ABITAREIN - ANALISI FONDAMENTALE
Confermiamo la raccomandazione positiva
I risultati del primo trimestre
AbitareIn [ABT.MI], società leader nello sviluppo residenziale a Milano, ha chiuso il suo primo trimestre fiscale con una crescita su base annua in linea con l’andamento da noi atteso per l'intero anno.
I ricavi consolidati sono stati pari a 44,4 milioni (erano 35,5 milioni nel primo trimestre 2022).
L’importo di 16,4 milioni riguarda i ricavi dai rogiti delle unità immobiliari di Milano City Village e Palazzo Naviglio, 11,4 milioni la variazione delle rimanenze per avanzamento lavori, al netto dello scarico di magazzino dovuto alla consegna degli appartamenti ai clienti, 2,5 milioni l’acquisto di aree immobiliari e 14 milioni si riferiscono ad altri ricavi.
L'EBITDA è stato di 4,8 milioni, cifra che si confronta con quella di 1,6 milioni dello stesso periodo dell’esercizio precedente.
L'EBIT è stato di 4,5 milioni, rispetto all’importo di 1,3 milioni dell’esercizio precedente.
Il debito netto è di 143,7 milioni, in aumento rispetto ai 116,2 milioni registrati alla fine di settembre, ma la cifra attuale è già inferiore e ci aspettiamo una caduta considerevole durante l'anno grazie alla cessione dell'area via Cadolini ed alle consegne ai clienti.
Pipeline
Alla data odierna, la pipeline di sviluppo del Gruppo è composta, al netto dei progetti già ultimati e consegnati, di 20 aree, per circa 247.000 mq commerciali, corrispondenti a circa 2.680 appartamenti tipo.
Degli appartamenti in pipeline, ad oggi risultano venduti (su base preliminare) 608 appartamenti, per un controvalore di Eu276.3mn, con anticipi contrattualizzati (garantiti da polizza fideiussoria assicurativa) per 74.2 mln e sono attualmente in costruzione 458 appartamenti.
Stime confermate
I risultati sono stati in linea con le attese, e per questo confermiamo le nostre stime.
Ci aspettiamo che il 2023 sia migliore rispetto all'anno precedente, sia in termini di conto economico, sia sul fronte della liquidità.
Il periodo dovrebbe beneficiare delle consegne relative ai progetti Milano City Village, Trilogy Towers e Palazzo Naviglio, e del completamento della cessione dell'area ex-Plasmon (valore di cessione 72 milioni), consentendo al debito netto consolidato di scendere a zero.
Apprezziamo AbitareIn, poiché l'azienda si distingue grazie alla sua offerta ed alla propensione per l'innovazione tecnologica in un settore tradizionale.
Riteniamo che l'azienda sia ben posizionata per approfittare dello sviluppo del mercato residenziale nella città di Milano, che soffre di una carenza strutturale di nuovi appartamenti a causa della crescita della popolazione.
Nella tabella sottostante, le cifre storiche (A) e prospettiche (E) elaborate da Websim/Intermonte
AbitareIn è una società leader nello sviluppo residenziale a Milano, che realizza solo progetti residenziali di rigenerazione urbana, offrendo un prodotto modellato sulle esigenze abitative delle famiglie di oggi, con un’attenzione particolare alla sostenibilità e al footprint ambientale.
Punto di forza del modello AbitareIn è la messa a punto di una strategia di marketing che la vendita delle unità immobiliari prima dell’avvio dei lavori di costruzione.
Ad aprile 2016 la società si è quotata dal 1 marzo 2021 è quotata sul segmento Euronext STAR Milan del mercato Euronext Milan
www.websim.it
Azioni menzionate
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