LEONARDO: ANALISI FONDAMENTALE
Profit warning sui risultati 2017
Leonardo [LDOF.MI] ha sorpreso in negativo le attese degli analisti annunciando risultati dei primi nove mesi inferiori alle attese con annesso profit warning sugli obiettivi 2017.
Il gruppo ha tagliato gli obiettivi al 2017 per quanto riguarda i ricavi, l'utile lordo e gli ordini.
La revisione al ribasso è quasi unicamente dovuta alle difficoltà di AgustaWestaland, il marchio degli elicotteri (nell'immagine, uno dei velivoli prodotti dalla controllata di Leonardo).
La società prevede di chiudere il 2017 con 12 miliardi di euro di nuovi ordini, a inizio anno aveva stimato di poter arrivare fino a 12,5 miliardi: il range indicato era 12,0-12,5 miliardi.
Il nuovo obiettivo 2017 per i ricavi è 11,5-12,0 miliardi di euro, dal precedente 12,0 miliardi.
Il 2017 si dovrebbe chiudere con 1,05-1,10 miliardi di euro di Ebita: precedente target 1,25-1,30 miliardi: il consensus si aspettava 1,27 miliardi.
Tagliamo la raccomandazione a NEUTRALE (da Interessante) con il nuovo target price a 14,5 euro (da 17 euro).
Abbiamo ridotto le stime in modo significativo. La visibilità resta bassa sul 2018 e non ci aspettiamo novità significative dal nuovo piano industriale che sarà presentato a gennaio. Uniche note positive riguardano la crescita degli investimenti nel settore Difesa a livello globale e le timide indicazioni di ripresa degli investimenti nel settore petrolifero. Ma occorrerà tempo per trovare riscontri nei conti di Leonardo.
Di seguito i principali indicatori di bilancio storici (A) e previsionali (E) elaborati da Intermonte/Websim.
www.websim.it
Il gruppo ha tagliato gli obiettivi al 2017 per quanto riguarda i ricavi, l'utile lordo e gli ordini.
La revisione al ribasso è quasi unicamente dovuta alle difficoltà di AgustaWestaland, il marchio degli elicotteri (nell'immagine, uno dei velivoli prodotti dalla controllata di Leonardo).
La società prevede di chiudere il 2017 con 12 miliardi di euro di nuovi ordini, a inizio anno aveva stimato di poter arrivare fino a 12,5 miliardi: il range indicato era 12,0-12,5 miliardi.
Il nuovo obiettivo 2017 per i ricavi è 11,5-12,0 miliardi di euro, dal precedente 12,0 miliardi.
Il 2017 si dovrebbe chiudere con 1,05-1,10 miliardi di euro di Ebita: precedente target 1,25-1,30 miliardi: il consensus si aspettava 1,27 miliardi.
Tagliamo la raccomandazione a NEUTRALE (da Interessante) con il nuovo target price a 14,5 euro (da 17 euro).
Abbiamo ridotto le stime in modo significativo. La visibilità resta bassa sul 2018 e non ci aspettiamo novità significative dal nuovo piano industriale che sarà presentato a gennaio. Uniche note positive riguardano la crescita degli investimenti nel settore Difesa a livello globale e le timide indicazioni di ripresa degli investimenti nel settore petrolifero. Ma occorrerà tempo per trovare riscontri nei conti di Leonardo.
Di seguito i principali indicatori di bilancio storici (A) e previsionali (E) elaborati da Intermonte/Websim.
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