MATICA: ANALISI FONDAMENTALE

Matica Fintec [MFTC.MI], produce sistemi tecnologici per l’emissione di card destinate all’identificazione e ai pagamenti digitali. 

La società, fondata nel 2017,  è stata dichiarata PMI innovativa, e quindi beneficia delle agevolazioni previste in questo caso dalla legge. 

Matica ha una presenza internazionale, opera in 200 Paesi. Nel 2018 il 95% del fatturato è stato prodotto all’estero. 

La quotazione in Borsa è avvenuta nel novembre del 2019.

Asset e azionariato 

Il capitale sociale è così distribuito: Matica Technologies detiene il 66%, ed è a sua volta posseduta, per il 45%, dal presidente Sandro Camilleri. Il 33% circa è posseduto dal mercato. 

Modello di business

Matica opera nell’ambito finanziario, governativo, sanitario e nell’ controllo degli accessi.  Per il settore finanziario, propone soluzioni per l’emissione centralizzata ed istantanea di card finanziarie. L’attività rivolta agli enti governativi prevede l'emissione di card ID (documenti di identità e patenti). Nell’ambito del controllo degli accessi, vengono elaborati documenti di sicurezza per il monitoraggio degli ingressi presso aziende o istituzioni.  Matica lavora anche con gli ospedali, proponendo carte di identificazione per l’ingresso dei pazienti. 

L’attività di Matica Fintec copre tutta la catena del valore. La ricerca ha l'obiettivo di raggiungere soluzioni sempre nuove ed linea con le diverse e mutevoli esigenze dei clienti. Matica è molto attiva nella ricerca, per la quale impiega un apposito staff. Nel 2018, la società ha destinato circa il 10% dei ricavi a questa attività, grazie alla quale ha ottenuto 9 brevetti. 

L’assemblaggio dei prodotti è svolto tramite macchine modulari capaci di raggiungere diverse soluzioni, da quelle basiche a quelle complesse. Finita questa fase, i prodotti vengono sottoposti al controllo qualità. La consegna avviene dopo 6-8 settimane dall’ordine. 

L’attività di marketing viene svolta da un apposito team, mentre per la fase commerciale Matica si avvale di una rete di agenti attivi in tutti il mondo, e coordinati dalla sede di Novara. 

La fase post vendita include l’assistenza e la formazione del cliente, compresa una consulenza specifica per la scelta delle tecnologie più adeguate. 

Newsflow recente

Matica ha sottoscritto un contratto in Argentina con TangoID dal valore  di 200mila dollari.  Il contratto ha per oggetto la fornitura a Bancor di due sistemi per l’emissione di grandi volumi di carte finanziarie.

Bancor, che ha sede a Cordoba, è una delle principali istituzioni finanziarie di proprietà governativa, autorizzata all’emissione di carte VISA e MasterCard.

Ultimi dati di bilancio

I risultati preliminari del 2019, che presentano un fatturato pari a 14,5 milioni di euro, in crescita del 7% rispetto al risultato rettificato di 13,5 milioni conseguito nel 2018. 

In aumento anche la marginalità. L’Ebitda si attesta a 3,2 milioni di euro, +39% rispetto a un EBITDA adjusted pari a 2,3 milioni nell’esercizio precedente, grazie al mix di prodotti e all'incremento delle vendite di soluzioni ad alto contenuto tecnologico.

L’Ebitda margin, pari al 22%, cresce del 5% rispetto al 2018. 

I risultati sono stati possibili grazie alla consolidata presenza della società nel mercato delle istituzioni finanziarie, e alla crescita in quello dell’identità digitale, che è ancora ampiamente scalabile. 

La posizione finanziaria netta è attiva per 0,8 milioni, rispetto alla PNF, passiva per euro 3,9 milioni, al 30 settembre 2019. Il risultato è stato possibile grazie alla raccolta di risorse finanziarie, pari a 6 milioni di euro realizzata in sede di IPO e alla generazione di cassa derivante dalla gestione operativa.

Parere analisti

Per Integrae Sim è MOLTO INTERESSANTE, target price a 3,53 euro. 

Integrae ha avviato la copertura sul titolo lo scorso novembre. Il target price esprime, rispetto al prezzo di borsa, un potenziale rialzo del 228% circa.

Fra gli aspetti positivi messi in luce dalla ricerca, il mercato in cui opera Matica. L’esigenza nei pagamenti digitali e la sorveglianza negli ingressi sono elementi sempre più sentiti dalle moderne organizzazioni. 

Si stima che il mercato globale dei pagamenti digitali raggiunga, entro il 2024, 7.600 miliardi di dollari, con un tasso annuo di crescita composto (CAGR 2019-24) pari al 13,7%.

Nella tabella i dati storici (A) e prospettici (E) elaborati da Integrae Sim

www.websim.it