Oro sotto i 4mila dollari per la prima volta da novembre

Prosegue il momento difficile dei metalli preziosi, penalizzati dalla risalita del dollaro e delle aspettative di un ritocco verso l'alto del costo del denaro.

L'oro si muove sotto la soglia discriminante dei 4mila dollari per la prima volta dal novembre 2025. L'argento ha ceduto la soglia discriminante dei 60 dollari per la prima volta dal dicembre 2025.

L'oro ha perso il -30% dal picco record di gennaio (5.600 usd), l'argento ha più che dimezzato il prezzo rispetto al suo massimo storico (121,65 usd). 

E' il segnale di una rapida rotazione dei flussi, innescata da un cambiamento di aspettative sulla Fed. Il meccanismo è sempre lo stesso: quando i mercati cominciano a scommettere che i tassi americani rimarranno alti più a lungo - o, peggio, che potrebbe esserci ancora un rialzo - l'oro, che non paga cedola né dividendo, diventa un asset meno attraente rispetto ai Treasury, che nel frattempo offrono rendimenti reali positivi.

A fare da amplificatore al movimento ribassista c'è il dollaro, tornato ai massimi di periodo su quasi tutte le principali valute. Poiché l'oro è quotato in dollari, un biglietto verde più forte comprime meccanicamente il prezzo espresso in quella valuta, penalizzando anche gli acquirenti internazionali che devono convertire le proprie monete.

La domanda delle banche centrali

Al di là dei movimenti di breve c'è però una storia strutturale che non si è invertita.

Le banche centrali asiatiche continuano ad accumulare riserve di oro con regolarità, in un processo che dura ormai da anni e che riflette una precisa scelta strategica: diversificare dalle riserve in dollari.

La domanda di India e Cina rimane robusta, così come quella degli investitori istituzionali che cercano una copertura contro l'instabilità geopolitica.

Non è una domanda che si spegnerà nel giro di qualche seduta di vendite. È una domanda strutturale, e questa differenza conta: quando le mani forti comprano oro, non lo fanno guardando il prezzo di domani.

Analisi Tecnica Oro

La tendenza di fondo è in peggioramento e non mostrerà segnali di risveglio finchè il prezzo resta sotto la media mobile a 200 gg (4.441 usd).

Operatività. La discesa in area 4.100/4mila usd ha riaperto un'occasione interessante per comprare sulla debolezza in ottica di lunga periodo. Attenzione, però, perchè il cedimento di area 4mila proietterebbe obiettivi intorno a 3.500 usd ed è quindi preferibile piazzare uno stop loss ravvicinato a 3.800 usd.   

Come investire sull'argento

Da inizio 2026: -20,0%
Il prodotto (PHAG) replica il prezzo a pronti dell'argento in dollari statunitensi. L’indice di spesa complessiva (TER) è pari allo 0,49% annuo. E' l’ETC più grande che replica l'indice Silver. L’ETC replica la performance dell’indice sottostante con una obbligazione garantita da titoli di debito che è sostenuta dalla detenzione fisica del metallo prezioso. Leggi il documento KID.

Diverse opzioni per l'Oro 

Per sfruttare le opportunità di trading stretto al rialzo si può utilizzare il seguente strumento:

(3GOL)

Per sfruttare le opportunità di trading stretto al ribasso si può utilizzare il seguente strumento: 

(3GOS)

Obiettivo dei due ETP è replicare le prestazioni quotidiane del NASDAQ Commodity Gold Index ER LONG/SHORT moltiplicato per un fattore di leva di tre volte. L'ETP fornisce un rendimento totale ed è adeguato per riflettere i ricavi da interessi guadagnati dal mantenimento di una posizione futures interamente garantita. Leggi il documento KID.

In ottica di lungo periodo si possono comprare:

Da inizio 2026: -5,0%
Il WisdomTree Core Physical Gold (WGLD) è garantito al 100% da oro allocato fisicamente e custodito dalla depositaria HSBC all’interno di caveau sicuri a Londra. Per questo prodotto, HSBC, ha accettato di impegnarsi per cercare di allocare lingotti d'oro di provenienza responsabile post-2019. I lingotti d'oro LBMA (London Bullion Market Association) post-2019 devono essere conformi all'ultima versione della LBMA Gold Guidance implementata a gennaio 2019. È l'unico ETC in Europa ad avere un riferimento all'oro post 2012 ovvero oro responsabile nel prospetto. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione Euro. Commissioni annue 0,15%. Leggi il documento KID.

Da inizio 2026: -4,90%
Lo strumento (SGBS) è concepito per offrire agli investitori un modo semplice, sicuro ed efficiente in termini di costi di accedere al mercato dell'oro svizzero fornendo un rendimento equivalente all'andamento del prezzo spot dell'oro svizzero al netto delle rilevanti commissioni di gestione. SGBS è garantito da oro fisico allocato, detenuto in caveau a Zurigo, Svizzera, per conto della Banca depositaria. JPMorgan Bank, N.A. La Banca depositaria accetta in custodia soltanto metallo conforme alle norme della London Bullion Market Association (LBMA) relative alla "Good Delivery". Ogni lingotto fisico è segregato, identificato singolarmente e allocato. Leggi il documento KID.

Copertura del cambio euro/dollaro

Da inizio 2026: -9,60%
Lo strumento (GBSE) replica il prezzo a pronti dell'oro in dollari statunitensi, con una copertura giornaliera contro i movimenti del tasso di cambio EURO-USD. L’ETC replica la performance dell’indice sottostante con una obbligazione garantita da titoli di debito, che è sostenuta dalla detenzione fisica del metallo prezioso. E' l’ETC sull’oro fisico con copertura in EURO a costo più basso in Europa: 0,22% annuo. Leggi il documento KID.

Da inizio 2026: -10,30%
Lo strumento (EBUL) consente di ottenere l'esposizione Total Return di un indice di future sull'oro, con una copertura giornaliera contro i movimenti del tasso di cambio EURO-USD. L’ETC è a fronte di contratti swap interamente collateralizzati. Le controparti dello swap depositano un collaterale come garanzia il cui valore è prezzato “marked to market” quotidianamente. Il collaterale è depositato presso una banca depositaria indipendente: The Bank of New York Mellon. Indice di spesa complessiva (TER) 0,49% annuo. Leggi il documento KID.