INTERPUMP: ANALISI FONDAMENTALE

Interpump [ITPGI.MI], uno dei principali produttori mondiale di pompe a pistoni professionali ad alta pressione, si porta sui nuovi massimi storici.

Settimana scorsa, il Corriere Economia ha riportato un’intervista al fondatore e CEO Fulvio Montipò. La strategia del gruppo rimane focalizzata sulla crescita per linee esterne, soprattutto sul business dell’oleodinamica, con l’obiettivo di arrivare in 5 anni a superare i 2 miliardi di euro di fatturato (aggiungendo circa 150/200 milioni all’anno). 

Per l’anno in corso Montipò vede un fatturato in calo del 10% (rispetto a un settore in calo del 15%-25%), ma con una marginalità “eccellente” e con una generazione di cassa che porta il rapporto debito/EBITDA intorno a 1x.

Infine il CEO, rispondendo a una domanda, esclude categoricamente l’ipotesi di vendere il gruppo.

Le parole del CEO confermano i cardini della strategia di gruppo. Pur riconoscendo il gran lavoro fatto dal management per ridurre la ciclicità del business e garantire un’elevata flessibilità, riteniamo il titolo correttamente valutato alla luce dell’attuale condizione di mercato.

Raccomandazione NEUTRALE, target price 28,00 euro. 

Interpump è uno dei titoli più remunerativi di Piazza Affari degli ultimi anni grazie a un trend di crescita costante, dovuto a una attenta politica di acquisizioni/integrazioni. Crediamo che la tendenza positiva verrà mantenuta anche nei prossimi anni. Alla luce del quadro macro incerto, manteniamo un approccio prudente.

Di seguito i dati storici e prospettici elaborati da Websim/Intermonte



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