L'oro non risplende più, prezzo sui minimi da fine marzo

I metalli preziosi perdono terreno stamattina per effetto della risalita del dollaro Usa e dei rendimenti di mercato, a valle delle rinnovate tensioni in Medio Oriente.

L'oro, in particolare, è scivolato sui minimi da fine marzo e si appresta ormai con ragionevole certezza a completare il terzo mese negativo di seguito (-5% il bilancio provvisorio), un evento che non si verificava dal 2022.

Le forze americane hanno effettuato attacchi contro un sito militare e altri obiettivi vicino allo Stretto di Hormuz, ha dichiarato un funzionario statunitense. In risposta, il Corpo delle Guardie Rivoluzionarie Islamiche ha affermato di aver preso di mira la base statunitense che ha lanciato l'attacco, come riportato da Press TV in un post su X.

Le tensioni aumentano negli investitori l'aspettativa di un'inflazione più alta nei prossimi mesi e di un conseguente rincaro del costo del denaro a livello globale.

La governatrice della Federal Reserve, Lisa Cook, ha dichiarato mercoledì che l'inflazione sta andando nella direzione sbagliata e che sarebbe pronta ad aumentare i tassi di interesse se questa tendenza dovesse persistere.

I metalli preziosi in genere hanno una performance negativa in un contesto di tassi elevati, poiché non fruttano interessi, mentre un dollaro più forte li rende più costosi per molti acquirenti.

Si raffredda la narrativa di "bene rifugio"

L'oro è crollato di quasi il -20% dallo scoppio della guerra in Iran, venendo meno a una delle sue storiche prerogative, quella di essere un "bene rifugio" nelle fasi di incertezza.

"I trader stanno perdendo fiducia nella narrativa di bene rifugio e hanno cose migliori da fare con i loro soldi", come investire in alcune delle quotazioni più importanti, ha affermato Justin Lin, stratega degli investimenti presso Global X ETFs Australia. 

In sintonia con Lin, crediamo che il formidabile appeal dell'intelligenza artificiale e della prossima quotazione di SpaceX rappresentino una "concorrenza" imbattibile in questa fase.

Ciò spiegherebbe anche perchè l'oro totale detenuto dagli ETF è diminuito dello 0,4% quest'anno, a 98,5 milioni di once, il livello più basso dall'8 aprile. 

I segnali provenienti dal mercato delle opzioni mostrano che i trader stanno ritirando le loro convinzioni rialziste e si aspettano oscillazioni meno estreme in futuro. La volatilità implicita, una misura del movimento futuro atteso, dello SPDR Gold Shares di State Street, il più grande ETF garantito dall'oro, è crollata. Inoltre, il premio per speculare o coprirsi su un suo aumento nei prossimi tre mesi è vicino al livello più basso da dicembre.  

Analisi Tecnica Oro

Il quadro di breve si è ulteriormente deteriorato, mentre il quadro di lungo periodo resta rialzista, finchè "tiene" area 4mila usd.

Operatività. Alziamo l'allerta. Ci stiamo avvicinando a un'area, 4.100/4mila usd, dove torna interessante comprare in ottica di lunga periodo. Attenzione alla tenuta della soglia discriminante a 4mila usd, il cui cedimento potrebbe provocare un brusco sell-off fin verso 3.500 usd.  

Come investire sull'argento

Da inizio 2026: -1,30%
Il prodotto (PHAG) replica il prezzo a pronti dell'argento in dollari statunitensi. L’indice di spesa complessiva (TER) è pari allo 0,49% annuo. E' l’ETC più grande che replica l'indice Silver. L’ETC replica la performance dell’indice sottostante con una obbligazione garantita da titoli di debito che è sostenuta dalla detenzione fisica del metallo prezioso. Leggi il documento KID.

Diverse opzioni per l'Oro 

Per sfruttare le opportunità di trading stretto al rialzo si può utilizzare il seguente strumento:

(3GOL)

Per sfruttare le opportunità di trading stretto al ribasso si può utilizzare il seguente strumento: 

(3GOS)

Obiettivo dei due ETP è replicare le prestazioni quotidiane del NASDAQ Commodity Gold Index ER LONG/SHORT moltiplicato per un fattore di leva di tre volte. L'ETP fornisce un rendimento totale ed è adeguato per riflettere i ricavi da interessi guadagnati dal mantenimento di una posizione futures interamente garantita. Leggi il documento KID.

In ottica di lungo periodo si possono comprare:

Da inizio 2026: +2,60%
Il WisdomTree Core Physical Gold (WGLD) è garantito al 100% da oro allocato fisicamente e custodito dalla depositaria HSBC all’interno di caveau sicuri a Londra. Per questo prodotto, HSBC, ha accettato di impegnarsi per cercare di allocare lingotti d'oro di provenienza responsabile post-2019. I lingotti d'oro LBMA (London Bullion Market Association) post-2019 devono essere conformi all'ultima versione della LBMA Gold Guidance implementata a gennaio 2019. È l'unico ETC in Europa ad avere un riferimento all'oro post 2012 ovvero oro responsabile nel prospetto. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione Euro. Commissioni annue 0,15%. Leggi il documento KID.

Da inizio 2026: +2,50%
Lo strumento (SGBS) è concepito per offrire agli investitori un modo semplice, sicuro ed efficiente in termini di costi di accedere al mercato dell'oro svizzero fornendo un rendimento equivalente all'andamento del prezzo spot dell'oro svizzero al netto delle rilevanti commissioni di gestione. SGBS è garantito da oro fisico allocato, detenuto in caveau a Zurigo, Svizzera, per conto della Banca depositaria. JPMorgan Bank, N.A. La Banca depositaria accetta in custodia soltanto metallo conforme alle norme della London Bullion Market Association (LBMA) relative alla "Good Delivery". Ogni lingotto fisico è segregato, identificato singolarmente e allocato. Leggi il documento KID.

Copertura del cambio euro/dollaro

Da inizio 2026: +0,50%
Lo strumento (GBSE) replica il prezzo a pronti dell'oro in dollari statunitensi, con una copertura giornaliera contro i movimenti del tasso di cambio EURO-USD. L’ETC replica la performance dell’indice sottostante con una obbligazione garantita da titoli di debito, che è sostenuta dalla detenzione fisica del metallo prezioso. E' l’ETC sull’oro fisico con copertura in EURO a costo più basso in Europa: 0,22% annuo. Leggi il documento KID.

Da inizio 2026: -0,60%
Lo strumento (EBUL) consente di ottenere l'esposizione Total Return di un indice di future sull'oro, con una copertura giornaliera contro i movimenti del tasso di cambio EURO-USD. L’ETC è a fronte di contratti swap interamente collateralizzati. Le controparti dello swap depositano un collaterale come garanzia il cui valore è prezzato “marked to market” quotidianamente. Il collaterale è depositato presso una banca depositaria indipendente: The Bank of New York Mellon. Indice di spesa complessiva (TER) 0,49% annuo. Leggi il documento KID.