Oro ai minimi da fine marzo, saltata la media mobile a 200 giorni

Avvio di seduta debole per i metalli preziosi, reduci peraltro dalla peggior settimana degli ultimi tre mesi terminata con l'oro in perdita del -4,6% e l'argento in perdita di quasi il -10%.

I prezzi di entrambi sono sui minimi da fine marzo e hanno azzerato i guadagni del 2026 poiché i solidi dati sull'occupazione USA hanno fomentato le aspettative di un aumento dei tassi da parte della FED, un fattore negativo per i metalli preziosi.

UBS ottimista ... se lo scenario cambia 

Secondo Michael Bolliger, CIO di UBS Svizzera, solo se le condizioni macro si indeboliranno e consentiranno ai responsabili politici di orientarsi verso una politica monetaria più accomodante, ci potrebbe essere una significativa ripresa.

Secondo questo scenario, le proiezioni di UBS indicano che il metallo prezioso raggiungerà i 5.500 usd entro fine 2026. 

La Cina compra oro per il 19° mese consecutivo

A maggio, la banca centrale cinese ha esteso la sua serie di acquisti d'oro, incrementando le proprie riserve mentre i prezzi del metallo prezioso rimanevano sotto pressione.

Secondo i dati pubblicati domenica, le riserve auree della Banca Popolare Cinese sono aumentate di 320.000 once troy il mese scorso.

L'ultimo aumento ha esteso la serie di acquisti a 19 mesi, la più lunga almeno dal 2015, ovvero da quando la PBOC ha iniziato a pubblicare aggiornamenti più regolari sulle proprie riserve auree.

Gli acquisti delle banche centrali globali sono stati un pilastro fondamentale a sostegno dell'oro negli ultimi anni.

Goldman Sachs ha dichiarato il mese scorso di prevedere un'intensificazione degli acquisti, poiché gli sviluppi geopolitici probabilmente rafforzeranno la spinta alla diversificazione delle riserve.

Analisi Tecnica Oro

Il quadro di breve si è progressivamente deteriorato a partire dal picco record di fine gennaio a 5.600 usd. Un ulteriore segnale di debolezza è arrivato con il cedimento della media mobile a 200 giorni (4.432 usd), che non violava verso il basso dal settembre 2023. 

Operatività. Alziamo l'allerta. Ci stiamo avvicinando a un'area, 4.100/4mila usd, dove torna interessante comprare in ottica di lungo periodo. Attenzione alla tenuta della soglia discriminante a 4mila usd, il cui cedimento potrebbe provocare un brusco sell-off fin verso 3.500 usd.  

Come investire sull'argento

Da inizio 2026: -8,30%
Il prodotto (PHAG) replica il prezzo a pronti dell'argento in dollari statunitensi. L’indice di spesa complessiva (TER) è pari allo 0,49% annuo. E' l’ETC più grande che replica l'indice Silver. L’ETC replica la performance dell’indice sottostante con una obbligazione garantita da titoli di debito che è sostenuta dalla detenzione fisica del metallo prezioso. Leggi il documento KID.

Diverse opzioni per l'Oro 

Per sfruttare le opportunità di trading stretto al rialzo si può utilizzare il seguente strumento:

(3GOL)

Per sfruttare le opportunità di trading stretto al ribasso si può utilizzare il seguente strumento: 

(3GOS)

Obiettivo dei due ETP è replicare le prestazioni quotidiane del NASDAQ Commodity Gold Index ER LONG/SHORT moltiplicato per un fattore di leva di tre volte. L'ETP fornisce un rendimento totale ed è adeguato per riflettere i ricavi da interessi guadagnati dal mantenimento di una posizione futures interamente garantita. Leggi il documento KID.

In ottica di lungo periodo si possono comprare:

Da inizio 2026: +1,40%
Il WisdomTree Core Physical Gold (WGLD) è garantito al 100% da oro allocato fisicamente e custodito dalla depositaria HSBC all’interno di caveau sicuri a Londra. Per questo prodotto, HSBC, ha accettato di impegnarsi per cercare di allocare lingotti d'oro di provenienza responsabile post-2019. I lingotti d'oro LBMA (London Bullion Market Association) post-2019 devono essere conformi all'ultima versione della LBMA Gold Guidance implementata a gennaio 2019. È l'unico ETC in Europa ad avere un riferimento all'oro post 2012 ovvero oro responsabile nel prospetto. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione Euro. Commissioni annue 0,15%. Leggi il documento KID.

Da inizio 2026: +1,30%
Lo strumento (SGBS) è concepito per offrire agli investitori un modo semplice, sicuro ed efficiente in termini di costi di accedere al mercato dell'oro svizzero fornendo un rendimento equivalente all'andamento del prezzo spot dell'oro svizzero al netto delle rilevanti commissioni di gestione. SGBS è garantito da oro fisico allocato, detenuto in caveau a Zurigo, Svizzera, per conto della Banca depositaria. JPMorgan Bank, N.A. La Banca depositaria accetta in custodia soltanto metallo conforme alle norme della London Bullion Market Association (LBMA) relative alla "Good Delivery". Ogni lingotto fisico è segregato, identificato singolarmente e allocato. Leggi il documento KID.

Copertura del cambio euro/dollaro

Da inizio 2026: -1,85%
Lo strumento (GBSE) replica il prezzo a pronti dell'oro in dollari statunitensi, con una copertura giornaliera contro i movimenti del tasso di cambio EURO-USD. L’ETC replica la performance dell’indice sottostante con una obbligazione garantita da titoli di debito, che è sostenuta dalla detenzione fisica del metallo prezioso. E' l’ETC sull’oro fisico con copertura in EURO a costo più basso in Europa: 0,22% annuo. Leggi il documento KID.

Da inizio 2026: -2,5%
Lo strumento (EBUL) consente di ottenere l'esposizione Total Return di un indice di future sull'oro, con una copertura giornaliera contro i movimenti del tasso di cambio EURO-USD. L’ETC è a fronte di contratti swap interamente collateralizzati. Le controparti dello swap depositano un collaterale come garanzia il cui valore è prezzato “marked to market” quotidianamente. Il collaterale è depositato presso una banca depositaria indipendente: The Bank of New York Mellon. Indice di spesa complessiva (TER) 0,49% annuo. Leggi il documento KID.