CEMENTIR - ANALISI FONDAMENTALE

Risultati FY22 in uscita il 9 marzo

La società Cementir ha chiuso l'anno con risultati migliori delle aspettative, riportando un EBITDA di €97 milioni nel quarto trimestre. Il profitto ante imposte è stato di €78 milioni, superiore alle stime. La net cash position è di €95,5 milioni, superiore alle previsioni. La società prevede ricavi superiori a €1,8 miliardi e un EBITDA tra €335-345 milioni, con net cash position superiore a €200 milioni entro il 2023.

Obiettivi per il 2025

La società Cementir si è posta l'obiettivo di raggiungere ricavi di €2 miliardi entro il 2025, con un EBITDA di €400 milioni e unanet cash position di oltre €500 milioni. La redditività dovrebbe rimanere stabile, mentre i costi di energia dovrebbero aumentare più velocemente dell'inflazione. La società prevede di compensare i costi più elevati attraverso investimenti in progetti di efficienza energetica, riducendo così le emissioni di CO2 e i costi correlati. La società intende utilizzare l'eccedenza di cassa per investimenti nel settore energetico, invece che per fusioni e acquisizioni.

Confermata la performance positiva

La società Cementir ha dimostrato di saper gestire efficacemente il mix prezzo/costo e ha intrapreso misure di auto-aiuto per migliorare l'efficienza dei costi a medio/lungo termine. La generazione di cassa rimane sana, consentendo maggiori ritorni agli azionisti. La società è ben posizionata per migliorare notevolmente il proprio profilo di sostenibilità. Nonostante alcune incertezze sulla resilienza della domanda, la visibilità sulle stime del 2023 è aumentata.

Target price aumentato a €10,6

In seguito a una prospettiva più positiva rispetto alle aspettative precedenti, Cementir ha aumentato le stime per il 2023/24 del 5,2%/4,0%. La società intende utilizzare l'eccedenza di cassa per investimenti nel settore energetico e potrebbe aumentare la remunerazione degli azionisti tramite dividendi più elevati. A questo livello di valutazione, riteniamo che l'acquisto delle azioni sia ancora valido. Il prezzo target è stato aumentato a €10,6.