Semiconduttori - Occhi puntati sulla trimestrale di Micron Tech

L'indice SOX (Philadelphia Semiconductor Index) ha chiuso martedì con un ribasso del -7,50%, che ha ridimensionato la performance del 2026 a +90%.

Cresce l'attesa per la trimestrale di Micron Tech

Micron Tech è il miglior titolo del SOX da inizio anno con un +268%. Il produttore di chip di memoria ieri sera ha perso il -13,2%, seguendo la scia dei suoi concorrenti, ma segnala un rimbalzo del +3,5% nelle contrattazioni after-hours.

Micron pubblicherà i risultati del terzo trimestre fiscale stasera, dopo la chiusura dei mercati. I dati saranno attentamente monitorati per ottenere ulteriori indicazioni sulla domanda di memorie trainata dall'IA. 

Il consenso di Bloomberg prevede un utile per azione di 20,49 dollari, in aumento di quasi il 998% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, e un fatturato di 35,63 miliardi di dollari per il trimestre conclusosi a maggio, in crescita di oltre il +270% su base annua.

L'amministratore delegato ha già anticipato che l'azienda si aspetta "nuovi record significativi" nel trimestre, citando la domanda di memorie per l'intelligenza artificiale che, a suo dire, supera di gran lunga l'offerta.

Micron è leader nelle memorie HBM

HBM è la memoria specializzata che si trova direttamente sugli acceleratori di intelligenza artificiale di Nvidia, AMD e Google. Senza di essa, i chip non possono elaborare i dati abbastanza velocemente da eseguire modelli linguistici complessi su larga scala

Ogni volta che un hyperscaler ordina altre 100.000 GPU Nvidia per il suo data center, ha bisogno anche della memoria HBM corrispondente.

L'intera produzione di HBM di Micron per il 2026 è già stata prenotata. Ogni singola unità è stata prezzata e contrattualizzata prima ancora di uscire dalla linea di produzione.

L'azienda prevede di detenere una quota del 20-25% del mercato delle memorie per l'intelligenza artificiale, un settore in crescita più rapida di quasi qualsiasi altro segmento dei semiconduttori.

Un mercato che passerà da 35 a 100 miliardi di dollari in tre anni, dove Micron detiene una quota del 20-25%, significa che il fatturato dell'azienda derivante dalla sola HBM passerà da circa 7-9 miliardi di dollari di oggi a 20-25 miliardi di dollari entro il 2028. E questo senza contare le DRAM per PC, le NAND per lo storage o qualsiasi altro prodotto vendano.

Cosa seguire nel report di stasera

Probabilmente ricavi ed utili per azione supereranno le aspettative. La vera incognita riguarda le previsioni future.

Per il trimestre in corso il consenso stima ricavi per 43 mld e un EPS di 25,31 usd.

Nello specifico, cosa dice l'amministratore delegato Sanjay Mehrotra? L'azienda ha affermato che la produzione di HBM4 sta aumentando a un ritmo doppio rispetto a HBM3E. Se questa tempistica si confermerà, Micron entrerà nel 2027 con il prodotto di memoria per intelligenza artificiale più avanzato sul mercato, disponibile su larga scala. Questo è il tipo di vantaggio competitivo tecnologico che giustifica le valutazioni previste dagli analisti.

Investire sul settore semiconduttori tramite ETF

La Borsa italiana offre alcuni strumenti specifici per operare direttamente su un tema "caldissimo". Segnaliamo i seguenti ETF:

Da inizio 2026: +94,0%

Obiettivo dell'ETF (SMH) è replicare l'indice MVIS US Listed Semiconductor 10% Capped ESG, che replica società di tutto il mondo che sono negoziate negli Stati Uniti a attive nell'industria dei semiconduttori. I titoli azionari inclusi sono filtrati a seconda dei criteri ESG. La ponderazione massima di una singola azienda nell'indice è limitata al 10%. L’indice di spesa complessiva (TER) è pari allo 0,35% annuo. Replica la performance dell’indice sottostante con replica fisica totale (acquistando tutti i componenti dello stesso). I dividendi dell'ETF sono accumulati e reinvestiti nell'ETF.  Leggi attentamente il KID.

Da inizio 2026: +108,0%

L'ETF (SEME) replica l'indice MSCI ACWI IMI Semiconductors & Semiconductor Equipment ESG Screened Select Capped, CHE replica aziende a grande, media e bassa capitalizzazione tra 23 mercati sviluppati e 24 mercati emergenti che sono attive nell'industria dei semiconduttori. I titoli azionari inclusi sono filtrati a seconda dei criteri ESG. L’indice di spesa complessiva (TER) è pari allo 0,35% annuo. Replica fisica totale (acquistando tutti i componenti dello stesso). I dividendi sono accumulati e reinvestiti nell'ETF. Leggi attentamente il KID.