, è in grado di innovare e ampliare il portafoglio prodotti. 

Il rapporto qualità/prezzo viene valorizzato attraverso l'utilizzo di materiali di qualità (legno certificato) e la possibilità, per il cliente, di personalizzare il prodotto. 

Newsflow recente

EdiliziAcrobatica [EDAC.MI], la prima società quotata del settore dell'edilizia operativa in doppia fune di sicurezza, è entrata nel capitale di Nusco. L'ingresso è avvenuto in fase di collocamento in qualità di investitore industriale. Edilizia è interessata a valutare possibili sinergie con Nusco.

"Siamo orgogliosi che nell'ambito della significativa domanda, composta per oltre il 95% da investitori istituzionali e professionali di primario standing, sia italiani sia esteri, ci sia anche un operatore industriale quale EdiliziAcrobatica", ha detto l'Ad Luigi Nusco, aggiungendo che questo palesa "come la quotazione in Borsa permetta anche di stringere alleanze commerciali e industriali con primari operatori di settore". 

Ultimi dati di bilancio

Nusco ha chiuso il 2020 con un fatturato di 15,4 milioni di euro (di cui 58% Business Unit Porte e 42% Business Unit Infissi). 

Sull'esercizio 2020 hanno inciso le chiusure dovute alla pandemia, ma per l'anno in corso la società è ottimista, potendo beneficiare dell'importante accelerazione in atto nel settore grazie anche agli incentivi fiscali per l'efficientamento energetico.

L'Ebitda è stato pari a 1,3 milioni di euro. 

L'Ebit a 0,1 milioni di euro. 

Profitti netti pari a -0,4 milioni (0,3 milioni nel 2019). 

Pareri analisti

Per Integrae Sim è MOLTO INTERESSANTE, target price pari a 2,35 euro

Integrae Sim ha avviato la copertura su Nusco, assegnando il giudizio Buy (Molto interessante), con target price pari a 2,35 euro. 

Nella nota si legge che nel periodo 2007-2020, il mercato dei serramenti e delle facciate è stato sostenuto anche dagli incentivi fiscali previsti per le ristrutturazioni e per l'efficientamento energetico. "Il fatturato generato grazie agli incentivi fiscali", sottolinea Integrae "è passato da 0,5 miliardi del 2007 a 1,4 miliardi del 2020. Nel 2019, prima della decrescita osservata nell'ultimo anno, il valore risultava addirittura pari a 1,8 miliardi."

Nella tabella sottostante i dati storici (A) e prospettici (E) elaborati da Integrae Sim 

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