Focus sui Mercati Finanziari

Borse di notte

L’indice MSCI Asia Pacific è in calo dello 0,3% dopo cinque sedute consecutive di rialzo. Sono chiusi per festività Wall Street e Cina. I future sull'Eurostoxx anticipano un avvio in calo dello 0,5%. 

SpaceX ha chiuso la seconda seduta negativa di seguito (-3,6% da -10%) a 185 usd. Il record è di martedì a 225,64 usd, il minimo è di lunedì a 149,34 usd. Il titolo era stato collocato a 135 usd. La market cap è intorno a 2.434 mld di dollari.

Giappone. Nikkei -0,4%. Scivola sempre più in basso lo yen, a 161,4 su dollaro, minimo da luglio del 2024. Il ministro delle Finanze Satsuki Katayama ha dichiarato che il governo può intraprendere azioni decise contro le manovre speculative nel mercato dei cambi.

Corea del Sud. Kospi -2,2%. A maggio, i prezzi alla produzione in Corea del Sud sono aumentati al ritmo più sostenuto degli ultimi quattro anni a causa dell'aumento dei costi energetici e di un incremento generalizzato dei prezzi industriali che hanno continuato a ripercuotersi sull'economia.

India. BSE Sensex di Mumbay -1%. Il monsone indiano ha avuto un inizio insolitamente debole e le scarse precipitazioni probabilmente persisteranno, minacciando i raccolti e l'attività industriale a causa del fenomeno meteorologico El Niño.

Punto sulle borse

I gestori patrimoniali di JPMorgan, che curano qualcosa come 4.300 miliardi di dollari, esortano gli investitori a mantenere la propensione al rischio nella seconda metà del 2026, sostenendo che il boom degli investimenti nell'IA e la resilienza dei consumatori dovrebbero conservare intatta l'espansione nonostante l'inflazione persistente e la rigidità della Fed. 

Questa raccomandazione ottimista sfida le crescenti preoccupazioni che i forti guadagni di quest'anno abbiano reso i mercati azionari vulnerabili a una correzione. Al contrario, JPMorgan afferma che lo slancio economico si sta rafforzando grazie all'aumento della spesa delle aziende per le infrastrutture di IA, mentre i consumatori ad alto reddito continuano a spendere, favoriti dal cosiddetto effetto ricchezza, sostenuto dall'aumento dei prezzi delle azioni e delle case.

JPMorgan Asset Management, nelle sue previsioni di metà anno per il 2026, raccomanda anche alternative difensive tra cui il settore immobiliare, le infrastrutture e i trasporti, indicando al contempo agli investitori l'Europa e il Giappone come mercati di riferimento.

Macrovariabili

Petrolio (Brent 79,60 usd)

Il Brent è poco mosso e si avvia a completare la seconda settimana di ampio arretramento (-9%). L'accordo di pace provvisorio tra Stati Uniti e Iran è entrato in vigore, ponendo fine al blocco dello Stretto di Hormuz e dando inizio a un conto alla rovescia di 60 giorni per raggiungere un accordo sul nucleare e un accordo di pace più duraturo. JD Vance ha posticipato il suo viaggio in Svizzera per i negoziati diretti. Lo stesso ha affermato che 12,5 milioni di barili di petrolio sono transitati attraverso lo stretto, mentre il Kuwait ha dichiarato di prevedere un ritorno ai livelli di produzione petrolifera prebellici nel giro di poche settimane. 

Operatività

Il quadro di breve ha ancora una connotazione ribassista, ma area 78 usd dove transita la media mobile a 200 gg, potrebbe agire da prima area supportiva. La discesa verso 85/80 usd ha riaperto la possibilità di comprare sulla debolezza in ottica di lungo periodo. 

Indice Commodity (126,90 usd)

L'indice delle materie di base si appresta a chiudere la quinta settimana negativa di seguito (-2%) e sui minimi da inizio marzo. Il Gas Naturale UE (TTF) sta per completare la quarta settimana di calo (-12%) su cinque con un prezzo intorno ai 42 euro/mwh che si confronta con il picco di 73 euro toccato a metà marzo. Gli investitori seguono con ansia gli sviluppi della situazione nello stretto di Hormuz. Secondo i dati di tracciamento navale e le informazioni dei broker navali, la nave super gasiera Gaz Imperial ha attraversato lo Stretto di Hormuz ed è uscita dal Golfo dell'Oman, dopo essere rimasta bloccata nel Golfo Persico durante la guerra con l'Iran. La nave indica come destinazione Dongguan, nella provincia del Guangdong, Cina.  

Operatività

Si è confermato valido il suggerimento di sfruttare gli strappi verso l'area dei massimi del 2022 a 140 usd per prendere profitto. Scattati gli acquisti sulla debolezza in area 130 usd.

Oro (4.123 usd) Argento (63,40 usd)

L'oro apre in calo del 2%, l'argento in calo del -3,5%. L'approccio rigido della FED e soprattutto il balzo in avanti del dollaro stanno approfondendo la crisi dei metalli preziosi. L'oro viaggia verso la quinta settimana negativa (-2,3%) su sei e verso il primo trimestre in rosso dopo cinque positivi. Peraltro, il -12% fin qui accumulato renderebbe il secondo quarter 2026 il peggiore dal 2016. Il bilancio da inizio anno è scivolato in rosso del -4,5%. E' a -11,5% quello dell'argento.

Operatività

La tendenza di fondo è in peggioramento e non mostrerà segnali di risveglio finchè il prezzo resta sotto la media mobile a 200 gg (4.441 usd). Tuttavia, è stata raggiunta un'area, 4.100/4mila usd, dove torna interessante comprare in ottica di lungo periodo. Attenzione però perchè il cedimento di area 4mila proietterebbe obiettivi intorno a 3.500 usd ed è perciò preferibile piazzare uno stop loss ravvicinato a 3.800 usd.  

Forex Euro/Usd (1,142)

Dollaro super-star grazie alle novità emerse dal primo meeting guidato da Kevin Warsh. Il biglietto verde si è portato sui massimi da metà marzo contro euro, mentre il Dollar Index, contro un paniere di sei valute mondiali, si è spinto addirittura sui massimi da un anno. Il dollaro ha accelerato la salita dopo che gli investitori hanno interpretato una serie di sviluppi relativi all'ultima decisione di politica monetaria della Fed come un segnale a favore di tassi di interesse stabilmente più elevati. I trader hanno aumentato le scommesse su un possibile ulteriore aumento dei tassi da parte dei responsabili della politica monetaria quest'anno.

Operatività

Si è confermato corretto il suggerimento di comprare il dollaro in ottica di diversificazione in area 1,17/1,20. Attenzione che segnali di inversione del trend negativo da circa un anno emergeranno con la discesa confermata su base settimanale sotto 1,15 per target in area 1,10. 

Bitcoin (62.500 usd)

Bitcoin in calo per il quarto giorno consecutivo. Su questi livelli si potrebbe chiudere il terzo trimestre negativo di seguito (-8%), evento che non si verificava da sei anni. Da inizio anno -29%. I segnali restrittivi della Fed hanno alimentato le aspettative di un aumento dei tassi di interesse quest'anno, fattore che danneggia gli asset più speculativi come le criptovalute. La firma dell'accordo di pace tra Stati Uniti e Iran ha fatto ben poco per risollevare il sentiment nei confronti delle criptovalute, con il settore che continua a rimanere nettamente indietro rispetto ai titoli tecnologici e dell'intelligenza artificiale.

Operatività

Quadro di fondo sempre più deteriorato. Tuttavia, la discesa fin verso area 60mila usd ha fatto scattare acquisti "in ottica speculativa" per target di breve verso 70mila usd. Attenzione che la rottura al ribasso di area 60mila potrebbe provocare un brusco sell off con obiettivo finale intorno a 40mila usd. Si suggerisce perciò di applicare uno stop loss ravvicinato in area 58mila.  

Bond

Btp Italia Sì. Nel quarto giorno gli ordini hanno raggiunto quota 1,19 miliardi di euro che, sommati ai 6,91 miliardi totalizzati fino a mercoledì, portano la raccolta complessiva dall'inizio del collocamento a 8,10 miliardi. Oggi è l'ultimo giorno di adesione. Le caratteristiche:

1) emissione riservata ai piccoli investitori, in offerta da lunedì 15 a venerdì 19 giugno fino alle 13:00. A differenza delle precedenti emissioni, non ci sarà la giornata riservata agli istituzionali;
2) commissioni: nessun costo o commissione bancaria durante i giorni di collocamento;
3) il lotto minimo a 1.000 euro. Gli ordini possono essere effettuati solo per multipli di tale importo;
4) durata cinque anni;
5) tasso fisso di base preliminare dell’1,6%, a cui si aggiungerà l’aggancio semestrale all’inflazione per costruire la cedola complessiva. Venerdì 19 giugno, al termine della settimana di collocamento, arriverà il dato definitivo, che potrà confermare o rivedere al rialzo il tasso della comunicazione preliminare;
6) premio fedeltà al 6 per mille, destinato a chi acquista il titolo nella settimana di offerta e lo mantiene fino alla scadenza;
7) la tassazione agevolata, come per tutti i Titoli di Stato, è al 12,5%.

Come funziona il calcolo dell'inflazione. Ogni sei mesi, il ministero dell’Economia verifica il tasso di inflazione del semestre, misurato dall’indice Foi («Famiglie di operai e impiegati») dell’Istat, e lo aggiunge alla base fissa per costruire la cedola finale. Con questo meccanismo, anche in caso di inflazione zero o addirittura di deflazione, l’investitore avrebbe comunque un rendimento positivo pari al tasso fisso di base. Esempio: con un’inflazione semestrale al 2% la cedola finale arriverà al 2,8%, mentre in caso di inflazione zero o negativa, il rendimento sarà pari alla cedola base semestrale ovvero 0,8%.