DIGITAL MAGICS: ANALISI FONDAMENTALE

Digital Magics [DMG.MI sostiene la crescita di nuove aziende innovative (startup) con asset tecnologici e digitali, investendo ed affiancandosi ai fondatori ed offrendo loro servizi di incubazione per lo sviluppo del business. Il fine è quello di trasformare le startup in aziende di successo. 

Digital Magics è stato nominato miglior acceleratore e incubatore d’Italia secondo Dealroom. 

La società è quotata sul mercato Aim Italia dal 31 luglio 2013. Negli ultimi 6 mesi, il titolo ha guadagnato circa il +13%

Asset ed azionariato

Alla fine del 2020, il portafoglio di Digital Magics includeva 73 startup operative (+4 rispetto al 2019) che in tutto hanno raccolto 27,5 milioni (pari a circa il 4% della raccolta complessiva delle startup italiane).

Il 68% delle startup in portafoglio opera in settori in forte espansione, come il Fintech Insurtech (31%), l’Enterprice Software (24%) e l’eCommerce Marketplace (13%).

L’azionariato di Digital Magics include società di primo piano come Tamburi [TIP.MI], che attraverso StarTip possiede circa il 23% del capitale. 

Segue Alberto Fioravanti con l’11% circa, Garage Start Up con il 6,3%, Innogest SGR con il 5,7%. Gli altri azionisti detengono una quota inferiore al 5%. Le azioni proprie sono pari allo 0,24%. 

Modello di business

Il modello di business di Digital Magics combina l'investimento nel capitale delle start up e la fornitura di servizi di incubazione strumentali alla loro crescita. 

Come operatore nel settore venture, la società fornisce alle start up selezionate le risorse finanziarie necessarie ad avviare l'attività, con la finalità di realizzare delle plusvalenze al momento della dismissione delle partecipazioni entro un arco temporale di medio-lungo periodo. 

Come incubator, Digital Magics, attraverso il nucleo operativo denominato Digital Magics Lab, affianca i creativi e i talenti in tutto il percorso necessario a trasformare in aziende le proprie idee, fornendo alle start up servizi logistici, informatici e tecnologici, supporto tecnico da parte di personale specializzato, supporto strategico nella validazione del modello di business, servizi legali, amministrativi e contabili.

Il modello di Digital Magics prevede un investimento nelle start up, di norma, al momento della loro costituzione in società di capitali e può prevedere l'acquisto di una partecipazione di maggioranza o di minoranza. 

Nuovo Piano Industriale 2021-2025

La società punta ad espandere il portafoglio di partecipazioni a più di 200 startup, con un target di valore pari a oltre 100 milioni di Euro entro il 2025. 

Rispetto all’attuale valutazione del management, pari a 50 milioni di Euro, il target rappresenta un incremento del 100%. L’espansione del portafoglio si svilupperà attraverso programmi di accelerazione su settori ad alto potenziale. 

Nel corso del periodo di piano, è previsto l’avvio di 20-25 programmi, attraverso un modello che vede il coinvolgimento di co-Investitori, corporate partners e tech partners. Sono previsti 10,5 milioni di Euro di investimenti. 

Il Consiglio di Amministrazione intende finanziare gli obiettivi facendo ricorso sia al mercato dei capitali di rischio, sia al debito bancario.

La società ha previsto un’operazione di aumento del capitale, da offrirsi in opzione agli azionisti, fino a 8 milioni di Euro. 

L’indebitamento finanziario netto dovrebbe assestarsi intorno a 4,5 milioni di Euro alla fine del 2025 (2 milioni di Euro al 31/12/2020), mentre i flussi di cassa operativi del periodo sono visti neutri.

Ultimi dati di bilancio

Digital Magics ha archiviato il 2020 ricavi pari a 2,4 milioni di euro (2,7 milioni nel 2019).

L’EBITDA è negativo per Euro 265 mila, in miglioramento rispetto all’esercizio precedente (negativo per Euro 303 mila) e l’EBIT è negativo per Euro 854 mila, in miglioramento rispetto all’esercizio precedente (negativo per Euro 994 mila).

La Posizione Finanziaria Netta si attesta a Euro 2,0 milioni, in linea rispetto al 30 giugno 2020 (Euro 1,4 milioni al 31 dicembre 2019).

Il Patrimonio Netto è pari a Euro 16,2 milioni (Euro 17,2 milioni al 31 dicembre 2019).

L’Assemblea ha deliberato di procedere alla copertura della perdita dell'esercizio, pari a euro 2.509.356 mediante utilizzo della riserva sovrapprezzo azioni per pari importo.

Pareri analisti

Per Banca Akros è MOLTO INTERESSANTE, target price 6,5 euro.

Banca Akros ha alzato la raccomandazione sul titolo a Buy (Molto Interessante) da Accumulate (Accumulare). Il target price è stato portato a 6,5 euro, dai 6,7 euro precedenti. 

Il nuovo prezzo obiettivo esprime un potenziale rialzo del +57% su prezzo corrente.

Nonostante il Covid-19 abbia pesato sulla prima metà del 2020, l'azienda e l'intero mercato hanno recuperato velocemente nel secondo semestre. 

Gli analisti apprezzano l’obiettivo della società di raggiungere un portafoglio del valore di 100 milioni di euro in 5 anni, sostenuto anche dalle risorse a disposizione. A questo proposto, si segnala che CDP ha iniettato nelle start-up di Digital Magics la cifra di 14,2 milioni. 

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