CAMPARI: ANALISI FONDAMENTALE
Indicazioni sul 2020 deboli
Campari [CPR.MI] ha archiviato il 2019 con vendite pari a 1,842 miliardi di euro, in crescita organica del 5,9%.
L'utile operativo ha registrato una crescita organica del 6,7% a 408 milioni di euro.
L'utile netto del gruppo rettificato si è attestato a 267,4 milioni, in crescita del 7,3%.
La società ha annunciato che proseguirà il programma di buyback per un importo incrementato fino a 350 milioni di euro nei prossimi 12 mesi.
Il Cda di Campari ha anche approvato una proposta che prevede il trasferimento della sede legale in Olanda, con l'introduzione di un meccanismo di voto maggiorato rispetto a quello già adottato dalla società, con l'intento di rafforzare la base azionaria e perseguire opporturnità di crescita esterna. Il gruppo manterrà il domicilio fiscale in Italia, contestualmente al mantenimento delle attività operative e gestionali del gruppo, che proseguiranno senza soluzione di continuità.
Il gruppo resterà quotato a Piazza Affari.
L'utile operativo ha registrato una crescita organica del 6,7% a 408 milioni di euro.
L'utile netto del gruppo rettificato si è attestato a 267,4 milioni, in crescita del 7,3%.
La società ha annunciato che proseguirà il programma di buyback per un importo incrementato fino a 350 milioni di euro nei prossimi 12 mesi.
Il Cda di Campari ha anche approvato una proposta che prevede il trasferimento della sede legale in Olanda, con l'introduzione di un meccanismo di voto maggiorato rispetto a quello già adottato dalla società, con l'intento di rafforzare la base azionaria e perseguire opporturnità di crescita esterna. Il gruppo manterrà il domicilio fiscale in Italia, contestualmente al mantenimento delle attività operative e gestionali del gruppo, che proseguiranno senza soluzione di continuità.
Il gruppo resterà quotato a Piazza Affari.
Raccomandazione NEUTRALE, target price a 8,0 euro.
I risultati sono in linea con le aspettative del mercato. Le principali indicazioni sul 2020 (margini 2020 piatti su base annua) potrebbero determinare una revisione al ribasso del consensus e una debolezza del titolo.
Ci riserviamo di approfondire gli effetti dell’introduzione del nuovo voto maggiorato.
Di seguito le st ime del nostro ufficio studi sul titolo.
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