La FED taglia i tassi come da attese e avvia un programma di acquisto Treasury, mentre la BCE stima al rialzo la crescita del PIL e tiene i tassi invariati. Ancora breve la duration del portafoglio.
Accorciamo la duration del portafoglio: un possibile giudizio negativo sulla validità dei dazi USA e il probabile rialzo dei tassi da parte della BoJ potrebbero aumentare la volatilità sui tassi.
Dimezziamo il peso di subordinati bancari per ridurre il rischio complessivo di portafoglio e aumentiamo quello di Titoli Governativi Area Euro su possibili ulteriori tagli BCE.
Settimane importanti per le banche centrali con la FED all’inizio di un ciclo di tagli tassi, mentre con la BCE che ha appena concluso il suo. Effettuiamo un lieve allungamento di duration.
Dopo la pubblicazione negli USA di dati sulla crescita in rallentamento e inflazione moderata, le aspettative su un numero sempre maggiore di tagli FED aumentano. Forte riduzione del dollaro
Non effettuiamo variazioni sul portafoglio, mantenendo una duration costante intermedia di 3,26 e un leggero sottopeso sul dollaro dopo i forti dati macro statunitensi.
