ENI - ANALISI FONDAMENTALE

Performance finanziaria di ENI e il nuovo piano strategico

ENI ha pubblicato i risultati del quarto trimestre del 2022, mostrando cifre operative leggermente inferiori alle attese, ma con una generazione di flusso di cassa robusta. A livello divisionale, E&P, R&M e Plenitude & Power hanno registrato una lieve debolezza, mentre GGP e Petrochimici hanno mostrato una lieve crescita. Il nuovo piano strategico del 2023-2026 si concentra sulla diversificazione geografica e tecnologica per garantire la sicurezza e l'accessibilità dell'energia, sulla riduzione delle emissioni e sullo sviluppo di nuove tecnologie per la transizione energetica.

Decarbonizzazione e obiettivi finanziari di ENI

ENI ha confermato i propri obiettivi per la riduzione delle emissioni Scope 1, 2 e 3 entro il 2030 (-35%), il 2040 (-80%) e la neutralità netta entro il 2050. La società ha inoltre comunicato i propri obiettivi finanziari, con un EBIT previsto di 13 miliardi di euro nel 2023 e un flusso di cassa operativo di oltre 17 miliardi di euro. ENI prevede di distribuire tra il 25% e il 30% del CFFO annuale attraverso dividendi e buyback, al fine di ottenere un rendimento totale del 11% al prezzo corrente delle azioni.

Politica di remunerazione degli azionisti di ENI

ENI ha annunciato una nuova politica di remunerazione degli azionisti, con l'obiettivo di distribuire tra il 25% e il 30% del CFFO annuale attraverso dividendi e buyback. Il dividendo per il 2023 è stato aumentato del 7%, mentre il buyback proposto ammonta a 2,2 miliardi di euro. In caso di scenario al rialzo, ENI intende destinare il 35% dell'incremento del CFFO alla distribuzione, mentre in caso di scenario al ribasso utilizzerà il bilancio, il CapEx e la flessibilità temporale.

Conclusioni di investimento su ENI

Dopo la pubblicazione dei risultati del quarto trimestre del 2022 e del nuovo piano strategico, ENI è stata valutata come Neutral. Nonostante i robusti obiettivi di CFFO, riteniamo che le previsioni siano basate su uno scenario macroeconomico troppo aggressivo, in particolare per quanto riguarda i prezzi del gas. Tuttavia, la politica di remunerazione degli azionisti è molto interessante.