Giappone - La BoJ conferma i tassi e interviene a difesa dello Yen

Il Nikkei 225 è in rialzo del +4,40% nelle battute finali, mettendo a segno la miglior seduta da un mese.

Il risultato da inizio anno si amplia al +27,0% (espresso in euro), tra i migliori al mondo.

La Banca del Giappone ha confermato i tassi all'1%, come da previsioni.

Giovedì, lo yen ha registrato il maggiore apprezzamento degli ultimi due anni nei confronti del dollaro, alimentando le speculazioni su un nuovo intervento delle autorità giapponesi a sostegno della valuta.

Nella seduta di New York lo yen è arrivato a guadagnare fino al 3,3% contro il biglietto verde, il rialzo intraday più ampio dal dicembre 2023, per poi chiudere a 159,53 per dollaro.

Secondo il quotidiano Nikkei, citando operatori di mercato, il governo giapponese e la Bank of Japan (BOJ) sarebbero intervenuti sul mercato dei cambi.

Il giornale riferisce inoltre che anche le autorità statunitensi avrebbero richiesto quotazioni sul cambio dollaro-yen, un passaggio spesso interpretato come un segnale di coordinamento preliminare.

Lo stesso segretario a Tesoro Scott Bessent ha detto che lo yen appare "significativamente sottovalutato - ha riferito Fox Business.

"L'entità del movimento suggerisce fortemente un intervento, anche se la sua efficacia resta da verificare", ha commentato Geoffrey Yu, senior strategist di BNY.

Né il Ministero delle Finanze giapponese né il Dipartimento del Tesoro statunitense hanno rilasciato commenti.

All'inizio del mese il responsabile delle politiche valutarie giapponesi, Atsushi Mimura, aveva evitato di chiarire la disponibilità di Tokyo ad adottare "misure coraggiose", mantenendo la tradizionale ambiguità sulle possibili operazioni di sostegno allo yen.

La valuta giapponese resta sotto pressione da mesi, penalizzata dall'aumento dei prezzi dell'energia, dai persistenti deficit commerciali e soprattutto dall'ampio differenziale dei tassi d'interesse con gli Stati Uniti.

Nonostante interventi record per 11.730 miliardi di yen (73,2 miliardi di dollari) nell'ultimo trimestre, finanziati probabilmente anche attraverso la vendita di attività estere, inclusi Treasury statunitensi, Tokyo fatica a contrastare le forze di un mercato valutario globale che muove circa 9.500 miliardi di dollari al giorno.

Dopo oltre vent'anni di assenza, il Giappone è tornato a intervenire sul mercato dei cambi nel 2022 e nuovamente nel 2024 per frenare il deprezzamento della valuta.

La debolezza dello yen è stata alimentata dalla divergenza tra la politica monetaria ultra-accomodante della BOJ e il ciclo restrittivo avviato dalle principali banche centrali dopo la fiammata inflazionistica post-pandemia.

Investire sulla Borsa del Giappone tramite gli Etf

Per cavalcare la tendenza, con la copertura del cambio dello Yen vs Usd e Euro, sono disponibili su Borsa Italiana i seguenti ETF:

Da inizio 2026: +23,50%

L'ETF (DXJ) mira a replicare l'andamento del WisdomTree Japan Equity Index. Il fondo adotta un approccio di "gestione passiva" (o indicizzazione) e investe in un portafoglio di azioni costituito da un campione rappresentativo dei titoli componenti il WisdomTree Japan Dividend Index. L'Indice è concepito per fornire esposizione ai mercati azionari giapponesi. E' prevista la replica fisica del benchmark. Commissioni totali annue 0,48%. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione Euro. Copertura valutaria in Dollaro USA. Distribuisce un dividendo semestrale. Leggi il documento KID. 

Da inizio 2026: +17,80%

L'ETF (XMK9) replica l'indice MSCI Japan (EUR Hedged). L'indice MSCI Japan (EUR Hedged) replica i principali titoli azionari del mercato giapponese. Copertura valutaria in Euro (EUR). L’indice di spesa complessiva (TER) è pari allo 0,40% annuo. L’ETF replica la performance dell’indice sottostante con replica fisica totale (acquistando tutti i componenti dello stesso). I dividendi sono accumulati e reinvestiti. L’ETF è stato lanciato il 15 maggio 2012 ed ha domicilio fiscale in Lussemburgo. Leggi il documento KID.

Quest’ultimo non ha il cambio coperto:

Da inizio 2026: +17,0%

L'ETF (JAPAN) replica l'indice FTSE Japan, che a sua volta replica i titoli azionari giapponesi a grande e media capitalizzazione. L’indice di spesa complessiva (TER) è pari a 0,09% annuo. L’ETF replica la performance dell’indice sottostante con replica fisica totale (acquistando tutti i componenti dello stesso). I dividendi sono accumulati e reinvestiti. L’ETF è stato lanciato il 29 luglio 2024 ed ha domicilio fiscale in Irlanda. Leggi il documento KID.