Il settore semiconduttori americano vale 13,40 trilioni di dollari

L'indice SOX (Semiconductor Philadelphia Index) ha chiuso venerdì sull'ennesimo record storico di quest'anno, portando la performance da inizio 2026 a +66% e la market cap totale a 13,41 trilioni di dollari.

Intel +278%, Micron Tech +161%, AMD +112%, sono le stelle dell'indice. Sandisk, che non è compresa nel SOX, ha registrato un'impennata del +558%

L'industria globale dei semiconduttori è entrata in una fase di forte espansione, con un incremento di capitalizzazione di mercato di circa 3.800 miliardi di dollari soltanto nelle ultime sei settimane.

Secondo un articolo del Wall Street Journal, l'impennata si è estesa dai processori specializzati per l'intelligenza artificiale anche alle CPU e ai chip di memoria tradizionali.

L'attuale rally è sostenuto dall'"insaziabile appetito" delle aziende di intelligenza artificiale per la potenza di calcolo, in particolare per i nuovi modelli di IA agentiva che operano 24 ore su 24, sette giorni su sette.

Questo cambiamento ha creato una vera e propria corsa all'accaparramento tra le aziende tecnologiche più ricche del mondo, portando a quelli che Jonathan Cofsky, gestore di portafoglio presso Janus Henderson, definisce "profitti da record per i produttori".

A differenza della bolla speculativa delle dot-com, i guadagni odierni sono supportati da utili significativi. Ad esempio, Micron Technology dovrebbe generare 77 miliardi di dollari di utile operativo quest'anno, un netto ribaltamento rispetto alle perdite del 2023, poiché la domanda di chip di memoria supera costantemente l'offerta.

Nonostante l'impennata dei prezzi azionari, alcuni analisti suggeriscono che le valutazioni rimangono ancorate a livelli realistici a causa della crescita senza precedenti.

Denise Chisholm, direttrice della strategia quantitativa di mercato presso Fidelity Investments, ha osservato che "l'anomalia in questo momento è proprio la forza della crescita degli utili".

Micron, nonostante la sua enorme impennata, viene scambiata a soli 8,9 volte gli utili previsti, ben al di sotto della media dell'S&P500. 

Mentre i produttori si affrettano ad espandere la capacità produttiva, le persistenti strozzature suggeriscono che le carenze potrebbero durare per anni. Ciononostante, il ricordo dei precedenti cicli di boom e crollo rimane vivo.

Steve Sosnick, chief strategist di Interactive Brokers, ha avvertito che si è trattato di "un crollo verticale senza precedenti". Mentre gli investitori valutano se ridurre le proprie posizioni, Feinberg si è ricordato che "le parole più pericolose per un investitore sono 'questa volta è diverso'".

Come investire sul settore semiconduttori tramite ETF

La Borsa italiana offre alcuni strumenti specifici per operare direttamente su un tema "caldissimo". Segnaliamo i seguenti ETF:

Da inizio 2026: +62,0%

Obiettivo dell'ETF (SMH) è replicare l'indice MVIS US Listed Semiconductor 10% Capped ESG, che replica società di tutto il mondo che sono negoziate negli Stati Uniti a attive nell'industria dei semiconduttori. I titoli azionari inclusi sono filtrati a seconda dei criteri ESG. La ponderazione massima di una singola azienda nell'indice è limitata al 10%. L’indice di spesa complessiva (TER) è pari allo 0,35% annuo. Replica la performance dell’indice sottostante con replica fisica totale (acquistando tutti i componenti dello stesso). I dividendi dell'ETF sono accumulati e reinvestiti nell'ETF.  Leggi attentamente il KID.

Da inizio 2026: +71,70%

L'ETF (SEME) replica l'indice MSCI ACWI IMI Semiconductors & Semiconductor Equipment ESG Screened Select Capped, CHE replica aziende a grande, media e bassa capitalizzazione tra 23 mercati sviluppati e 24 mercati emergenti che sono attive nell'industria dei semiconduttori. I titoli azionari inclusi sono filtrati a seconda dei criteri ESG. L’indice di spesa complessiva (TER) è pari allo 0,35% annuo. Replica fisica totale (acquistando tutti i componenti dello stesso). I dividendi sono accumulati e reinvestiti nell'ETF. Leggi attentamente il KID.