Oro al quarto rialzo, mentre si rafforzano i segnali di de-escalation

L'oro mette a segno il quarto rialzo consecutivo, sostenuto da un dollaro più debole, mentre gli investitori valutano i segnali di un possibile avvicinamento della fine del conflitto tra Stati Uniti e Iran. Nel mondo che funziona al contrario, la potenziale de-escalation sta favorendo il ritorno della liquidità in direzione dei beni rifugio.

L'oro è cresciuto del +8% nel trimestre, il quinto positivo di seguito, ma ha perso quasi il -12% a marzo, peggior mese da ottobre 2008. A onor del vero, il prezzo era raddoppiato dall'inizio dell'anno scorso, ma in un mese che ha visto il più grave conflitto in Medio Oriente e il più grande shock energetico globale degli ultimi decenni, è stata un po' una sorpresa vederlo scivolare verso il basso.

I prezzi sono stati sostenuti dalle dichiarazioni del presidente statunitense Donald Trump, il quale ha affermato che Washington potrebbe ritirarsi dal conflitto con l'Iran entro "due o tre settimane". Tuttavia, l'incertezza sui tempi e sulle condizioni di un eventuale accordo mantiene gli investitori cauti.

Sul fronte iraniano, i media statali hanno riportato che il presidente Masoud Pezeshkian ha dichiarato che Teheran è pronta a porre fine alla guerra, ribadendo al contempo le sue principali richieste, tra cui garanzie contro futuri attacchi.

Anche l'indebolimento del dollaro statunitense ha sostenuto l'oro, rendendolo più attraente per gli acquirenti esteri. Il Dollar Index registra un lieve calo, dopo aver perso lo 0,6% nella sessione precedente.

Intanto, Goldman Sachs mantiene la sua previsione di un target dell'oro di 5.400 usd entro la fine del 2026, trainato dai previsti tagli dei tassi di interesse da parte della FED, da una normalizzazione delle posizioni speculative e dai continui acquisti da parte delle banche centrali.

Analisi Tecnica Oro

La caduta delle ultime settimane ha incrinato il quadro di fondo, che rimane tuttavia rialzista finchè "tiene" area 4mila usd. Molto deteriorato invece il quadro di breve a seguito del cedimento della soglia discriminante dei 5mila usd e delle medie mobili a 50 gg e 100 gg, nonchè della linea di tendenza sotto evidenziata. L'ostacolo naturale si conferma sui massimi storici di fine gennaio in area 5.600 usd.

Operatività. Si può sfruttare la discesa nel range 4.400/4mila usd per costruire una posizione in vista di una reazione. Segnali di ripartenza si vedranno con la riconquista di area 4.700 usd. Attenzione al cedimento della soglia discriminante a 4mila/3.900 usd, che potrebbe provocare un brusco ruzzolone fino a 3.300 usd. 

Come investire sull'argento

Da inizio 2026: -2,0%
Il prodotto (PHAG) replica il prezzo a pronti dell'argento in dollari statunitensi. L’indice di spesa complessiva (TER) è pari allo 0,49% annuo. E' l’ETC più grande che replica l'indice Silver. L’ETC replica la performance dell’indice sottostante con una obbligazione garantita da titoli di debito che è sostenuta dalla detenzione fisica del metallo prezioso. Leggi il documento KID.

Diverse opzioni per l'Oro 

Per sfruttare le opportunità di trading stretto al rialzo si può utilizzare il seguente strumento:

(3GOL)

Per sfruttare le opportunità di trading stretto al ribasso si può utilizzare il seguente strumento: 

(3GOS)

Obiettivo dei due ETP è replicare le prestazioni quotidiane del NASDAQ Commodity Gold Index ER LONG/SHORT moltiplicato per un fattore di leva di tre volte. L'ETP fornisce un rendimento totale ed è adeguato per riflettere i ricavi da interessi guadagnati dal mantenimento di una posizione futures interamente garantita. Leggi il documento KID.

In ottica di lungo periodo si possono comprare:

Da inizio 2026: +7,70%
Il WisdomTree Core Physical Gold (WGLD) è garantito al 100% da oro allocato fisicamente e custodito dalla depositaria HSBC all’interno di caveau sicuri a Londra. Per questo prodotto, HSBC, ha accettato di impegnarsi per cercare di allocare lingotti d'oro di provenienza responsabile post-2019. I lingotti d'oro LBMA (London Bullion Market Association) post-2019 devono essere conformi all'ultima versione della LBMA Gold Guidance implementata a gennaio 2019. È l'unico ETC in Europa ad avere un riferimento all'oro post 2012 ovvero oro responsabile nel prospetto. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione Euro. Commissioni annue 0,15%. Leggi il documento KID.

Da inizio 2026: +7,60%
Lo strumento (SGBS) è concepito per offrire agli investitori un modo semplice, sicuro ed efficiente in termini di costi di accedere al mercato dell'oro svizzero fornendo un rendimento equivalente all'andamento del prezzo spot dell'oro svizzero al netto delle rilevanti commissioni di gestione. SGBS è garantito da oro fisico allocato, detenuto in caveau a Zurigo, Svizzera, per conto della Banca depositaria. JPMorgan Bank, N.A. La Banca depositaria accetta in custodia soltanto metallo conforme alle norme della London Bullion Market Association (LBMA) relative alla "Good Delivery". Ogni lingotto fisico è segregato, identificato singolarmente e allocato. Leggi il documento KID.

Copertura del cambio euro/dollaro

Da inizio 2026: +4,50%
Lo strumento (GBSE)replica il prezzo a pronti dell'oro in dollari statunitensi, con una copertura giornaliera contro i movimenti del tasso di cambio EURO-USD. L’ETC replica la performance dell’indice sottostante con una obbligazione garantita da titoli di debito, che è sostenuta dalla detenzione fisica del metallo prezioso. E' l’ETC sull’oro fisico con copertura in EURO a costo più basso in Europa: 0,22% annuo. Leggi il documento KID.

Da inizio 2026: +4,20%
Lo strumento (EBUL)consente di ottenere l'esposizione Total Return di un indice di future sull'oro, con una copertura giornaliera contro i movimenti del tasso di cambio EURO-USD. L’ETC è a fronte di contratti swap interamente collateralizzati. Le controparti dello swap depositano un collaterale come garanzia il cui valore è prezzato “marked to market” quotidianamente. Il collaterale è depositato presso una banca depositaria indipendente: The Bank of New York Mellon. Indice di spesa complessiva (TER) 0,49% annuo. Leggi il documento KID.