MONDADORI - ANALISI FONDAMENTALE

4Q22: risultati superiori alle aspettative

I ricavi del quarto trimestre del 2022 sono stati di Eu224,8 milioni, con un aumento del 2,8% rispetto all'anno precedente e del 13,2% superiore alle aspettative. I ricavi dei libri sono stati di Eu132,8 milioni, in crescita del 14,1% rispetto all'anno precedente. Le vendite nel settore della vendita al dettaglio sono aumentate del 6,1% rispetto all'anno precedente, raggiungendo Eu63,2 milioni. L'EBITDA è stato di Eu20,8 milioni, con una crescita del 0,6% rispetto all'anno precedente.

Guida positiva per il 2023

La società prevede una crescita dei ricavi a cifre singole con una tendenza positiva nel settore dei libri, un aumento dell'EBITDA a cifre singole, un aumento del risultato netto del 10% rispetto all'anno precedente ed un flusso di cassa ordinario compreso tra Eu60 ed Eu65 milioni.

Modifica delle stime

Le nuove previsioni sono coerenti con le indicazioni della società e prevedono un aumento del fatturato del 2% nel settore commerciale e una stabilità nel settore dei libri. L'EBITDA ricorrente del 2023 è stato aumentato del 2,9% rispetto alle stime precedenti.

OUTPERFORM confermato

I risultati del 2022 dimostrano la capacità della società di neutralizzare l'inflazione dei costi, di crescere organicamente attraverso acquisizioni strategiche e di produrre flussi di cassa sufficienti per sostenere M&A ed un generoso pagamento di dividendi. La valutazione rimane molto attraente, in particolare in termini di flusso di cassa libero. La nostra valutazione è stata alzata a Eu2,65 da Eu2,40 in luce delle nuove previsioni.