INTERPUMP - ANALISI FONDAMENTALE

Interpump - Performance del 4° trimestre 2022

Interpump ha registrato una crescita organica del 14% rispetto all'anno precedente, superando le stime degli analisti. In particolare, la divisione idraulica ha mostrato una crescita organica a doppia cifra (+17,8% YoY) con un robusto aumento del margine (+2,5 pp), mentre la crescita organica della divisione Water Jetting è stata meno vigorosa (+4,4%), ma con una solida espansione del margine (+1,5 pp). Inoltre, la generazione di cassa nel quarto trimestre è stata più evidente rispetto ai primi nove mesi, malgrado gli investimenti significativamente maggiori.

Outlook 2023 favorevole

Per il 2023, la società prevede una crescita organica del 5%, superiore alle stime degli analisti. Inoltre, si prevede un consolidamento della redditività raggiunta e un miglioramento della conversione del cash, che è stata bassa nel 2022 a causa dell'assorbimento del NWC richiesto per sostenere la crescita organica a doppia cifra.

Outlook 2023-2025

Interpump ha fornito degli obiettivi per i prossimi tre anni, che prevedono una crescita del fatturato del 25% con un margine EBITDA del 22% e un leverage tra 1x e 1,5x. Tuttavia, questi obiettivi includono acquisizioni future non ancora note al mercato, quindi non sono direttamente confrontabili con le stime degli analisti.

Stime aggiornate e raccomandazione

Le stime degli analisti sono state riviste in base alle nuove previsioni e si prevede una crescita organica del fatturato del 5% nel 2023, con il margine EBITDA sostanzialmente allo stesso livello del 2022. Nonostante il recente rally del titolo, gli analisti mantengono una raccomandazione di "outperform" e aumentano il target price a €57,0 a causa delle stime operative più elevate.