FINCANTIERI: ANALISI FONDAMENTALE
Obiettivi al 2022 confermati
Fincantieri [FCT.MI] ha chiuso il primo semestre 2018 con ricavi a 2,5 miliardi di euro, in progresso del 10% su base annua.
Il risultato positivo è stato determinato dal business delle navi e dal settore offshore.
Il risultato positivo è stato determinato dal business delle navi e dal settore offshore. Per quanto riguarda l’Ebitda, la marginalità sale a 183 milioni, in crescita del 25,3%, mentre l’utile arriva a 15 milioni (era 11 milioni nel primo semestre dell’anno scorso).
Gli ottimi risultati conseguiti hanno indotto la società a ribadire gli obiettivi di piano già comunicati al mercato, che mirano ad un rialzo dei ricavi pari al 3-6%, ad una marginalità al 7,5% e un margine per utile netto rettificato tra l’1,8% e 2%.
Commento.
I risultati del primo semestre sono stati in linea con le attese, con fatturato leggermente più alto. Anche gli ordini e l'utile netto rettificato sono in linea con le attese, mentre la posizione finanziaria netta è risultata significativamente meglio grazie alla consegna di sei navi (4 da crociera, 2 militari). Le prospettive sono state confermate.
Nel complesso, i risultati aumentano la visibilità sull’anno. In un’intervista al Corriere della sera il Ceo Giuseppe Bono ha anche confermato gli obbiettivi per il 2022.
Sul rifinanziamento del bond da 300 milioni di euro in scadenza a Novembre, il Gruppo ha già assicurato che ci sono le coperture necessarie, sebbene il rialzo dello spread abbia ostacolato l’emissione di un nuovo bond.
Sugli accordi con i francesi, il gruppo attende la decisione dei governi su Naval e l’approvazione dell’antitrust francese e tedesca per STX.
Ricostruzione Ponte di Genova.
Sempre nell'intervista sopra citata, Bono ha ribadito che il Gruppo possiede le capacità per partecipare alla ricostruzione del ponte di Genova, anche attraverso competenze specializzate in fase di acquisizione (ad esempio Cordioli, società specializzata in carpenteria metallica pesante per grandi opere).
Raccomandazione NEUTRALE e target price 1,20 euro.
Non emergono novità rilevanti dalle parole del CEO, che sostanzialmente conferma quanto è stato detto nei giorni scorsi riguardo la possibile partecipazione di Fincantieri al progetto di ricostruzione del ponte di Genova e quanto emerso negli scorsi mesi per il progetto di consolidamento navale tra Fincantieri e Naval.
Ambizioso, ma non per questo irrealizzabile, il Piano industriale 2018-2022 che mira ad aumentare del 50% i ricavi e a raddoppiare l'Ebitda.
Di seguito i dati storici (A) e prospettici (E) elaborati da Websim/Intermonte
Gli ottimi risultati conseguiti hanno indotto la società a ribadire gli obiettivi di piano già comunicati al mercato, che mirano ad un rialzo dei ricavi pari al 3-6%, ad una marginalità al 7,5% e un margine per utile netto rettificato tra l’1,8% e 2%.
Commento.
I risultati del primo semestre sono stati in linea con le attese, con fatturato leggermente più alto. Anche gli ordini e l'utile netto rettificato sono in linea con le attese, mentre la posizione finanziaria netta è risultata significativamente meglio grazie alla consegna di sei navi (4 da crociera, 2 militari). Le prospettive sono state confermate.
Nel complesso, i risultati aumentano la visibilità sull’anno. In un’intervista al Corriere della sera il Ceo Giuseppe Bono ha anche confermato gli obbiettivi per il 2022.
Sul rifinanziamento del bond da 300 milioni di euro in scadenza a Novembre, il Gruppo ha già assicurato che ci sono le coperture necessarie, sebbene il rialzo dello spread abbia ostacolato l’emissione di un nuovo bond.
Sugli accordi con i francesi, il gruppo attende la decisione dei governi su Naval e l’approvazione dell’antitrust francese e tedesca per STX.
Ricostruzione Ponte di Genova.
Sempre nell'intervista sopra citata, Bono ha ribadito che il Gruppo possiede le capacità per partecipare alla ricostruzione del ponte di Genova, anche attraverso competenze specializzate in fase di acquisizione (ad esempio Cordioli, società specializzata in carpenteria metallica pesante per grandi opere).
Raccomandazione NEUTRALE e target price 1,20 euro.
Non emergono novità rilevanti dalle parole del CEO, che sostanzialmente conferma quanto è stato detto nei giorni scorsi riguardo la possibile partecipazione di Fincantieri al progetto di ricostruzione del ponte di Genova e quanto emerso negli scorsi mesi per il progetto di consolidamento navale tra Fincantieri e Naval.
Ambizioso, ma non per questo irrealizzabile, il Piano industriale 2018-2022 che mira ad aumentare del 50% i ricavi e a raddoppiare l'Ebitda.
Di seguito i dati storici (A) e prospettici (E) elaborati da Websim/Intermonte
www.websim.it
www.websimaction.it
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Azioni menzionate
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