IGD: ANALISI FONDAMENTALE

Immobiliare Grande Distribuzione Siiq [IGD.MI], società attiva nel settore degli immobili per la grande distribuzione, ha chiuso il quarto trimestre 2019 con risultati in linea con le attese a livello di affitti e FFO. Tuttavia, sono stati inferiori alle nostre stime in termini di utile e NAV, a causa di maggiori svalutazioni. 

Il dividendo per azione è pari a 0,50 euro, in linea con le attese. 

La guidance del FFO sul 2020 si attesta a +2% su base annua, e viene quindi confermata, ma si escludono i potenziali effetti dovuti al coronavirus.

Rivediamo al ribasso del 3,7% le stime 2020 per incorporare maggiori sconti temporanei. Abbassiamo il NAV del 6%, a causa di maggiori svalutazioni. 

Giudizio INTERESSANTE, target price 7,50 euro.

Limiamo il target price a 7,50 euro, dal precedente 8 euro. Confermiamo la visione positiva perché, nonostante i fattori temporanei, la valutazione è interessante (il titolo tratta al 51% di sconto sul NAV ed offre un rendimento sul dividendo del 9%).