CIVITANAVI SYSTEMS - ANALISI FONDAMENTALE

Performance FY22: risultati migliori del previsto

Civitanavi Systems ha registrato un incremento del 36,5% YoY nelle proprie entrate operative per l'anno fiscale 2022, pari a 34,1 milioni di euro, superando l'8,4% la stima di 32 milioni di euro. Nonostante la contrazione della divisione industriale (-30,6% YoY), il risultato è stato sostenuto da un maggior contributo della divisione aerospaziale e della difesa (+71,1% YoY), grazie a progetti anticipati dal cliente. L'EBITDA rettificato è stato di 9,9 milioni di euro, con una contrazione di margine del 300bp a causa dell'aumento dei costi energetici, dell'inflazione e della carenza di componenti elettronici.

Situazione finanziaria e prospettive

L'utile netto è stato di 7 milioni di euro, superando la stima di 4,9 milioni di euro, e il cash netto è aumentato a 24,5 milioni di euro grazie alle entrate dell'IPO (22 milioni di euro) e al free cash flow di 6,1 milioni di euro. È stata proposta una distribuzione di dividendi di 4 milioni di euro per maggio 2023. L'anno fiscale 2023 prevede un fatturato tra 42 e 46 milioni di euro, con un margine EBITDA del 29%. Nonostante le sfide del mercato dei semiconduttori, Civitanavi punta a mantenere una crescita solida e sostenibile.

Aggiornamenti e stime

Civitanavi ha confermato la propria solidità finanziaria e le prospettive di crescita, anche grazie alla conferma dei nuovi ordini per il 2023. Il target price per il titolo è confermato a 4,7 euro. Nonostante il costo figurativo di 4,4 milioni di euro legato allo schema di compensazione azionaria della capogruppo, le stime per il 2023 non sono state modificate. In ogni caso, Civitanavi non ha ancora stabilito una politica di dividendi.

Conclusioni

Civitanavi Systems sta affrontando le sfide del mercato con determinazione, riuscendo a conseguire risultati migliori del previsto e a mantenere la propria solidità finanziaria. Grazie alla crescita del mercato della difesa e alla crescente domanda di appalti ITAR-free, Civitanavi è ben posizionata per cogliere nuove opportunità, anche attraverso fusioni e acquisizioni. La società è affidabile e punta a mantenere una crescita sostenibile a lungo termine.