DATALOGIC: ANALISI FONDAMENTALE

Datalogic [DAL.MI], leader mondiale nei settori dell’acquisizione automatica dei dati e dell’automazione industriale, ha chiuso il primo trimestre con i seguenti risultati sotto le attese.

Ricavi a 124,2 milioni di Euro (-14,2% YoY)
Margine Lordo di Contribuzione a 58,0 milioni di Euro (-17,4% YoY), incidenza sul fatturato a 46,7%
EBITDA Adjusted a 7,3 milioni di Euro; EBITDA margin Adjusted al 5,9%
Risultato negativo a 4,3 milioni di Euro
L’Indebitamento Finanziario Netto è pari a 21,0 milioni di Euro

I risultati del primo trimestre riflettono il significativo impatto della pandemia da COVID-19 che ha colpito in maniera progressiva i paesi in cui è presente il Gruppo a partire dall’APAC, per espandersi in Europa dalla metà di febbraio e in ultimo al mercato americano.

I risultati sono stati altresì influenzati da una base di confronto sfavorevole specie in Nord America dove la conclusione di importanti contratti pluriennali ha penalizzato il segmento T&L, mentre in Europa la conclusione di importanti roll-out ha determinato un trend negativo nel settore Retail.

Nel confronto con l’anno precedente, i minori volumi hanno conseguentemente penalizzato la marginalità del Gruppo. Il risultato netto del
trimestre è stato ulteriormente impattato dall’andamento sfavorevole delle differenze cambio e dal fair value negativo registrato sugli investimenti di liquidità. La solidità finanziaria del Gruppo, seppur in uno scenario negativo, complesso e straordinario, ha consentito di aumentare gli investimenti nello sviluppo prodotto, driver strategico della crescita. 

L’Amministratore Delegato del Gruppo Datalogic, Valentina Volta, ha così commentato: “Il calo significativo dei ricavi del primo trimestre, generato prevalentemente dal lockdown del mese di marzo, è dovuto principalmente alla crisi senza precedenti generata dalla pandemia da Covid-19. Tale pandemia ha impattato l’andamento delle vendite nella regione asiatica principalmente a causa del lockdown della Cina e la nostra supply chain con ritardi sulle consegne dei componenti provenienti per oltre il 60% dall’Asia. Sin dall’inizio del diffondersi dell’emergenza Covid-19, la società ha tempestivamente adottato una serie di azioni e misure operative in tutte le proprie sedi nel mondo volte a mitigare le conseguenze di tale scenario, garantendo le condizioni di sicurezza del lavoro. La nostra priorità è stata tutelare la salute
dei nostri dipendenti, assicurando al contempo la continuità della produzione in totale sicurezza". 

Raccomandazione NEUTRALE, target price 10,20 euro. 

La società ha deluso le aspettative e crediamo che anche nella seconda parte dell'anno non ci saranno solidi risultati, per cui manteniamo il giudizio prudente. 

Datalogic è leader tecnologico a livello mondiale nei mercati dell’acquisizione automatica dei dati e di automazione dei processi. 
L’azienda è specializzata nella progettazione e produzione di lettori di codici a barre, mobile computer, sensori per la rilevazione, misurazione e sicurezza, sistemi di visione e marcatura laser. Le sue soluzioni all'avanguardia, e i suoi 40 anni di esperienza, contribuiscono ad aumentare l'efficienza e la qualità dei processi nei settori grande distribuzione, manifatturiero, trasporti e logistica e sanità, lungo l'intera catena del valore. 

= Punti di forza: Società solida con una buona generazione di cassa e una forte continuità negli anni a centrare gli obiettivi posti dal management. Qualità del prodotto riconosciuta a livello globale. 
 
= Punti di debolezza: La crescente pressione concorrenziale, costringe la società ad alte spese in ricerca e sviluppo. Il rallentamento macroeconomico potrebbe impattare negativamente sul trend di crescita dei ricavi.

Nella tabella i dati storici (A) e prospettici (E) elaborati da Websim/Intermonte.



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