LINDBERGH: ANALISI FONDAMENTALE
Giudizio MOLTO INTERESSANTE, target price a 4,35 euro
Lindbergh [LDB.MI] è un gruppo fondato nel 2006 e attivo nell’offerta di prodotti, servizi e soluzioni di logistica.
La società si è quotata in borsa, segmento Euronext Growth Milan, il 20 dicembre 2021, ad un prezzo di collocamento di 1,7 euro. Adesso tratta a 2,35 euro. Lindbergh utilizzerà le risorse raccolte in fase di Ipo per espandersi all’estero ed accelerare la crescita per linee esterne. Attualmente, la società opera sia in Italia che in Francia, ed impiega 81 dipendenti.
Azionariato
La composizione del capitale sociale è la seguente:
PIBES SRL possiede il 28,31% del capitale.
PINVEST SRL il 28,31%.
LIVINGSTON SRL il 13,98%.
ALTRI AZIONISTI 1,73%.
MERCATO: 27,67%.
Modello di business
La società opera mediante tre diverse business unit: Network Management, Waste Management, Warehouse Management
Network Management. Si occupa della consegna dei ricambi necessari allo svolgimento delle attività industriali. I materiali vengono consegnati direttamente ai tecnici manutentori, anche nelle ore notturne, direttamente a bordo dei veicoli in uso. Il servizio di consegna notturna di Lindbergh è destinato ai tecnici della manutenzione che fanno interventi direttamente presso la sede del cliente finale. A questo servizio core, si affiancano una serie di altre attività correlate, come la gestione dei rifiuti speciali derivanti dalle attività di manutenzione, servizi di fornitura di DPI, materiali di consumo, utensili, servizio di assistenza di attrezzature e servizi di lavaggio divise.
Waste Management. Svolge consulenza al cliente per il trattamento dei rifiuti, la tracciabilità dei flussi tramite piattaforma tecnologica, la gestione di tutti gli adempimenti amministrativi e dell’archiviazione delle pratiche. Lindbergh, per essere sempre in linea alle normative, si avvale dei migliori consulenti legali in materia di smaltimento e tracciabilità dei rifiuti. Ogni collo viene tracciato, in quanto il servizio viene regolarmente annotato sul registro elettronico dei rifiuti, ed è consultabile in ogni momento sul portale della società.
Warehouse Management. Questa business unit, costituita nel 2021, si occupa della gestione del parco carrelli, in particolare: deposito, consegna e montaggio di carrelli elevatori, verifica della loro funzionalità, interventi di manutenzione.
Newsflow di settore: il programma nazionale per la gestione dei rifiuti
Il ministero della Transizione Ecologica, guidato da Roberto Cingolani, deve raggiunge venti obiettivi entro il 2022. Come specifica Il Sole 24 Ore, si tratta di venti misure, fra riforme e investimenti, che rientrano nell’ambito del Recovery. Quelle più importanti riguardano l’economia circolare e i rifiuti.
Il programma nazionale per la gestione dei rifiuti dovrà essere implementato entro fine giugno, e fisserà i macro obiettivi e le linee strategiche che le Regioni e gli altri enti territoriali dovranno rispettare nella definizione dei loro piani.
Il programma sarà definito dal ministero con l’Ispra, l’Istituto Superiore per la Protezione e la Ricerca Ambientale, e dovrà essere poi approvato con apposito decreto, d’intesa con la Conferenza Stato-Regioni.
Dati di bilancio
I conti del 2020, che non includono i risultati di Lindteq e Lindbergh France, acquisite a giugno e ad agosto 2021, presentano un valore della produzione pari a 8,99 milioni di euro, in aumento del +11,7%, nonostante l’impatto del Covid-19.
L’aumento è stato trainato BU Network Management, che ha registrato 7,22 milioni.
L’EBITDA è stato pari a 1,29 milioni di euro, +24,3% su base annua.
L’EBIT è pari a 1,09 milioni di euro, + 32% su base annua.
L’utile netto è pari a 0,79 milioni (+42,1%).
La NFP migliora di circa 1 milione, raggiungendo un valore di 0,57 milioni di euro.
Parere analisti
Integrae Sim assegna il giudizio Buy (MOLTO INTERESSANTE), target price pari a 4,35 euro,
Il prezzo obiettivo esprime sul prezzo corrente un upside del +85%
Nella nota gli analisti scrivono che "Lindbergh opera nel mercato del Field Service Management le cui attività rientrano nel mercato del Maintenance, Repair & Operations (MRO). Il mercato è stato valutato a 616,01 miliardi di dollari nel 2020, e si prevede che raggiungerà un valore pari a 701,30 miliardi di dollari entro i l 2026, registrando un CAGR del 2,19% durante il periodo 2021-2026, nonostante la pandemia COVID-19 abbia gravemente colpito diversi Paesi in tutto i l mondo, con un impatto negativo su varie industrie, principalmente a causa del calo della domanda e all’interruzione della supply chain. Il mercato MRO italiano nel 2020 si è attestato a d un valore di 17,6 miliardi di euro, ed è previsto in crescita fino al 2024, raggiungendo un valore pari a 18,8 miliardi, crescendo ad un CAGR 20-24 pari all’1,7%."
Ratio
Nella tabella sottostante, le cifre storiche (A) e prospettiche (E) elaborate da Integrae Sim
www.websim.it
La società si è quotata in borsa, segmento Euronext Growth Milan, il 20 dicembre 2021, ad un prezzo di collocamento di 1,7 euro. Adesso tratta a 2,35 euro. Lindbergh utilizzerà le risorse raccolte in fase di Ipo per espandersi all’estero ed accelerare la crescita per linee esterne. Attualmente, la società opera sia in Italia che in Francia, ed impiega 81 dipendenti.
Azionariato
La composizione del capitale sociale è la seguente:
PIBES SRL possiede il 28,31% del capitale.
PINVEST SRL il 28,31%.
LIVINGSTON SRL il 13,98%.
ALTRI AZIONISTI 1,73%.
MERCATO: 27,67%.
Modello di business
La società opera mediante tre diverse business unit: Network Management, Waste Management, Warehouse Management
Network Management. Si occupa della consegna dei ricambi necessari allo svolgimento delle attività industriali. I materiali vengono consegnati direttamente ai tecnici manutentori, anche nelle ore notturne, direttamente a bordo dei veicoli in uso. Il servizio di consegna notturna di Lindbergh è destinato ai tecnici della manutenzione che fanno interventi direttamente presso la sede del cliente finale. A questo servizio core, si affiancano una serie di altre attività correlate, come la gestione dei rifiuti speciali derivanti dalle attività di manutenzione, servizi di fornitura di DPI, materiali di consumo, utensili, servizio di assistenza di attrezzature e servizi di lavaggio divise.
Waste Management. Svolge consulenza al cliente per il trattamento dei rifiuti, la tracciabilità dei flussi tramite piattaforma tecnologica, la gestione di tutti gli adempimenti amministrativi e dell’archiviazione delle pratiche. Lindbergh, per essere sempre in linea alle normative, si avvale dei migliori consulenti legali in materia di smaltimento e tracciabilità dei rifiuti. Ogni collo viene tracciato, in quanto il servizio viene regolarmente annotato sul registro elettronico dei rifiuti, ed è consultabile in ogni momento sul portale della società.
Warehouse Management. Questa business unit, costituita nel 2021, si occupa della gestione del parco carrelli, in particolare: deposito, consegna e montaggio di carrelli elevatori, verifica della loro funzionalità, interventi di manutenzione.
Newsflow di settore: il programma nazionale per la gestione dei rifiuti
Il ministero della Transizione Ecologica, guidato da Roberto Cingolani, deve raggiunge venti obiettivi entro il 2022. Come specifica Il Sole 24 Ore, si tratta di venti misure, fra riforme e investimenti, che rientrano nell’ambito del Recovery. Quelle più importanti riguardano l’economia circolare e i rifiuti.
Il programma nazionale per la gestione dei rifiuti dovrà essere implementato entro fine giugno, e fisserà i macro obiettivi e le linee strategiche che le Regioni e gli altri enti territoriali dovranno rispettare nella definizione dei loro piani.
Il programma sarà definito dal ministero con l’Ispra, l’Istituto Superiore per la Protezione e la Ricerca Ambientale, e dovrà essere poi approvato con apposito decreto, d’intesa con la Conferenza Stato-Regioni.
Dati di bilancio
I conti del 2020, che non includono i risultati di Lindteq e Lindbergh France, acquisite a giugno e ad agosto 2021, presentano un valore della produzione pari a 8,99 milioni di euro, in aumento del +11,7%, nonostante l’impatto del Covid-19.
L’aumento è stato trainato BU Network Management, che ha registrato 7,22 milioni.
L’EBITDA è stato pari a 1,29 milioni di euro, +24,3% su base annua.
L’EBIT è pari a 1,09 milioni di euro, + 32% su base annua.
L’utile netto è pari a 0,79 milioni (+42,1%).
La NFP migliora di circa 1 milione, raggiungendo un valore di 0,57 milioni di euro.
Parere analisti
Integrae Sim assegna il giudizio Buy (MOLTO INTERESSANTE), target price pari a 4,35 euro,
Il prezzo obiettivo esprime sul prezzo corrente un upside del +85%
Nella nota gli analisti scrivono che "Lindbergh opera nel mercato del Field Service Management le cui attività rientrano nel mercato del Maintenance, Repair & Operations (MRO). Il mercato è stato valutato a 616,01 miliardi di dollari nel 2020, e si prevede che raggiungerà un valore pari a 701,30 miliardi di dollari entro i l 2026, registrando un CAGR del 2,19% durante il periodo 2021-2026, nonostante la pandemia COVID-19 abbia gravemente colpito diversi Paesi in tutto i l mondo, con un impatto negativo su varie industrie, principalmente a causa del calo della domanda e all’interruzione della supply chain. Il mercato MRO italiano nel 2020 si è attestato a d un valore di 17,6 miliardi di euro, ed è previsto in crescita fino al 2024, raggiungendo un valore pari a 18,8 miliardi, crescendo ad un CAGR 20-24 pari all’1,7%."
Ratio
Nella tabella sottostante, le cifre storiche (A) e prospettiche (E) elaborate da Integrae Sim
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