La Cina ha acquistato la maggiore quantità di oro in un anno a marzo

Oro e argento rimbalzano bruscamente a valle della tregua di due settimane concordata con l'Iran. Entrambi beneficiano anche della debolezza del dollaro.

La Cina continua a comprare oro

La banca centrale cinese ha acquistato la maggiore quantità di oro in oltre un anno nel mese di marzo, dimostrando che un pilastro fondamentale di supporto per il metallo prezioso rimane intatto mentre i prezzi subiscono pressioni nel contesto della guerra in Iran.

Le riserve di oro detenute dalla Banca Popolare Cinese sono aumentate di 160.000 once troy il mese scorso, ovvero circa 5 tonnellate, secondo i dati diffusi martedì.

La banca centrale, tra i maggiori acquirenti al mondo, ha incrementato le proprie riserve per 17 mesi consecutivi.

L’oro è sceso del 12% a marzo, la peggiore performance mensile dal 2008, poiché il conflitto che ha attraversato il Medio Oriente ha rafforzato il dollaro statunitense e alimentato le scommesse secondo cui la Federal Reserve non sarebbe in grado di ridurre i tassi di interesse qualora l’inflazione dovesse aumentare.

Questa combinazione ha pesato sull’oro, che ha subito anche pressioni da parte di alcuni investitori che hanno venduto il metallo per coprire perdite altrove.

Gli ultimi acquisti della PBOC potrebbero contribuire a rafforzare la fiducia degli investitori nell’oro, in un momento in cui alcune altre banche centrali hanno invece effettuato vendite. A marzo, la banca centrale turca ha venduto e scambiato circa 60 tonnellate per sostenere la lira.

Nonostante ciò, gli acquisti delle banche centrali sono stati una caratteristica chiave del mercato globale, intensificandosi dopo l’invasione russa dell’Ucraina nel 2022 e contribuendo a un mercato rialzista pluriennale.

Molte economie emergenti hanno aumentato le allocazioni in oro come copertura contro gli asset denominati in dollari statunitensi.

Nei primi due mesi dell’anno, le banche centrali hanno acquistato complessivamente 25 tonnellate nette, secondo una stima del World Gold Council della scorsa settimana.

La Banca Nazionale di Polonia ha acquistato 20 tonnellate a febbraio, guidando gran parte degli acquisti.

 

Analisi Tecnica Oro

La caduta delle ultime settimane ha incrinato il quadro di fondo, che rimane tuttavia rialzista finchè "tiene" area 4mila usd. Molto deteriorato invece il quadro di breve a seguito del cedimento della soglia discriminante dei 5mila usd e delle medie mobili a 50 gg e 100 gg, nonchè della linea di tendenza sotto evidenziata. L'ostacolo naturale si conferma sui massimi storici di fine gennaio in area 5.600 usd.

Operatività. Si può sfruttare la discesa nel range 4.400/4mila usd per costruire una posizione in vista di una reazione. Segnali di ripartenza si vedranno con la riconquista di area 4.700 usd. Attenzione al cedimento della soglia discriminante a 4mila/3.900 usd, che potrebbe provocare un brusco ruzzolone fino a 3.300 usd. 

Come investire sull'argento

Da inizio 2026: -5,0%
Il prodotto (PHAG) replica il prezzo a pronti dell'argento in dollari statunitensi. L’indice di spesa complessiva (TER) è pari allo 0,49% annuo. E' l’ETC più grande che replica l'indice Silver. L’ETC replica la performance dell’indice sottostante con una obbligazione garantita da titoli di debito che è sostenuta dalla detenzione fisica del metallo prezioso. Leggi il documento KID.

Diverse opzioni per l'Oro 

Per sfruttare le opportunità di trading stretto al rialzo si può utilizzare il seguente strumento:

(3GOL)

Per sfruttare le opportunità di trading stretto al ribasso si può utilizzare il seguente strumento: 

(3GOS)

Obiettivo dei due ETP è replicare le prestazioni quotidiane del NASDAQ Commodity Gold Index ER LONG/SHORT moltiplicato per un fattore di leva di tre volte. L'ETP fornisce un rendimento totale ed è adeguato per riflettere i ricavi da interessi guadagnati dal mantenimento di una posizione futures interamente garantita. Leggi il documento KID.

In ottica di lungo periodo si possono comprare:

Da inizio 2026: +8,20%
Il WisdomTree Core Physical Gold (WGLD) è garantito al 100% da oro allocato fisicamente e custodito dalla depositaria HSBC all’interno di caveau sicuri a Londra. Per questo prodotto, HSBC, ha accettato di impegnarsi per cercare di allocare lingotti d'oro di provenienza responsabile post-2019. I lingotti d'oro LBMA (London Bullion Market Association) post-2019 devono essere conformi all'ultima versione della LBMA Gold Guidance implementata a gennaio 2019. È l'unico ETC in Europa ad avere un riferimento all'oro post 2012 ovvero oro responsabile nel prospetto. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione Euro. Commissioni annue 0,15%. Leggi il documento KID.

Da inizio 2026: +8,0%
Lo strumento (SGBS) è concepito per offrire agli investitori un modo semplice, sicuro ed efficiente in termini di costi di accedere al mercato dell'oro svizzero fornendo un rendimento equivalente all'andamento del prezzo spot dell'oro svizzero al netto delle rilevanti commissioni di gestione. SGBS è garantito da oro fisico allocato, detenuto in caveau a Zurigo, Svizzera, per conto della Banca depositaria. JPMorgan Bank, N.A. La Banca depositaria accetta in custodia soltanto metallo conforme alle norme della London Bullion Market Association (LBMA) relative alla "Good Delivery". Ogni lingotto fisico è segregato, identificato singolarmente e allocato. Leggi il documento KID.

Copertura del cambio euro/dollaro

Da inizio 2026: +5,50%
Lo strumento (GBSE)replica il prezzo a pronti dell'oro in dollari statunitensi, con una copertura giornaliera contro i movimenti del tasso di cambio EURO-USD. L’ETC replica la performance dell’indice sottostante con una obbligazione garantita da titoli di debito, che è sostenuta dalla detenzione fisica del metallo prezioso. E' l’ETC sull’oro fisico con copertura in EURO a costo più basso in Europa: 0,22% annuo. Leggi il documento KID.

Da inizio 2026: +5,20%
Lo strumento (EBUL)consente di ottenere l'esposizione Total Return di un indice di future sull'oro, con una copertura giornaliera contro i movimenti del tasso di cambio EURO-USD. L’ETC è a fronte di contratti swap interamente collateralizzati. Le controparti dello swap depositano un collaterale come garanzia il cui valore è prezzato “marked to market” quotidianamente. Il collaterale è depositato presso una banca depositaria indipendente: The Bank of New York Mellon. Indice di spesa complessiva (TER) 0,49% annuo. Leggi il documento KID.