Focus sui Mercati Finanziari

Borse di notte

Borse dell'Asia-Pacifico contrastate, mentre il petrolio arretra e le obbligazioni sembrano volersi stabilizzare dopo il forte sell off delle sedute precedenti. Tra le azioni scendono soprattutto quelle dell’High Tech a seguito di fisiologiche prese di profitto. I future di Wall Street si muovono poco sotto la parità, mentre quelli europei poco sopra.

Giappone. Nikkei -0,4%. L’economia è cresciuta del +2,1% nel primo trimestre, molto più rapidamente del previsto e sopra le attese a +1,7%, rafforzando le argomentazioni a favore di ulteriori rialzi dei tassi da parte della Bank of Japan. 

Cina. Hang Seng di Hong Kong +0,5%, CSI 300 -0,5%. Taiex di Taipei -1,5%. La Cina ha accettato di acquistare almeno 17 miliardi di dollari di prodotti agricoli statunitensi all'anno fino al 2028, ha dichiarato la Casa Bianca. Il Ceo di Nvidia, Jensen Huang, prevede che la Cina finirà per aprire il proprio mercato ai chip statunitensi di fascia alta in grado di addestrare ed eseguire sistemi di intelligenza artificiale. Lo ha dichiarato in un'intervista a Bloomberg Television.

Corea del Sud. Kospi -3,7%. Con un rialzo del +75% quest'anno, in gran parte trainata da un paio di titoli, Samsung Electronics e SK Hynix, è ragionevole pensare che la correzione sia guidata dalle prese di profitto. Secondo gli esperti, i fondamentali restano attraenti.

Punto sulle borse

Alphabet ha segnato lunedì il nuovo record storico a 404,47 usd, ampliando la performance da inizio 2026 a +26%. E' il titolo migliore dei Magnifici Sette, il cui bilancio annuale è intorno a +6%, frenato dal -13% di Microsoft. La sua market cap ha raggiunto i 4.873 mld di dollari.

Gli analisti attribuiscono il balzo al posizionamento degli investitori in vista della conferenza per sviluppatori Google I/O 2026, in programma il 19 e 20 maggio in California. Il mercato scommette su sorprese importanti nel campo dell'IA, che potrebbero favorire un'ulteriore espansione dei multipli. Si prevede che la conferenza includerà dimostrazioni della famiglia di modelli Gemini 3, una maggiore integrazione tra IA e Android 17 e il lancio di occhiali intelligenti basati sull'IA. Alcune innovazioni, comunque, sono già state anticipate martedì 12 maggio nel corso dell’Android Show: l’azienda ha presentato Googlebook: si tratta di una nuova linea di laptop, creati con l’IA di Gemini al centro del prodotto, in collaborazione con Acer, Asus, Dell, HP e Lenovo. Si tratta del primo PC creato sulla base di Gemini, per fornire agli utenti un’esperienza personalizzata di aiuto da parte dell’IA. Il laptop dovrebbe essere disponibile a partire dall’autunno.

Intanto, la Berkshire Hathaway di Warren Buffett ha incrementato la partecipazione di Alphabet di oltre il +200% durante il primo trimestre di Greg Abel come Ceo, attirando l'attenzione come un importante atto di fiducia istituzionale nei confronti del titolo. Alphabet ha iniziato il 2026 con un fatturato in crescita del +22% a 110 miliardi di dollari, con Google Cloud in aumento del +63% a 20 miliardi di dollari e margini operativi in ​​espansione di 220 punti base su base annua. Il portafoglio ordini di Google Cloud è quasi raddoppiato rispetto al trimestre precedente, raggiungendo i 462 miliardi di dollari nel primo trimestre, offrendo un'eccezionale visibilità sui ricavi futuri.

Macrovariabili

Petrolio (Brent 109,70 usd)

Il petrolio scende del -2% dopo la decisione degli Stati Uniti di lasciare altro tempo al negoziato con l’Iran. “Mi è stato chiesto dall’Arabia Saudita, dal Qatar, dagli Emirati Arabi Uniti e altri se potevamo rimandare di due o tre giorni" l'attacco all'Iran. Lo ha detto Donald Trump sottolineando che gli hanno chiesto un "breve lasso di tempo perché ritengono di essere ormai molto vicini a raggiungere un accordo".

Operatività

Il quadro di breve resta in fortissima tensione, tuttavia si è finora confermato corretto il suggerimento di non acquistare sopra i 100 usd in ottica di lungo periodo. Solo una chiusura di settimana/mese sopra quota 120 dollari proietterà il movimento fino ai massimi di lunghissimo periodo, verso 140/145 dollari e farà scattare acquisti in tendenza in ottica speculativa.

Indice Commodity (142,2 usd)

Apertura in calo dello 0,6%. Gas Naturale europeo sotto quota 50 euro, -1%. Per la prima volta da anni, il presidente russo Vladimir Putin visiterà Pechino con la concreta possibilità di compiere progressi sul progetto di gasdotto di punta del suo paese. La decisione su quando e come procedere con il Power of Siberia 2 spetta però ancora a Pechino. La guerra con l'Iran ha favorito la causa di Putin perchè la Cina si preoccupa della sicurezza energetica da decenni e rimane il principale importatore mondiale di petrolio. Gli eventi degli ultimi tre mesi hanno dimostrato che questa ossessione è giustificata. Un collegamento terrestre diretto con la Russia improvvisamente appare più attraente. E infatti la Cina ha incluso i progressi del gasdotto nel suo ultimo piano quinquennale, che si estende fino al 2030. Ma questo non significa che la Russia abbia la strada spianata verso un accordo, poiché questioni chiave sono ancora oggetto di negoziazione. La Cina vuole acquistare gas a prezzi bassi e solo quando necessario, il che significa che il gasdotto potrebbe essere a volte mezzo vuoto. La Russia vuole vendite garantite per contribuire a coprire i costi di costruzione. La Cina ha il coltello dalla parte del manico perchè il suo fabbisogno di gas è limitato grazie alle riserve interne di carbone e a un settore delle energie pulite in rapida crescita. Infine, dispone anche di altre potenziali fonti di importazione, come l'Asia centrale. La Russia ha meno opzioni. Mosca ha praticamente perso l'Europa come mercato di esportazione e non ha altri acquirenti di queste dimensioni.

Operatività

Consideriamo l'area dei massimi del 2022 verso 140 usd l'obiettivo naturale del movimento in corso per l'indice delle commodity. Solo una chiusura di settimana/mese oltre 143-145 usd aprirà una nuova strategia di accumulo.

Oro (4.540 usd) Argento (76,40 usd)

Prezzi in discesa nelle prime battute. Secondo Goldman Sachs, le banche centrali intensificheranno gli acquisti d'oro, contribuendo alla ripresa dei prezzi entro la fine dell'anno. Gli acquisti dovrebbero raggiungere una media di 60 tonnellate al mese nel corso del 2026. La media mobile a 12 mesi degli acquisti è stata di 50 tonnellate a marzo, in aumento rispetto alla cifra precedente di 29. Per le banche centrali, esiste un "forte interesse di fondo per l'oro e i recenti sviluppi geopolitici probabilmente rafforzeranno la diversificazione", hanno affermato gli analisti di GS. L'oro ha faticato dall'inizio della guerra in Medio Oriente, poiché l'aumento dei costi energetici ha incrementato le pressioni inflazionistiche a livello globale, rendendo le banche centrali meno propense ad allentare la politica monetaria, esercitando pressione sull'oro, che non genera rendimenti. La valutazione di GS sull'attività del settore pubblico segue un rapporto ottimistico del World Gold Council, che ha stimato acquisti pari a 244 tonnellate nel primo trimestre, in aumento rispetto alle 208 tonnellate dei tre mesi precedenti.

Operatività

Nelle ultime settimane il prezzo dell'oro si è mosso in un ristretto range senza una precisa direzionalità. Sfruttare discese nel range 4.100/4mila usd per costruire una posizione. Ripartenza dell'uptrend, e acquisti in tendenza, solo con la piena rottura di area 4.900 usd, per un obiettivo sui massimi in area 5.600 usd.  

Forex Euro/Usd (1,164)

Il Dollaro ha rallentato la corsa alla luce dei nuovi spiragli di accordo in Medio Oriente. In attesa di sviluppi su quel fronte, gli occhi sono puntati sulla FED. Kevin Warsh presterà giuramento come presidente venerdì davanti al presidente Donald Trump. Lo scrive Reuters, citando un funzionario della Casa Bianca. La prima riunione da lui presieduta è prevista a metà giugno. Per l'occasione, i futures sui tassi attribuiscono una probabilità praticamente nulla a una modifica dell'attuale tasso di riferimento, compreso tra il 3,50% e il 3,75%.

Operatività

Riteniamo corretto comprare il dollaro in ottica di diversificazione in area 1,17/1,20. Segnali di inversione del trend negativo emergeranno con la discesa confermata su base settimanale sotto 1,15 per target in area 1,10. 

Bitcoin (76.700 usd)

Bitcoin sui minimi del mese. La principale criptovaluta ha registrato liquidazioni di posizioni rialziste per quasi 500 milioni di dollari in 15 minuti durante le prime contrattazioni asiatiche di lunedì, secondo i dati di Coinglass. Quasi 700 milioni di dollari di posizioni rialziste sono state chiuse nelle ultime 24 ore, secondo i dati di Coinglass. La scorsa settimana, gli ETF spot su Bitcoin quotati negli Stati Uniti hanno registrato deflussi per oltre 1 miliardo di dollari, per la prima volta dalla fine di gennaio. Bitcoin Depot Inc., un tempo il più grande operatore di sportelli automatici di criptovalute in Nord America, ha dichiarato bancarotta lunedì, segnando l'ennesimo duro colpo per un segmento di nicchia del settore degli asset digitali in declino da diversi anni. Definendo il proprio modello di business "insostenibile", l'amministratore delegato di Bitcoin Depot, Alex Holmes, ha affermato che la società inizierà a vendere asset e a cessare le attività. Ha già disattivato la sua rete di migliaia di "BTM" (Bitcoin ATM) che acquistano, vendono, inviano e ricevono Bitcoin. Fondata nel 2016, Bitcoin Depot ha cavalcato l'onda della popolarità delle criptovalute tra i privati, alcuni dei quali attratti dall'idea di convertire denaro contante in asset digitali tramite un bancomat. Tuttavia, la società è in difficoltà da tempo.

Operatività

Il quadro di breve è tornato a indebolirsi. La chiusura settimanale sotto 80mila usd ha aperto la strada per una discesa fin verso 74mila/72mila usd.  

Bond

Il drastico sell off di settimana scorsa si è attenuato a partire dal pomeriggio di lunedì nel momento in cui sono comparsi nuovi spiragli di accordo tra Usa e Iran. Il rendimento del titolo di Stato statunitense a 10 anni, benchmark di riferimento, si è attestato al 4,60%, poco sotto il livello più alto da febbraio 2025 segnato all'inizio della seduta. Anche in Europa i rendimenti sono calati leggermente. Il rendimento del Bund tedesco a 10 anni, benchmark per l'intera Eurozona, è sceso al 3,148%, mentre il rendimento del BTP ha registrato un lieve ribasso a 3,90%. In vista della riunione dei ministri delle finanze del G7 di questa settimana, il Segretario del Tesoro Scott Bessent ha dichiarato che avrebbe esortato i funzionari a rispettare le sanzioni statunitensi contro l'Iran, concepite per impedire il flusso di finanziamenti a Teheran.

Operatività. Gran parte del rialzo dei rendimenti è stato determinato dal forte aumento dei prezzi del petrolio registrato dall'inizio della guerra con l'Iran alla fine di febbraio. Si teme infatti che uno shock energetico possa innescare un'impennata dell'inflazione in diversi paesi del mondo e, di conseguenza, indurre le banche centrali ad aumentare i tassi di interesse. Tuttavia, se non diamo per scontato che il rialzo del petrolio, per lo meno in queste dimensioni, diventi strutturale, allora i rendimenti dei bond governativi, soprattutto sulle scadenza lunghe, potrebbero rivelarsi un'ottima occasione per accumulare, escludendo però in questa fase "posizioni puramente speculative".