BANCA MEDIOLANUM - ANALISI FONDAMENTALE

Risultati primo trimestre

Banca Mediolanum ha pubblicato i risultati del primo trimestre 2023, evidenziando alcune riclassificazioni dovute alla prima applicazione del principio contabile IFRS 17. Nonostante ciò, il margine operativo e il risultato netto non sono stati significativamente influenzati. Il risultato netto del primo trimestre si è attestato a €178 milioni, leggermente sopra le aspettative degli analisti. Il CET1 ratio si è invece mantenuto a un solido 20,6%.

In entrata €837 milioni a aprile 2023

La banca ha registrato un flusso di ingresso netto di €837 milioni ad aprile 2023, portando il totale dell'anno a €3,8 miliardi. In particolare, il flusso netto gestito ha raggiunto i €325 milioni, portando il totale dell'anno a €1,7 miliardi. La società prevede un flusso di ingresso netto superiore nel corso del 2023 e una ripresa positiva del flusso gestito nel secondo semestre dell'anno.

Guidance

La società prevede un flusso netto di ingresso superiore a quello del 2022 e un aumento sequenziale del flusso gestito grazie al contributo dei depositi a 6 mesi che scadranno nel secondo semestre del 2023. Inoltre, la banca si è posta l'obiettivo di mantenere una significativa percentuale del patrimonio in azioni, con un totale di €65,5 miliardi di attività in fondi comuni e unit linked.

Valutazione e prospettive future

Confermiamo il giudizio OUTPERFORM su Banca Mediolanum, con un target price di €11.La società ha in programma di presentare nuovi prodotti durante la sua convention nazionale del 15 maggio a Torino. La società prevede inoltre un aumento dei finanziamenti ipotecari, nonostante l'aumento dei tassi di interesse, grazie alla sua esposizione limitata ai clienti retail e al segmento residenziale. La posizione di capitale della banca rimane molto solida, con un CET1 ratio superiore al 20%, una copertura di liquidità del 336% e un leverage ratio del 6,1%.