ANALISI FONDAMENTALE: D'AMICO

Leader mondiale nel settore marittimo. D'Amico International Shipping S.A. [B7C.MI] è una controllata di D'Amico Società di Navigazione S.p.A, leader mondiale nel trasporto marittimo. Opera nel settore delle navi cisterna, imbarcazioni per il trasporto di prodotti petroliferi raffinati, prodotti chimici ed oli vegetali.

La flotta di d’Amico Tankers Limited è ad oggi composta da 40,5 navi cisterna (“medium range – MR” e "handysize”) tutte a doppio scafo, con un’età media di 5,6 anni (di cui 21 navi di proprietà e 19,5 navi in “time charter”), comprese 4 nuove navi cisterna “Eco design” consegnate a gennaio e febbraio 2014. d’Amico Tankers Limited ha attualmente 9 nuove navi cisterna “Eco design” (di cui 5 MR e 4 Handysize) in costruzione.

È inoltre in corso la costruzione di un’ulteriore nave cisterna, in JV con Venice and Shipping Logistics S.p.A. La società vanta una lunga e storica tradizione imprenditoriale familiare, ed è presente in tutto il mondo con uffici nei più importanti centri mercantili marittimi (Londra, Dublino, Monte Carlo e Singapore). L’azionariato è così composto: d’Amico International S.A. al 59,3%, Oceanic Opportunities Master Fund L.P. al 3,6%, d'Amico International Shipping S.A. all’ 1,4% e il 35,7% in mano al mercato.
 
Ritorno all’utile dopo 5 anni. La società ha comunicato i risultati del 2013 che hanno confermato la ripresa dopo un 2012 chiuso in perdita, grazie ad uno scenario macro-economico che ha finalmente mostrato un’inversione di tendenza nella prima parte dell’anno, rendendo il 2013 l’anno più importante in termini di performance finanziaria della società dal 2008.

Nel 2013 il fatturato è risultato pari a 293,4 milioni di dollari rispetto a 325,3 milioni di dollari nel 2012. Il risultato operativo lordo (EBITDA)  è stato di 46,0 milioni di dollari rispetto a 20,2 milioni di dollari nel 2012.

Anche escludendo le componenti straordinarie di 13,9 milioni di dollari derivanti dalla vendita di navi, l’EBITDA del 2013 registra un incremento rispetto all’esercizio precedente (32,0 milioni di dollari rispetto a 18,7 milioni di dollari). Il risultato operativo (EBIT) dell’esercizio è stato positivo per 13,7 milioni di dollari, rispetto a una perdita operativa di 18,1 milioni di dollari registrata nell’esercizio precedente (esclusa la svalutazione del valore della flotta per 85 milioni).

L’utile netto registrato nel 2013 è stato di 18,9 milioni di dollari rispetto a una perdita netta di 106,0 milioni di dollari dell’esercizio precedente (perdita netta di 21 milioni di dollari se si esclude la svalutazione del valore della flotta).

L’indebitamento netto al 31 dicembre 2013 ammontava a 224,6 milioni di dollari rispetto a 220,7 milioni di dollari alla chiusura dell’esercizio precedente. Il rapporto tra indebitamento netto e patrimonio netto a fine dicembre 2013 risulta di 0,71 rispetto a 0,75 al 31 dicembre 2012. Il titolo il 7 aprile ha staccato un dividendo lordo pari a 0,0165 dollari per ogni azione emessa, con un rendimento lordo dell’1,73%. 
  
Outlook positivo per gli analisti. Le stime del consensus degli analisti di mercato prevedono per il 2014 una diminuzione del fatturato nell’ordine del 6,7%, portando le vendite a 273,8 milioni di dollari. L’EBITDA è invece visto salire a 67,2 milioni di dollari per un aumento del 46,1%, infine l’utile netto è previsto in diminuzione a 12 milioni di dollari segnando quindi un ribasso del 36,5% rispetto all’esercizio precedente, il confronto però rimane difficoltoso per via delle componenti positive straordinarie che hanno condizionato il bilancio 2013.

Sono presenti 7 studi societari di analisti finanziari di cui 5 consigliano l’acquisto dell’azione, uno consiglia di mantenere un atteggiamento neutrale e uno consiglia la vendita del titolo. Il target medio di consenso per il titolo è di 0,92 dollari.
 
Riportiamo nella tabella i principali dati storici (A) per il periodo 2009 2013. 

fonte: Websim/Intermonte

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