FINECOBANK: ANALISI FONDAMENTALE

FinecoBank [FBK.MI], una delle più importanti banche FinTech in Europa, ha approvato risultati al 30 settembre 2020.

Nel solo terzo trimestre i ricavi sono pari a 187,1 milioni, in calo rispetto al trimestre precedente principalmente a causa del minor contributo del brokerage dovuto alla diversa stagionalità, e in rialzo del 13,1% su base annua. 

Il margine di interesse nel terzo trimestre si è attestato a 68,6 milioni, in lieve flessione rispetto al trimestre precedente e allo stesso trimestre del 2019 principalmente per il calo dei tassi base. 

Le commissioni nette sono state pari a 97,9 milioni, in calo del 6,6% rispetto al trimestre precedente.

L'utile netto del trimestre è stato di 65,3 milioni, in diminuzione del 26,4% rispetto ai tre mesi prima e in aumento del 6% su base annua. 

La banca conferma la sua solidita' patrimoniale con un CET1 ratio al 23,28% al 30 settembre 2020 (comprensivo anche dell'ammontare del 
dividendo 2019 revocato dal cda) rispetto al 24,19% al 31 dicembre 2019 pro-forma'. 

Il Tier 1 ratio e il Total capital ratio risultano pari a 37,41% al 30 settembre 2020 rispetto al 39,73% al 31 dicembre 2019 pro-forma.

Il numero uno di Ficeno, Alessandro Foti, ha dichiarato: 'Siamo molto soddisfatti di questi dati perche' confermano la solidita' della banca e ancora una volta la forza del modello di business molto diversificato e sostenibile. La raccolta di ottobre mantiene il trend di crescita molto robusta avviato dall'inizio dell'anno. Confermiamo inoltre la crescita strutturale del brokerage, anche rispetto allo scorso anno, grazie alla rivisitazione dell'offerta e all'ampliamento della base di clienti attivi sulla piattaforma'. 

Primi nove mesi

Finecobank ha chiuso i primi nove mesi 2020 con ricavi per 594,2 milioni, in progresso del 21,5% su base annua. I ricavi, spiega la nota, sono stati trainati principalmente dal Brokerage (+83,8%), grazie all'effetto combinato della rivisitazione dell'offerta, dell'allargamento della base di clienti, dell'ampiamento della quota di mercato di Fineco e della volatilita' di mercato, e dall'area Investing (+5,7%), grazie al contributo di Fineco Asset Management e alla maggiore incidenza dei Guided Products and Services. Il margine di interesse al 30 settembre era di 206,9 milioni, in flessione del 2,2% dovuta principalmente alla discesa dei tassi d'interesse di mercato, attenuata grazie al contributo positivo dell'effetto volumi, dell'aumento dell'attivita' di lending e di una gestione piu' dinamica della Tesoreria. Le 
commissioni nette sono ammontante a 307,6 milioni (+26,6%). L'utile netto del periodo e' stato di 246,3 milioni, in progresso del 22,7%, 'nonostante il maggiore contributo legato agli oneri sistemicI'

Sviluppo in UK

L'espansione in Gran Bretagna da parte di FinecoBank va avanti, al punto che la societa' ha deciso di innalzare anche le spese di marketing. 'L'attivita' in Gran Bretagna procede bene. Continuiamo a prendere clienti di ottima qualita', clienti che generano ricavi, qualcosa di piu' rispetto al nostro piano iniziale', ha commentato Alessandro Foti, ceo di Fineco, a Radiocor. 

'Confortati da dati importanti - ha aggiunto - abbiamo deciso di investire 7 milioni per la campagna di marketing'. Il primo obiettivo, a questo punto, sara' quello di offrire ai clienti in Uk una piattaforma di investimento come quella in Italia. La societa', inoltre, a 
breve 'offrira' anche prodotti equivalenti ai Pir italiani'. 

Per adesso, invece, Fineco non sta preparando nuovi piani di espansione in altri Paesi. 'In questo momento siamo concentrati nel gestire la straordinaria opportunita' che ci e' data dai trend strutturali e siamo concentrati a far si che la banca catturi il suo potenziale solamente in Gran Bretagna', ha dichiarato Foti. 

Raccomandazione NEUTRALE, target price 13,80 euro. 

FinecoBank ha riportato risultati in linea con le attese. Rimane un titolo molto interessante per le prospettive di crescita organica con l’addizionale possibilità di crescere fuori dall’Italia.

Riteniamo che la società abbia le carte in regola per dimostrarsi più resistente delle altre società del mondo asset management alla crescente volatilità del mercato. Siamo ottimisti sulle prospettive anche se il titolo FinecoBank viene scambiato in borsa con un premio significativo rispetto alla media del comparto, che riteniamo giustificato da un modello di business sostenibile e da potenziali scenari di M&A. 

FinecoBank è una delle più importanti banche FinTech in Europa. Quotata nel FTSE MIB, Fineco propone un modello di business unico in Europa, che combina le migliori piattaforme con un grande network di consulenti finanziari. Offre da un unico conto servizi di banking, credit, trading e investimento attraverso piattaforme transazionali e di consulenza sviluppate con tecnologie proprietarie. Fineco è leader nel brokerage in Europa, e uno dei più importanti player nel Private Banking in Italia, con servizi di consulenza evoluti e altamente personalizzati. Dal 2017 FinecoBank è attiva anche nel Regno Unito, con un’offerta focalizzata sui servizi di brokerage, di banking e di investimento. Nel 2018 nasce a Dublino Fineco Asset Management, che ha come mission lo sviluppo di soluzioni di investimento in partnership con i migliori gestori internazionali. 

Titolo presente nel Portafoglio LONG Piazza Affari Raccomandato da Websim. 

Di seguito i dati storici e prospettici elaborati da Websim/Intermonte.

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