ENI - ANALISI FONDAMENTALE

Prossimi eventi: Risultati del secondo trimestre 2023

Eni pubblicherà i risultati del secondo trimestre 2023 il 28 luglio, con il comunicato stampa previsto per l'ora di pranzo e la conference call programmata per le 14.00 dello stesso giorno.

Anteprima

Nel secondo trimestre dell'anno, si è verificato un ulteriore abbassamento dei prezzi del petrolio e del gas (Brent US$78/bl, -30% YoY, -5% QoQ, gas TTFEu34.5/MWh, -66% YoY, -40% QoQ). Nel settore Downstream, i margini di raffinazione sono tornati a livelli "più normali" dopo i picchi senza precedenti registrati nei trimestri precedenti, mentre le crepe nel settore delle Petrochimiche sono rimaste in territorio negativo. Nel settore delle utility, i prezzi dell'elettricità e del gas hanno registrato un ulteriore calo, dopo i drastici rialzi registrati lo scorso agosto, mentre il dollaro si è leggermente indebolito rispetto all'euro. In questo scenario, ci si aspetta un calo sequenziale delle cifre in tutte le divisioni, con particolare penalizzazione per l'E&P a causa degli accantonamenti per l'esplorazione in Egitto e dei costi di decommissioning.

Guidance per il 2023 

Insieme ai risultati del primo trimestre 2023, Eni ha leggermente ridimensionato la sua guidance per il 2023 in base alle nuove ipotesi di scenario macroeconomico (Brent US$85/bl, gas PSV Eu0.529/m3 da Eu0.97/m3, Eu/US$ ForEx 1.08x da 1.03x). L'EBIT del gruppo è stato indicato a Eu12 miliardi, il flusso di cassa prima del capitale circolante a costo di sostituzione a oltre Eu16 miliardi e gli investimenti in conto capitale a Eu9.2 miliardi. L'indebitamento previsto era destinato a rimanere entro la fascia dichiarata del 10-20%, confermando un dividendo di Eu0.94 per azione e un buyback di Eu2.2 miliardi. Per quanto riguarda le diverse attività, la guidance alla produzione dell'E&P è stata confermata a 1.63-1.67 mboed, mentre la fascia di EBIT della GGP è stata ridotta a Eu2.0-2.2 miliardi. La guidance all'EBIT del Downstream è stata ridotta a Eu1.0-1.1 miliardi.