GENERALI: ANALISI FONDAMENTALE
Il primo semestre 2017 chiude con risultati migliori delle attese. L'utile operativo è stato di 2,6 miliardi (+4,1%), il consensus degli analisti indicava un risultato operativo di 2,5 miliardi. Indicazioni positive del management. Confermiamo la nostra raccomandazione....
Generali [GASI.MI] ha chiuso il 2017 con un risultato operativo di 4,89 miliardi di euro, in rialzo del 2,3% anno su anno, leggermente meglio delle aspettative del consensus.
La compagnia dice che la crescita è stata guidata dal ramo Vita, dagli investimenti e dal taglio costi.
La nuova produzione Vita registra una crescita del 54%.
L'utile netto è salito a 2,1% miliardi di euro, in rialzo dell'1,4%: il consensus si aspettava 2 miliardi di euro.
Meglio anche il combined ratio (92,8%). La vera sorpresa è l'Economic Solvency Ratio, pari a 230%, molto sopra le attese.
Dividendo proposto pari a 0,85 euro, in linea con le aspettative (yield 5,2%).
Raccomandazione NEUTRALE, target price 16,20 euro.
Risultati complessivamente positivi. Il Ramo Danni è in miglioramento, anche se gli effetti sul conto economico ancora non si vedono del tutto.
Non vediamo per il momento spazi per cambiare la raccomandazione, dato il debole scenario dei tassi di mercato.
Stimiamo un dividendo di tutto rispetto nei prossimi anni con un ritorno medio annuo superiore al 5%.
Nella tabella riportiamo i dati storici e previsionali elaborati da Websim/Intermonte.
www.websim.it
La nuova produzione Vita registra una crescita del 54%.
L'utile netto è salito a 2,1% miliardi di euro, in rialzo dell'1,4%: il consensus si aspettava 2 miliardi di euro.
Meglio anche il combined ratio (92,8%). La vera sorpresa è l'Economic Solvency Ratio, pari a 230%, molto sopra le attese.
Dividendo proposto pari a 0,85 euro, in linea con le aspettative (yield 5,2%).
Raccomandazione NEUTRALE, target price 16,20 euro.
Risultati complessivamente positivi. Il Ramo Danni è in miglioramento, anche se gli effetti sul conto economico ancora non si vedono del tutto.
Non vediamo per il momento spazi per cambiare la raccomandazione, dato il debole scenario dei tassi di mercato.
Stimiamo un dividendo di tutto rispetto nei prossimi anni con un ritorno medio annuo superiore al 5%.
Nella tabella riportiamo i dati storici e previsionali elaborati da Websim/Intermonte.
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