MATICA: ANALISI FONDAMENTALE

Matica Fintec [MFTC.MI], produce sistemi tecnologici per l’emissione di card destinate all’identificazione e ai pagamenti digitali. 

La società, fondata nel 2017 è stata dichiarata PMI innovativa, e quindi beneficia delle agevolazioni previste in questo caso dalla legge. 

Matica ha una presenza internazionale, opera in 200 Paesi. Nel 2018 il 95% del fatturato è stato prodotto all’estero. 

La quotazione in Borsa è avvenuta nel novembre del 2019.

Asset e azionariato

Il capitale sociale è così distribuito: Matica Technologies detiene il 61,6%, ed è a sua volta indirettamente controllata dal presidente Sandro Camilleri. Il 39% circa è posseduto dal mercato. 

Modello di business

Matica opera nell’ambito finanziario, governativo, sanitario e nell’ controllo degli accessi.  Per il settore finanziario, propone soluzioni per l’emissione centralizzata ed istantanea di card finanziarie. L’attività rivolta agli enti governativi prevede l'emissione di card ID (documenti di identità e patenti). Nell’ambito del controllo degli accessi, vengono elaborati documenti di sicurezza per il monitoraggio degli ingressi presso aziende o istituzioni.  Matica lavora anche con gli ospedali, proponendo carte di identificazione per l’ingresso dei pazienti. 

L’attività di Matica Fintec copre tutta la catena del valore. La ricerca ha l'obiettivo di raggiungere soluzioni sempre nuove ed linea con le diverse e mutevoli esigenze dei clienti. Matica è molto attiva nella ricerca, per la quale impiega un apposito staff. 

L’assemblaggio dei prodotti è svolto tramite macchine modulari capaci di raggiungere diverse soluzioni, da quelle basiche a quelle complesse. Finita questa fase, i prodotti vengono sottoposti al controllo qualità. La consegna avviene dopo 6-8 settimane dall’ordine. 

L’attività di marketing viene svolta da un apposito team, mentre per la fase commerciale Matica si avvale di una rete di agenti attivi in tutti il mondo, e coordinati dalla sede di Novara. 

La fase post vendita include l’assistenza e la formazione del cliente, compresa una consulenza specifica per la scelta delle tecnologie più adeguate. 

Newsflow recente

La società si è aggiudicata un nuovo bando in Croazia. Si tratta di un contratto di fornitura del valore di 520mila euro per la personalizzazione di diverse tipologie di smart card per il servizio al cittadino. Il cliente è AKD, Agencika Za Komercijalnu Djelatnost, agenzia governativa di Zagabria per l’emissione centralizzata e la personalizzazione di diverse tipologie di card.

Il nuovo contratto prevede, entro la fine di novembre, la fornitura di S7000, il sistema di grandi dimensioni per l’emissione di elevati volumi dotato di soluzione integrata di imbustamento. 

Ultimi dati di bilancio

Matica ha chiuso il primo semestre, periodo fortemente influenzato dalla pandemia da Covid-19, con un risultato in sostanziale pareggio. Il fatturato si presenta pari a 5,4 milioni, rispetto alla cifra di 6,9 milioni contabilizzata nello stesso periodo dell’esercizio precedente.

L’Ebitda è pari a 0,8 milioni (1,6 milioni al 30 giugno 2019) e mantiene una marginalità sul fatturato a doppia cifra, pari al 13,3%, grazie all’attuazione, da parte del management, di politiche di contenimento dei costi.

L’Ebit ammonta a -0,1 milioni, rispetto alla cifra di 0,4 milioni del primo semestre 2019.

La prima parte dell’anno si chiude con un risultato netto positivo, in sostanziale pareggio e in  linea con quello registrato al 30 giugno 2019 (3 migliaia di euro, contro la cifra di 16 migliaia al 30/06/2019)

La Posizione finanziaria netta è pari a -0,8 milioni (+0,7 milioni al 31 dicembre 2019). La PFN rettificata è pari a -2,3 milioni (-1,3 milioni al 31 dicembre 2019).

Parere analisti

Integrae Sim conferma il Buy, alza il target price a 2,90 euro, dai 2,75 euro precedenti. 

Il nuovo target esprime un upside del +123% circa.

Per il 2020, stima una valore della produzione pari a 12,3 milioni, un Ebitda di 1,6 milioni e gli utili sostanzialmente in pareggio (0,6 milioni). 

Integrae Sim vede per il 2022, un valore della produzione pari a 21,7 milioni, contro i 15 milioni del 2019. L’Ebitda è stimato raggiungere i 5 milioni (3,2 milioni nel 2019). Gli utili dovrebbero arrivare a 2,5 milioni, contro la cifra di 0,3 milioni registrata alla fine del 2019.

Nella tabella i dati storici (A) e prospettici (E) elaborati da  Integrae Sim

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