Focus sui Mercati Finanziari

Borse di notte

La caduta delle società dei semiconduttori,  nonostante le positive indicazioni arrivate ieri da Taiwan Semiconductor Manufacturing, stamattina frena le borse dell'Asia e i future: il NASDAQ anticipa una discesa dell'1,4%, l'Eurostoxx è a -1,2%. L'indice KOSPI è chiuso per festività.

Giappone. Nikkei -5,9%. Kioxia, società produttrice di chip che qualche settimana fa era diventata la più grande del Nikkei in termini di valore di mercato, perde il -16%: dal picco di giugno, il titolo si è dimezzato e la capitalizzazione è scesa di 185 miliardi di dollari.

Cina. Hang Seng -1,9%. CSI 300 -2,5%. Taiex di Taipei -5,7%. Lo sconto di valutazione dei titoli di Hong Kong rispetto alle controparti quotate nella Cina continentale si sta ampliando, spinto dalle tensioni di liquidità e dalle misure restrittive di Pechino sui flussi di capitale in uscita.

India. BSE Sensex +0,8%. L’IPO di SBI Fund Management, la più grande emissione azionaria in India finora quest’anno, ha registrato una domanda pari a 41,6 volte l’offerta: controvalore delle prenotazioni pari a 31 miliardi di dollari.     

Punto sulle borse  

SpaceX ha chiuso in ribasso del 3% a 131,11 dollari e ha perso un altro 4% nelle contrattazioni after-hours, toccando nuovi minimi post-IPO intorno a 127 dollari. La market cap si è ridimensionata a 1.725 miliardi di dollari.

Il titolo è già sceso ben al di sotto del prezzo di collocamento iniziale di 135 dollari, certificando un concetto molto semplice: chiunque abbia comprato azioni post-quotazione, ad oggi ha perso soldi.

Anche il newsflow aiuta a dare una spintarella al ribasso. Giovedì SpaceX ha annullato il tredicesimo volo di prova del suo razzo Starship pochi minuti prima del decollo dal Texas. L'amministratore delegato Elon Musk ha dichiarato che alcuni motori del veicolo spaziale non si sono avviati, innescando l'annullamento automatico del lancio. Ha aggiunto che il prossimo tentativo di lancio avverrà "auspicabilmente tra qualche giorno".

L'annullamento del lancio è avvenuto proprio mentre i motori di Starship stavano per accendersi, come mostrato dalla diretta streaming del lancio. Inizialmente non era chiaro il motivo dell'interruzione. Il volo annullato rappresenta il primo lancio di prova importante di SpaceX dopo la sua quotazione in borsa di successo a giugno.

Questo rappresenta un potenziale intoppo per SpaceX, dato che Starship è il razzo più grande e potente dell'azienda. Il veicolo è fondamentale per le missioni pianificate da SpaceX verso l'orbita terrestre e potenzialmente verso la Luna e Marte, e ha presentato ripetuti problemi ai motori. 

Macrovariabili

Petrolio (Brent 85,0 usd)

Il Brent è poco mosso e si avvia a completare la miglior settimana da tre mesi  (+12%). Nel Golfo Persico gli Stati Uniti hanno completato la loro ultima serie di attacchi all'Iran colpendo decine di target militari. Lo afferma il Us Centcom sottolineando che è stata la sesta serata consecutiva di raid. "Su ordine del
commander-in-chief, le forze americane stanno indebolendo ulteriormente le capacità militari iraniana. Più di 50.000 soldati stanno operando in Medio Oriente e restano vigili, letali e pronti". 

Operatività

Il quadro di breve ha ancora una connotazione ribassista, ma il ritorno sopra la media mobile a 200 gg, che transita intorno a 79 usd, confermato a fine settimana, potrebbe far ripartire l'uptrend e di conseguenza gli acquisti sulla forza. Obiettivo di breve a 94 usd, oltre cui si determinerà una inversione del trend ribassista.

Indice Commodity (129,60 usd)

Avvio poco mosso per un bilancio settimanale positivo intorno al +2%. Terre rare sotto i riflettori. Le restrizioni all'esportazione imposte dalla Cina potrebbero mettere a rischio la produzione a valle, al di fuori del Paese, per un valore di 6.500 miliardi di dollari all'anno, se pienamente attuate, ha avvertito l'Agenzia Internazionale dell'Energia (EIA). Per affrontare queste debolezze i Paesi dovrebbero collaborare per costituire scorte di 11 materiali ad alto rischio e ciò richiederebbe un acquisto iniziale di 9,2 miliardi di dollari, con un costo annuo netto di 900 milioni di dollari, ha affermato l'EIA. Le restrizioni all'esportazione imposte da Paesi come Cina, Congo e Zimbabwe hanno trasformato in realtà i rischi di concentrazione della catena di approvvigionamento, ha concluso l'AIE. Il rapporto ha tuttavia segnalato qualche progresso nella diversificazione della catena di approvvigionamento. Gli investimenti di Stati Uniti e Malesia nella raffinazione delle terre rare hanno contribuito a ridurre la quota di approvvigionamento cinese dal 90% all'85%, che potrebbe scendere al 70% entro il 2035 "se i progetti pianificati entreranno in funzione come previsto". 

Operatività

Il trend di breve sta tornando a spingere. Segnali di forza si vedranno con una chiusura settimanale sopra 133 usd. Peggioramento strutturale del quadro di fondo in caso di cedimento di area 120 usd.

Oro (3.981 usd) Argento (55,2 usd)

Le preoccupazioni sull'inflazione favoriscono la discesa. L'oro continua a danzare pericolosamente intorno alla soglia discriminante dei 4.000 dollari, la cui rottura al ribasso rischierebbe di peggiorare drasticamente il sentiment. Il bilancio della settimana è -3,4%. L'argento è scivolato sui minimi da novembre per una perdita settimanale a -8%. In questo scenario, Fidelity conferma la sua view positiva prevedendo di ricostruire le posizioni ridotte all'inizio dell'anno, fiduciosa che i fattori trainanti a lungo termine del metallo prezioso rimangano intatti. "C'è un piano per tornare a sovrappesare l'oro", ha dichiarato Ian Samson, gestore di portafoglio multi-asset di Fidelity. "La domanda è quando". Samson ha affermato di aver ridotto la sua posizione in lingotti a un livello "neutrale" nel periodo gennaio-febbraio, ovvero nel momento in cui la corsa rialzista pluriennale dell'oro si è conclusa con il prezzo record di 5.600 dollari l'oncia. "Tatticamente, ci sono tanti venti contrari quanti venti favorevoli", ha affermato Samson, riferendosi all'attuale mercato dell'oro. "Mi aspetterei il ritorno ad un mercato rialzista intorno al 2027". 

Operatività

La tendenza di fondo dell'oro si conferma debole e non mostrerà segnali di risveglio finchè il prezzo resta sotto la media mobile a 200 gg (4.500 usd). Tuttavia, è stata raggiunta un'area, 4.100/4mila usd, dove torna interessante comprare in ottica di lungo periodo. Attenzione però perchè il cedimento di area 4mila proietterebbe obiettivi intorno a 3.500 usd. Pertanto, per le posizioni più speculative è preferibile piazzare uno stop loss ravvicinato a 3.800 usd.

Forex Euro/Usd (1,144)

Il Dollaro si muove sui livelli di tre settimane fa, bilancio settimanale piatto. La nutrita batteria di dati pubblicati ieri pomeriggio non ha cambiato i connotati al mercato. L'indice della Fed di Philadelphia sulla fiducia commerciale di luglio è cresciuto ben oltre le attese a 41,4, da 10,3, le stime erano a 12,5. Il dato indica una forte espansione dell'attività manifatturiera nella regione. Peggio delle attese invece le vendite al dettaglio anticipate di giugno, a +0,2%, in rallentamento rispetto al +1% precedente e in linea con le stime. Le nuove richieste di disoccupazione sono aumentate di 208mila unità nella settimana dell'11 luglio, meno rispetto alle stime di +217mila unità e in rallentamento rispetto al dato precedente di +216mila. È il livello più basso da inizio maggio. Il mercato del lavoro resta solido, senza segnali di deterioramento.

Operatività

Il quadro di breve resta favorevole al dollaro. Lo sfondamento dell'area discriminante 1,15/1,14 proietta un target di breve in area 1,13. Cambio di tendenza in caso di risalita oltre 1,16.

Bitcoin (63.300 usd)

Bitcoin cede l'1% e torna sui livelli di inizio settimana per effetto della minore propensione al rischio. Intanto, Crypto.com ha ricevuto un investimento di 400 milioni di dollari da Citadel Securities, in un'operazione che valuta la società 20 miliardi di dollari. La transazione rappresenta il primo round di finanziamento istituzionale nei dieci anni di storia di Crypto.com. L'investimento supporterà l'espansione di Crypto.com in ulteriori classi di asset, tra cui titoli tokenizzati e derivati. L'azienda prevede di utilizzare i fondi per connettere i mercati degli asset digitali con quelli tradizionali.   

Operatività

Il quadro di fondo resta fragile. Nessuna delle soglie discriminanti al rialzo, a partire dalle medie mobili a 100 (circa 70.600 usd) e 200 giorni (circa 73.500 usd), è stata ancora violata. Tuttavia, la discesa verso 60mila usd ha fatto scattare acquisti "in ottica speculativa" per target di breve verso 70mila usd. Attenzione che la rottura al ribasso di area 60mila potrebbe provocare un brusco sell off con obiettivo finale intorno a 40mila usd. Si suggerisce perciò di applicare uno stop loss ravvicinato in area 58mila.  

Bond

BTP decennale al 3,94%, sui massimi da metà maggio. Negli ultimi due anni la soglia discriminante del 4% è stata superata soltanto una volta, ovvero nel marzo scorso, per cui questi rendimenti sono interessanti in ottica di lungo periodo.

Italia: l’inflazione ha segnato un lieve rallentamento a giugno con l’indice dei prezzi al consumo armonizzato UE a +3,0% su base annua, poco sotto stime e ritmo del mese precedente a +3,1%. Il quadro conferma una dinamica dei prezzi stabile e priva di pressioni aggiuntive nella parte centrale dell’estate.