Rallenta la corsa del Gas Naturale europeo, dopo due sedute esplosive

Il Gas Naturale europeo (TTF) sale per il terzo giorno consecutivo a valle delle tensioni in Medio Oriente, ma in misura molto più contenuta (+1,5%) rispetto al botto di martedì (+21%) e di lunedì (+37%). Il prezzo, intorno ai 55 euro/mwh, rimane sotto il massimo intraday di martedì toccato a 65,79 euro/mwh, top dall'agosto 2022. Da inizio anno è cresciuto del +95%.

Scenario completamente diverso e molto meno teso per il Gas Naturale USA. Il prezzo è piatto, intorno a 3,06 usd, lontano dal picco di fine gennaio a 4,10 usd e sotto del -17% rispetto al prezzo di inizio 2026.

Intanto, gli investitori valutano il piano statunitense per proteggere il cruciale trasporto di petroliere in Medio Oriente, scosso dall'aggravarsi del conflitto. Il presidente Donald Trump ha dichiarato martedì che gli Stati Uniti assicureranno e scorteranno le navi che attraversano lo stretto di Hormuz, una via d'acqua fondamentale per il petrolio e il GNL, "se necessario", ma molti dettagli del piano sono ancora poco chiari.

I timori di una profonda interruzione dell'approvvigionamento globale di petrolio e gas stanno crescendo con il dilagare di nuovi attacchi in Medio Oriente.

Importanti infrastrutture energetiche sono nel mirino del conflitto e la situazione rischia di subire lo shock più grave da quando l'invasione russa dell'Ucraina nel 2022 ha sconvolto il commercio energetico globale.

Il più grande impianto di gas naturale liquefatto al mondo in Qatar rimane fermo e l'incertezza sulla sua ripartenza alimenta le preoccupazioni per una crisi di approvvigionamento.

Peraltro, le rassicurazioni di Trump su Hormuz sono considerate dagli spedizionieri solo una soluzione parziale. Sebbene i paesi asiatici acquistino la maggior parte del GNL trasportato dal Medio Oriente, qualsiasi interruzione prolungata aumenterebbe la concorrenza per le forniture alternative, mantenendo i prezzi elevati in tutto il mondo, anche in Europa.

La fine dell'inverno mitiga le tensioni nel breve

La crisi non si è ancora materializzata nell'approvvigionamento fisico europeo, poiché ci vuole circa un mese perché i carichi del Qatar raggiungano il continente e le navi programmate per marzo sono già salpate. Ma la regione sarà particolarmente vulnerabile quest'estate, poiché deve acquistare grandi volumi di GNL per ricostituire le riserve di gas esaurite nel corso dell'inverno.

Gli operatori stanno anche monitorando potenziali deviazioni di navi cisterna dall'Europa verso i paesi asiatici o l'Egitto, che ha perso le sue forniture di gasdotti da Israele.

"Con lo stoccaggio europeo già esaurito e gli spread asiatici in aumento, il margine di sicurezza è limitato e non esiste una chiara tempistica per un cessate il fuoco che possa ancorare le aspettative", ha affermato Pallav Kant, analista quantitativo di Energy Aspects.

I volumi di scambio sulla principale borsa del gas della regione hanno raggiunto nuovi record all'inizio di questa settimana, mentre l'open interest aggregato nei contratti di riferimento è diminuito poiché molti operatori di mercato sono stati costretti a chiudere le posizioni dopo il rally.

"Stiamo assistendo a una diffusa riduzione delle posizioni e a una corsa alla copertura – un classico comportamento di avversione al rischio in periodi di incertezza", ha affermato Marco Saalfrank, responsabile del trading commerciale per l'Europa continentale presso Axpo Holding AG, con sede in Svizzera.

Come investire nel Gas Naturale

Per seguire l'evoluzione del prezzo del Gas Naturale in Europa e negli Stati Uniti sono disponibili su Borsa italiana due strumenti:

Da inizio 2026: +114,0%

L'ETC (TTFW) mira a replicare la performance, al lordo di commissioni e spese, del BNP Paribas Rolling Futures W0 TZ Index, a sua volta progettato per fornire un'esposizione al gas scambiato sul Dutch Title Transfer Facility (TTF), che rappresenta l'hub di negoziazione del gas più liquido d'Europa e il benchmark per i prezzi del gas nella regione.Valuta di denominazione EURO. Valuta di quotazione EURO. Management expense ratio (MER) dello 0,49% annuo. Non distribuisce dividendi. Leggi il Documento KID. 

Da inizio 2026: -1,0%

Il WisdomTree Natural Gas (NGAS)offre esposizione al gas naturale statunitense Henry Hub, ovvero l'hub di negoziazione del gas più conosciuto negli Stati Uniti. L’ETC effettua la replica sintetica della performance dell’indice sottostante con uno swap. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione EURO. Indice di spesa complessiva (TER) dello 0,49% annuo. Non distribuisce dividendi. Leggi il Documento KID.