Focus sui Mercati Finanziari

Borse di notte

La tensione nello Stretto di Hormuz si alza ulteriormente e i mercati soffrono. L'unico asset a beneficiare dello scenario è il petrolio. I future di Wall Street sono piatti, quello sull'Eurostoxx anticipa un avvio in ribasso dello 0,6%.

Corea del Sud. Il KOSPI è molto volatile, dopo un avvio in rialzo del 4% ha toccato i minimi da aprile, in ribasso del -4%, nel finale guadagna l'1%. Sono molto instabili anche i due pesi massimi dell'indice, Samsung e SK Hynix. 

Giappone. Nikkei +0,3%. Il ministro delle Finanze giapponese ha avanzato l'idea di includere i titoli di Stato in un programma di investimento esentasse per i privati ​​e ha affermato che l'enorme fondo pensionistico nazionale adeguerà le proprie partecipazioni se necessario, intensificando gli sforzi per attrarre capitali sui mercati interni.

Cina. Hang Seng di Hong Kong +0,5% e CSI 300 +1,2% hanno ribaltato la debole apertura. Taiex di Taipei -1,4%. La Cina ha registrato a giugno un surplus commerciale record di 125,62 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 113,89 miliardi dello stesso mese del 2025 e oltre le attese degli analisti, ferme a 121 miliardi.

India. BSE Sensex di Mumbai -0,6%. L'inflazione in India ha accelerato il mese scorso, superando per la prima volta in quasi un anno e mezzo l'obiettivo della Reserve Bank of India.  

Punto sulle borse  

Wall Street si appresta a una solida stagione delle trimestrali. Secondo gli strateghi di Morgan Stanley, i titoli azionari statunitensi, al di là dei giganti tecnologici, sono pronti a registrare solidi utili in questa stagione, ampliando il rally azionario. Il team guidato da Michael Wilson ha affermato che mediamente l'indice S&P 1.500 Composite sta generando una crescita degli utili per azione superiore al +10%, la migliore performance dalla ripresa post-Covid. Inoltre, gli analisti continuano a rivedere al rialzo le stime sugli utili per i settori dei beni di consumo discrezionali e dei trasporti, entrambi strettamente legati alla crescita economica, hanno aggiunto gli strateghi.

"Prevediamo che l'ampliamento del rally continui", ha scritto Wilson in una nota. La stagione degli utili del secondo trimestre inizia martedì con la pubblicazione dei risultati delle principali banche. Gli analisti prevedono che le società dell'S&P 500 registreranno un aumento degli utili del +23%, secondo i dati raccolti da Bloomberg Intelligence, che rappresenterebbe uno dei migliori risultati di sempre al di fuori delle fasi di ripresa da gravi recessioni.

Al centro dell'attenzione ci sarà sempre il settore tecnologico per ottenere indizi sulla domanda di intelligenza artificiale e per capire se le prospettive siano sufficientemente solide da supportare le elevate valutazioni del settore dei semiconduttori. Gli investitori attendono anche notizie dai grandi investitori in infrastrutture per l'IA, i cosiddetti hyperscaler. Questo gruppo ha in gran parte perso il rally di quest'anno dell'S&P 500 a causa dei timori che ingenti spese in conto capitale possano non dare i frutti sperati. 

Macrovariabili

Petrolio (Brent 85 usd)

Il Brent sale del 2% sui massimi dell'ultimo mese: il +10% di ieri è stato il rialzo giornaliero più forte dal 2020. Le forze militari statunitensi riprenderanno il blocco del traffico da e verso i porti e le zone costiere iraniane a partire da martedì alle 16:00, ora di New York, ha dichiarato stanotte il Comando Centrale in un comunicato. Una serie di attacchi ucraini ha portato la raffinazione russa ai minimi degli ultimi 21 anni, aggravando la crisi petrolifera interna e comprimendo ulteriormente il mercato globale. Secondo i dati di EA Analytics, la raffinazione del greggio si è attestata in media a 3,91 milioni di barili al giorno dall'inizio del mese, il livello più basso da marzo 2005. Si tratta di oltre 1,4 milioni di barili al giorno in meno rispetto alla media di un anno fa. Il calo della produzione ha portato al divieto di esportazione della maggior parte del gasolio fino alla fine di luglio, in aggiunta alle restrizioni sulle spedizioni di benzina e carburante per aerei già introdotte in precedenza. La perdita di gasolio da un fornitore chiave a livello globale ha spinto i prezzi ai massimi pluriennali, in un mercato già ristretto a causa delle interruzioni dei flussi provenienti dal Medio Oriente. La Russia ha classificato come riservate le statistiche ufficiali sull'attività delle raffinerie, rendendo difficile una valutazione indipendente dei danni al settore. Il Ministero dell'Energia non ha risposto a una richiesta di commento. EA Analytics, una divisione della società di consulenza Energy Aspects Ltd., stima la produzione delle raffinerie monitorando l'intera catena di approvvigionamento del greggio, dal tracciamento satellitare dei giacimenti petroliferi e dei serbatoi di stoccaggio ai flussi di carico in tempo reale.

Operatività

Il quadro di breve ha ancora una connotazione ribassista, ma il ritorno sopra la media mobile a 200 gg, che transita intorno a 79 usd, potrebbe far ripartire l'uptrend e di conseguenza gli acquisti sulla forza. Attendiamo una conferma del segnale a fine settimana. Inversione del trend sopra 94 usd.

Indice Commodity (129,50 usd)

L'indice delle materie di base estende il rialzo di ieri e si porta sui massimi da un mese grazie al petrolio. Il costo dell'energia prodotta da centrali a gas naturale negli Stati Uniti ha raggiunto il livello più alto degli ultimi 17 anni ed è destinato a salire ulteriormente a causa dell'aumento della domanda generato dai nuovi data center. Lo afferma uno studio di Lazard. Per le centrali a ciclo combinato a gas, tale prezzo è salito a 90 dollari per megawattora nel 2026. Si tratta di un forte aumento rispetto ai 78 dollari dell'anno precedente e del valore più alto dal 2009, il primo anno per il quale sono disponibili i dati, quando il costo era di 83 dollari. Non è solo il gas a diventare più costoso. Il costo dell'energia solare è salito a 69 dollari per megawattora e quello dell'energia eolica onshore a 68 dollari, entrambi in aumento di oltre il 10% rispetto a un anno fa e al livello più alto almeno dal 2014.

Operatività

La flessione di oltre il 15% dal picco record di maggio ha creato le condizioni per comprare commodity sulla debolezza. Peggioramento strutturale del quadro di fondo in caso di cedimento di area 120 usd.

Oro (4.020 usd) Argento (58,0 usd)

Prezzi in timida ripresa. Ieri l'oro è scivolato di nuovo sotto i 4.000 usd. I metalli preziosi sono sempre più fuori dai radar degli investitori, dopo che Stati Uniti e Iran si sono scambiati nuovi attacchi, facendo salire i prezzi dell'energia e riproponendo le prospettive di un aumento dei tassi di interesse per combattere l'inflazione. L'aumento dei costi di finanziamento rappresenta un ostacolo per i metalli preziosi, che non generano interessi. "A meno che i combattimenti intorno a Hormuz non si risolvano in modo significativo e non si apra un nuovo capitolo per i metalli preziosi, i prezzi elevati del petrolio, i rendimenti più alti e un dollaro più forte potrebbero mantenere l'oro sotto pressione questa settimana" ha affermato Hebe Chen, analista di Vantage Markets a Melbourne. L'oro ha perso il 6% da inizio 2026 e più di un quinto del suo valore dall'inizio della guerra con l'Iran, a fine febbraio, con un'ondata di prese di profitto che ha posto fine a una corsa al rialzo durata tre anni.

Operatività

La tendenza di fondo dell'oro si conferma debole e non mostrerà segnali di risveglio finchè il prezzo resta sotto la media mobile a 200 gg (4.500 usd). Tuttavia, è stata raggiunta un'area, 4.100/4mila usd, dove torna interessante comprare in ottica di lungo periodo. Attenzione però perchè il cedimento di area 4mila proietterebbe obiettivi intorno a 3.500 usd. Pertanto, per le posizioni più speculative è preferibile piazzare uno stop loss ravvicinato a 3.800 usd.

Forex Euro/Usd (1,139)

Il dollaro conferma lo stato di grazia che lo ha spinto sui massimi da un anno. Lo scenario prevalente è che i tassi Usa resteranno alti a lungo. Kevin Warsh si prepara a fare la sua prima apparizione al Congresso come presidente della Fed. L'audizione di martedì della Commissione per i servizi finanziari della Camera a Washington sarà preceduta dai dati sui prezzi al consumo di giugno pubblicati dall'Ufficio di statistica del lavoro. Driver di giornata saranno i dati sull'inflazione di giugno negli Stati Uniti che potrebbero mostrare un raffreddamento del tasso principale al 3,8% annuo dal 4,2% di maggio, grazie al calo dei prezzi della benzina. Tuttavia, parte di questo effetto potrebbe invertirsi ora che i prezzi del petrolio stanno tornando a salire.

Operatività

Il quadro di breve resta favorevole al dollaro. Lo sfondamento dell'area discriminante 1,15/1,14 proietta un target di breve in area 1,13. Cambio di tendenza in caso di risalita oltre 1,16.

Bitcoin (62.700 usd)

Lunedì Bitcoin ha chiuso in ribasso del -3%. "Non arrivano i nostri". Secondo un comunicato stampa diffuso lunedì, Strategy non ha effettuato acquisti di Bitcoin nel periodo compreso tra il 6 e il 12 luglio. Ha invece venduto 4.818.781 azioni ordinarie di Classe A tra il 6 e il 12 luglio 2026, generando un ricavato netto di 466,7 milioni di dollari. Nessuna azione privilegiata di Strategy, incluse STRK, STRF e STRD, è stata venduta durante il periodo. Al 12 luglio 2026, la capacità residua nell'ambito dei programmi di offerta sul mercato di Strategy ammontava a 23,79 miliardi di dollari per le azioni MSTR, 17,51 miliardi di dollari per le azioni STRC, 2,1 miliardi di dollari per le azioni STRK, 4,01 miliardi di dollari per le azioni STRD e 1,62 miliardi di dollari per le azioni STRF. Al 12 luglio 2026, la società deteneva 843.775 bitcoin, acquisiti a un prezzo complessivo di 63,69 miliardi di dollari e a un prezzo medio di acquisto di 75.476 dollari per bitcoin. La riserva in dollari statunitensi della società, destinata a coprire i pagamenti dei dividendi sulle azioni privilegiate e gli interessi sul debito in essere, ammontava a 3,0 miliardi di dollari al 12 luglio 2026.

Operatività

Il quadro di fondo resta fragile. Nessuna delle soglie discriminanti al rialzo, a partire dalle medie mobili a 100 e 200 giorni, è stata ancora violata. Tuttavia, la discesa verso 60mila usd ha fatto scattare acquisti "in ottica speculativa" per target di breve verso 70mila usd. Attenzione che la rottura al ribasso di area 60mila potrebbe provocare un brusco sell off con obiettivo finale intorno a 40mila usd. Si suggerisce perciò di applicare uno stop loss ravvicinato in area 58mila.  

Bond

Lunedì i rendimenti dei titoli di Stato dell'Eurozona e dei Treasury statunitensi sono risaliti, attestandosi vicino ai massimi pluriennali, mentre gli investitori valutano l'attrattiva del debito pubblico come "bene rifugio" rispetto alla minaccia inflazionistica derivante dall'escalation delle ostilità in Medio Oriente e dall'impennata dei prezzi del petrolio. Il rendimento del Bund tedesco a 10 anni, benchmark per l'area euro, si è attestato al 3,10%. Il rendimento del Bund statunitense a 10 anni è salito al 4,63%. BTP decennale poco mosso a 3,87%. 

L'andamento di lunedì segue una settimana difficile dove i titoli di Stato dell'Eurozona hanno subito il calo più marcato da oltre un mese a causa del rapido deterioramento dei negoziati diplomatici regionali che ha fatto impennare i rendimenti.

Federal Reserve è sotto i riflettori. In una serie di dichiarazioni 'hawkish', ieri l'esponente Fed Christopher Waller ha detto che la banca centrale Usa potrebbe dover alzare i tassi "a breve" se l'inflazione dovesse mantenersi ben oltre l'obiettivo del 2%.