Focus sui Mercati Finanziari

Borse di notte

La corsa del petrolio infastidisce le obbligazioni, ma non le borse, quasi tutte in rialzo. Ieri sera i tre indici principali di Wall Street sono saliti grazie soprattutto al rimbalzo dei tech, in particolare dei semiconduttori. L'indice SOX ha guadagnato il +5,2%, miglior seduta dell'ultimo mese. Stamattina l'indice MSCI Asia Pacific guadagna l'1,3%, estendendo il +2,2% di ieri. I future di Wall Street sono in lieve calo, quelli sull'Eurostoxx in lieve rialzo. 

Corea del Sud. Kospi +3,5% vicino ai 7mila punti. In due giorni quasi +10%. Il rimbalzo è guidato da SK Hynix + 9% e Samsung Electronics +6%. Bloomberg afferma che sembra volgere al termine lo smobilizzo delle posizioni con leva finanziaria che avevano contribuito a spingere l’indice al ribasso di quasi il 30%.

Cina. Hang Seng -0,8%. CSI 300 +0,7%. Taiex di Taipei +1,8%. Gli sforzi di Pechino per stabilizzare il mercato azionario cinese, del valore di 15 trilioni di dollari USA, hanno avuto un effetto positivo, soprattutto sui tech e sui semiconduttori, afferma il South China Morning Post.

Giappone. Nikkei +0,8%. L'asta dei titoli di Stato giapponesi a 40 anni ha registrato la domanda più forte dal marzo 2025, grazie all'interesse degli investitori attirati da rendimenti elevati, visti poche volte nell'ultimo mezzo secolo.  

Punto sulle borse  

La corsa di semiconduttori e IA potrebbe proseguire nella seduta entrante. Super Micro Computer è schizzata in rialzo del +20% nell'after-hours grazie agli eccellenti risultati del suo quarto trimestre fiscale, che hanno evidenziato una domanda record e un'impennata della redditività. Il gigante dei server e delle infrastrutture per l'intelligenza artificiale ha segnalato che i margini lordi per il trimestre concluso il 30 giugno 2026 dovrebbero attestarsi tra il 15% e il 17%, quasi il doppio rispetto alle precedenti previsioni dell'azienda, comprese tra l'8,2% e l'8,4%, un'espansione attribuibile direttamente a un mix di prodotti e clienti estremamente favorevole.

Questi numeri rendono ancora più "calda" l'attesa delle prossime trimestrali. 
Oggi usciranno i report di alcune delle aziende più influenti di Wall Street. Spiccano il gigante tecnologico Google, il leader dei veicoli elettrici Tesla, il produttore di semiconduttori Texas Instruments, la major energetica Statoil e il colosso delle telecomunicazioni AT&T, che forniranno informazioni cruciali sui rispettivi settori e sul più ampio panorama economico. 

Macrovariabili

Petrolio (Brent 92,20 usd)

Brent sui massimi da metà giugno. In tre settimane il prezzo è cresciuto di 22 dollari al barile. La situazione si è ulteriormente aggravata dopo che i ribelli Houthi hanno minacciato il traffico nel Mar Rosso, avvertendo le navi di non fare scalo nei porti sauditi. L'Arabia Saudita ha esportato volumi record di petrolio dai terminali sul Mar Rosso nei giorni e nelle settimane precedenti all'annuncio degli Houth. La capacità del regno di reindirizzare i flussi di petrolio dal Golfo Persico verso la sua costa occidentale e da lì verso i mercati internazionali è stata fondamentale per contenere i prezzi del greggio durante la guerra con l'Iran, ma ora è a rischio dopo l'annuncio del blocco da parte degli Houthi. Secondo i dati di Bloomberg sul traffico di petroliere, i sauditi hanno spedito un volume senza precedenti di 5,9 milioni di barili di greggio al giorno dai loro due terminali nel porto di Yanbu nella settimana fino al 17 luglio. I flussi si sono ridotti a 5,5 milioni al giorno nei sette giorni fino al 20 luglio. Le cifre includono le consegne a Jizan, dove Saudi Aramco gestisce una raffineria, e alle centrali elettriche sul Mar Rosso. Una coalizione a guida saudita in Yemen ha dichiarato lunedì di aver iniziato ad attuare misure operative per proteggere le navi nello Stretto di Bab el-Mandeb, un punto di strozzatura cruciale che collega l'Oceano Indiano al Mar Rosso. 

Operatività

Il quadro di breve ha ancora una connotazione ribassista, ma il ritorno sopra la media mobile a 200 gg, che transita intorno a 79 usd ha fatto ripartire l'uptrend e di conseguenza gli acquisti sulla forza. Obiettivo di breve a 94 usd. Soltanto oltre tale soglia si determinerà una inversione del trend ribassista.

Indice Commodity (134,0 usd)

Settimo rialzo in otto sedute. Il rame è salito ai massimi da inizio giugno (13.885 usd) grazie ai segnali di un continuo inasprimento delle condizioni di offerta in Cina. "Le scorte di rame (in Cina) sono estremamente limitate", ha affermato Jia Zheng, responsabile del trading presso Suzhou Chuangyuan Harmony-Win Capital Management. "Durante la bassa stagione, i consumi interni non sono diminuiti in modo significativo." Lunedì i premi di importazione per il rame sono saliti a 103 dollari a tonnellata, eguagliando il livello più alto dal 2024. Tali commissioni vengono pagate in aggiunta ai prezzi di borsa e sono attentamente monitorate come indicatore di quanto sia surriscaldato il mercato del rame. I trader stanno ritirando rame dal London Metal Exchange per consegnarlo al mercato cinese, secondo fonti vicine alla vicenda.
L'economia cinese è risultata più debole del previsto nella prima metà dell'anno, ma lunedì il governo si è impegnato a raggiungere il suo obiettivo di crescita annuale e gli investitori si aspettano maggiori spese per infrastrutture nella seconda metà dell'anno. Ciò potenzialmente include la costruzione di data center e reti elettriche che richiedono rame.

Operatività

Il trend di breve dell'indice sta tornando a spingere. Segnali di forza si vedranno con una chiusura su base settimanale sopra 133 usd per un obiettivo intorno a 142 punti. Peggioramento strutturale del quadro di fondo in caso di cedimento di area 120 usd.

Oro (4.124 usd) Argento (59,60 usd)

Oro e argento salgono per il secondo giorno consecutivo, anche se lo scenario di fondo non depone a favore dei metalli preziosi. Le tensioni in Medio Oriente ripropongono infatti le preoccupazioni di una accelerazione dell'inflazione, evento che eserciterebbe inevitabilmente pressione sulla Federal Reserve affinché inasprisca la sua politica monetaria. L'aumento dei costi di finanziamento rappresenta un ostacolo per i metalli preziosi che non generano rendimento. "Il movimento sembra più il frutto di un acquisto a prezzi bassi che una reazione alle nuove notizie" ha affermato Ewa Manthey, stratega delle materie prime presso ING.

Operatività

La tendenza di fondo dell'oro si conferma debole e non mostrerà segnali di risveglio finchè il prezzo resta sotto la media mobile a 200 gg (4.500 usd). Tuttavia, è stata raggiunta un'area discriminante, 4.100/4mila usd, dove torna interessante comprare in ottica di lungo periodo. Primo obiettivo a 4.500 usd. Stop loss ravvicinato a 3.800 usd.

Forex Euro/Usd (1,141)

Il dollaro consolida nell'area dei massimi da un anno vs euro, mentre si porta sui massimi dal 1986 vs yen, sostenuto dagli elevati rendimenti dei titoli del Tesoro americano e dalle persistenti tensioni geopolitiche in Medio Oriente. "Oggi i rischi per il dollaro rimangono orientati al rialzo, poiché i mercati continuano a credere improbabile un de-escalation", ha affermato ING. Nel frattempo, i mercati si preparano alla riunione di politica monetaria della BCE di giovedì. Sebbene ci si aspetti che Francoforte lasci i tassi invariati, i rischi di inflazione legati al settore energetico dovrebbero impedire a Christine Lagarde, di segnalare un imminente allentamento della politica monetaria.

Operatività

Il quadro di breve resta favorevole al dollaro. Lo sfondamento dell'area discriminante 1,15/1,14 proietta un target di breve in area 1,13. Cambio di tendenza in caso di risalita oltre 1,16.

Bitcoin (66.000 usd)

I mercati delle criptovalute si stanno risvegliando dopo mesi di scambi fiacchi, grazie ai segnali che indicano che Washington si sta muovendo verso un quadro normativo più chiaro per gli asset digitali. Il Segretario del Tesoro Scott Bessent ha affermato che i legislatori sono in dirittura finale per approvare il Clarity Act. Ha esortato il Congresso ad approvare il disegno di legge tanto atteso prima della pausa estiva. Le dichiarazioni di Bessent di martedì hanno aggiunto un nuovo catalizzatore ai segnali che indicano che l'ultima flessione del settore potrebbe essersi conclusa. Il contesto tecnico e istituzionale è silenziosamente migliorato, mentre il sentiment degli investitori sembra aver invertito la rotta. Il Bitcoin è salito di circa il 14% questo mese dopo due cali mensili consecutivi. Gli afflussi di ETF spot sono tornati positivi, mentre i volumi di scambio si sono ripresi e il posizionamento sui derivati ​​indica un affievolirsi della pressione di vendita.

Operatività

Il quadro di fondo resta fragile. Nessuna delle soglie discriminanti al rialzo, a partire dalle medie mobili a 100 (circa 70.600 usd) e 200 giorni (circa 73.500 usd), è stata ancora violata. Tuttavia, la discesa verso 60mila usd ha fatto scattare acquisti "in ottica speculativa" per target di breve verso 70mila usd. Attenzione che la rottura al ribasso di area 60mila potrebbe provocare un brusco sell off con obiettivo finale intorno a 40mila usd. Si suggerisce perciò di applicare uno stop loss ravvicinato in area 58mila.  

Bond

I rendimenti dei Treasury USA a 10 e 30 anni sono schizzati ai massimi degli ultimi due mesi a causa dell'impennata dei prezzi del petrolio che ha alimentato i timori di un aumento dei tassi dovuto alle pressioni inflazionistiche. Il rendimento a 10 anni ha toccato il livello più alto da fine maggio, attestandosi al 4,64%. A fine giugno era a 4,36%. 

"L'andamento dei tassi è stato esacerbato dal superamento al rialzo di livelli tecnici molto monitorati" ha affermato Izaac Brook, stratega dei tassi presso RBC Capital Markets - del 4,20% per i rendimenti a due anni e del 4,60% per quelli a 10 anni - "e dalle tipiche condizioni di mercato estive". 

Il crollo del mercato obbligazionario ha annullato il rally seguito alla pubblicazione, all'inizio del mese, di un rapporto sull'inflazione inferiore alle attese. I future sui tassi d'interesse indicano una probabilità del 20% circa che la Fed aumenti i tassi nella riunione di politica monetaria della prossima settimana. 

Ma il presidente della Fed, Kevin Warsh, ha ripetutamente sottolineato che l'inflazione rimane una preoccupazione per la banca centrale, un punto ribadito anche da altri funzionari nelle ultime settimane. I membri del comitato di politica monetaria si trovano ora nel consueto periodo di silenzio stampa in vista della riunione di luglio. A sostegno di un aumento dei rendimenti, i dati economici hanno evidenziato una continua resilienza: l'indagine sul settore dei servizi della Fed di Philadelphia ha mostrato un'espansione dell'attività per la prima volta da ottobre 2024.