Il neo-presidente Kevin Warsh si presenta subito come un "falco"

Mercoledì il dollaro statunitense ha messo a segno la miglior seduta da inizio marzo (+0,92%) in seguito alla decisione della Federal Reserve di mantenere il tasso di interesse di riferimento al livello attuale, indicando che i responsabili delle politiche monetarie prevedono un aumento dei costi di finanziamento entro la fine dell'anno, a causa delle crescenti preoccupazioni per l'inflazione.

Il Federal Open Market Committee (FOMC), nella sua prima decisione sotto la guida del nuovo presidente Kevin Warsh, ha mantenuto il tasso sui fondi federali al 3,50%-3,75%.

Nove dei 18 membri del Fomc hanno stimato almeno una stretta entro il 2026, in deciso aumento rispetto a marzo quando nessuno aveva espresso l'intenzione di aumentare i tassi. Altri otto, invece, hanno previsto che lo status quo può permanere per tutto l'anno, mentre solo un membro si è detto a favore di un allentamento della politica monetaria.

Warsh ha anche annunciato la creazione di cinque task force per esaminare le funzioni chiave della banca centrale. Le task force analizzeranno le comunicazioni della Fed, il bilancio e il quadro di riferimento utilizzato per interpretare l'inflazione. La maggior parte dei gruppi dovrebbe presentare i propri risultati entro la fine dell'anno. "Il cambiamento non è facile. Il cambiamento è pieno di rischi", ha affermato Warsh.

La decisione sui tassi segna un'inversione di tendenza rispetto alle recenti mosse di politica monetaria. Tre anni fa, la Fed aveva alzato i tassi al livello più alto degli ultimi vent'anni. Nel settembre 2024, la banca centrale ha iniziato a tagliare i tassi, riducendoli sei volte prima di sospenderli alla fine dello scorso anno. La decisione di mercoledì indica che i tassi potrebbero rimanere ai livelli attuali per un periodo considerevole.

La Fed ha pubblicato una dichiarazione di politica monetaria rivista che segna un allontanamento dall'approccio utilizzato durante il mandato di Jerome Powell come presidente.

La nuova dichiarazione è notevolmente più breve delle versioni precedenti. La dichiarazione aggiornata elimina la forward guidance che era stata una caratteristica delle comunicazioni della Fed. Si conclude con una dichiarazione esplicita secondo cui il Federal Open Market Committee "garantirà la stabilità dei prezzi".

Separatamente, il Summary of Economic Projections (SEP) aggiornato del FOMC, o dot plot, prevede un tasso sui fondi federali al 3,8% alla fine del 2026, rivisto al rialzo rispetto al 3,4% del precedente dot plot di marzo. Ciò implica un aumento dei tassi di 25 punti base quest'anno..

Analisi Tecnica Euro/Dollaro

Quadro grafico. Da circa un anno il cambio si muove in laterale nel ristretto range 1,14/1,18, con un picco oltre 1,20 nel gennaio 2026. Area 1,17/1,20 si è confermata una soglia di acquisto interessante. Segnali di inversione del trend negativo del dollaro saranno visibili solo con la discesa sotto 1,15 per target in area 1,10.

Il mercato mette a disposizione una serie di strumenti più o meno dinamici per investire in ottica di trading stretto long/short o in ottica di lungo periodo. 

Per puntare su una rapida rivalutazione del Dollaro USA (contro Euro) senza prendere rischi sull'oscillazione dei prezzi delle obbligazioni c'è il seguente ETC. Leggi il documento KID:

(EUS3)

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Per investire senza leva sulla rivalutazione del Dollaro è disponibile il seguente:

Da inizio 2026: +3,20%

L’Obiettivo di Investimento dell'ETF (XFFE) è quello di replicare il rendimento del FED FUNDS EFFECTIVE RATE TOTAL RETURN INDEX®. Il Comparto non distribuisce dividendi. L’Indice, pubblicato da Deutsche Bank, rappresenta i mercati monetari e di capitali dell’area Dollaro USA. L’Indice è calcolato sulla base del rendimento complessivo (total return) con ciò indicando che rappresenta un deposito sostituito giornalmente (daily rolled deposit) al quale viene applicato il federal funds effective rate (tasso di riferimento effettivo statunitense). Non distribuisce dividendo. Leggi il documento KID.