CLEANBNB: ANALISI FONDAMENTALE

CleanBnB [CLNBB.MI] è una società costituita nel 2016 che si occupa della gestione degli affitti brevi. Si è quotata nel 2019 nel segmento Aim Italia di Borsa Italia, dopo aver concluso positivamente due round di investimento sul portale CrowdFundMe. 

Asset e Azionariato 

CleanBnB attualmente gestisce mille unità immobiliari distribuite in 50 località italiane. 

Il capitale sociale è così distribuito. GuestHost possiede il 36,29%. Gli altri azionisti, con una quota inferiore al 5%, detengono in tutto il 37,29%. Il mercato il 26,42%. 

Modello di Business

CleabBnB offre a chi desidera affittare per un breve periodo il proprio appartamento (host) due tipologie di pacchetti. Quello base comprende la pubblicazione degli annunci sui portali online, la prenotazione e l’assistenza rispetto agli stessi e la gestione dei pagamenti. Il pacchetto full include anche le attività di accoglienza e assistenza degli ospiti, di pulizia degli immobili, il cambio e la pulizia della biancheria e i necessari adempimenti amministrativi per l’affitto a breve termine.

La commissione di CleanBnB per il pacchetto base è pari a circa il 13-15% del corrispettivo pagato all’host. Per il pacchetto Full, è pari a circa il 25-30%, oltre a quella per le attività di pulizia dell’immobile (c.d. cleaning fee).

La prima fase del modello di business prevede la selezione delle località in cui operare e, una volta identificate, la ricerca delle unità immobiliari da affittare. Nella gestione dell’immobile, la società si avvale di fornitori, soprattutto in relazione alle attività di pulizia e manutenzione. 

L’attività prevede l’utilizzo di un software, costituito da moduli proprietari integrati con altri forniti da terzi, che consente di gestire in modo efficiente le attività amministrative e operative. Tramite il software, il Gruppo è anche in grado di trattare simultaneamente le prenotazioni provenienti da differenti piattaforme, come Airbnb, Booking, Expedia, Homeaway.

Newsflow recente

Il portale AirBnB, utilizzato anche da CleanBnB nello svolgimento della sua attività, ha registrato un’impennata di prenotazioni in alcuni paesi europei, come Danimarca e Olanda. È il segnale che i cittadini, finora costretti a stare in casa per l’epidemia di coronavirus, stanno ricominciando a programmare le ferie. 

Alla fine di aprile, il numero di prenotazioni da parte degli utenti danesi è stato pari al 90% della cifra registrata nello stesso mese del 2019, mentre in Olanda si stava avvicinando all'80%. La crisi ha comunque colpito duramente Airbnb, che ha deciso di concentrare il proprio business solo sugli affitti brevi, e quindi di tagliare le attività collaterali. Secondo la società, questo business beneficerà di una ripresa più rapida. 

Dati di bilancio: esercizio 2019

CleanBnB ha chiuso l’anno risultati migliori rispetto alle previsioni di piano industriale  (ricavi +19%). 

In dettaglio, i ricavi consolidati sono stati pari a 3.272 migliaia di euro (+142% rispetto all’esercizio 2018).

L’EBITDA è negativo a 1.277 migliaia. Il Patrimonio netto ammonta a 2.742 migliaia. 

La Posizione finanziaria netta è negativa per 3.009 migliaia 

Pareri analisti

EnVent ha confermato il giudizio Outperform sul titolo. Il target price è stato limato a 1,41 euro da 2,76 euro. Rispetto al prezzo corrente, il prezzo obiettivo esprime un potenziale rialzo di circa il 35%. 

L’epidemia da Covid-19 ha inciso sul settore turistico a livello internazionale ma, ad emergenza finita, si attende una sensibile ripresa del segmento degli affitti brevi. 

Nel primo trimestre 2020, che include solo due mesi di attività a causa del lockdown di marzo, CleanBnB ha incremento gli asset gestiti in portafoglio, arrivando a 1000 unità immobiliari da 900, distribuite in 50 località italiane.

EnVent ha previsto due scenari, sia in quello basso che in quello di base è prevista una ripresa fra il 2021-23. Lo scenario base prevede, per il 2020, ricavi pari a 3,3 milioni di euro, destinati a diventare 12,9 milioni alla fine del 2023. 

Nella tabella sottostante le cifre storiche (A) e prospettiche (E) elaborate da EnVent

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