FERRAGAMO - Analisi Fondamentale

Risultati finanziari del terzo trimestre

I risultati finanziari di Ferragamo per il terzo trimestre sono stati resi noti, le entrate sono state deboli in entrambi i canali, in linea con le nostre stime. Le entrate del terzo trimestre sono state di 44,1 milioni di euro, in calo del 16,0% rispetto all'anno precedente (-13,6% a tassi di cambio costanti), leggermente inferiori alle aspettative. Le entrate nel settore del commercio al dettaglio sono diminuite del 18,6% rispetto all'anno precedente, mentre il fatturato all'ingrosso è diminuito del 26,0%. L'Asia-Pacifico ha registrato una diminuzione del 14,5% rispetto all'anno precedente, mentre il Nord America e l'Europa hanno mostrato una contrazione delle entrate rispetto alle stime.

Indirizzo recente della strategia aziendale

Secondo l'azienda, le prestazioni di vendita riflettono l'attenzione continua sulla qualità delle vendite e sulla razionalizzazione delle reti di distribuzione, nonché sull'ottimizzazione dell'offerta e sull'accelerazione del passaggio al nuovo corso creativo, il cui pieno potenziale diventerà evidente nel 2024. La direzione conferma l'impegno al piano strategico presentato nel 2022, ma riconosce che l'attuale ambiente di mercato è sempre più incerto. L'azienda si è mostrata fiduciosa nei risultati iniziali delle nuove collezioni di Maximilian Davis e nel nuovo concept di negozio.

Cambiamenti nelle stime e valutazione del titolo

Al momento non stiamo modificando le nostre stime recentemente ridotte, che sono in linea con il consenso. Tuttavia, le previsioni di tendenza dei ricavi per il quarto trimestre del 2023 (+8%) sembrano ora sfidanti, anche considerando la base di confronto più facile. La visibilità sulle stime per il 2024 è ancora bassa. La valutazione del titolo rimane neutrale, con un target ridotto da 13,8 a 13,5 euro. Nonostante il potenziale della marca, rimaniamo neutrali sul titolo in attesa di una maggiore visibilità sul recupero delle entrate, che deve ancora concretizzarsi.