Il PIL dell'India accelera nel trimestre, nuovo record per la borsa

Indice BSE Sensex di Mumbai +0,2% nella prima seduta di dicembre e nuovo record storico. 

Il PIL accelera

La crescita del PIL indiano nel secondo trimestre ha registrato un'accelerazione, raggiungendo il massimo degli ultimi sei trimestri nel periodo luglio-settembre dell'anno fiscale 2026: la variazione positiva dell’8,2% si confronta con il +7,8% registrato nel trimestre precedente.

I dati pubblicati venerdì 28 novembre evidenziano la forte performance del settore manifatturiero e la resilienza generalizzata nei servizi finanziari, immobiliari e professionali.

Madhavi Arora, capo economista di Emkay Global Financial Services, ha affermato che la sorpresa al rialzo è stata sorprendente. "La crescita ha superato notevolmente le aspettative, raggiungendo l'8,2%, trainata da effetti deflatori statisticamente favorevoli, effetti ritardati dell'allentamento monetario e normativo e un impatto finora limitato sulle esportazioni indiane", ha affermato. Arora ha aggiunto che lo slancio dovrebbe rimanere forte anche nel prossimo trimestre, sostenuto da una domanda dei consumatori più sana. "Alcuni di questi fattori si riverseranno anche sul terzo trimestre, insieme al miglioramento della domanda dei consumatori, portando il PIL dell'anno fiscale 2026 a sfiorare comodamente il 7%", ha osservato.

Secondo Barclays, la banca centrale indiana non dovrebbe più tagliare i tassi questo mese, poiché la crescita economica ha sorpreso al rialzo. Per quanto sia importante esaminare i dati retrospettivi favorevoli, i dati sul PIL di venerdì, superiori alle attese, "non possono essere ignorati”, scrivono gli economisti, tra cui Aastha Gudwani.

La guerra dei dazi

Mentre i dazi statunitensi del 50% imposti su diversi prodotti indiani a partire dal 27 agosto cominciano a farsi sentire, gli esportatori di settori chiave hanno rapidamente reindirizzato le spedizioni verso mercati alternativi in ​​Asia, Europa e Medio Oriente, contribuendo ad attenuare l'impatto immediato sulle esportazioni complessive.

I nuovi dati del Ministero del Commercio e dell'Industria mostrano che, mentre alcuni settori hanno subito un duro colpo nel mercato statunitense, altri si sono rapidamente diversificati, evitando un crollo delle esportazioni più ampio.

Gemme e gioielli, tra le principali vittime dell'aumento dei dazi statunitensi, hanno visto le spedizioni verso l'America crollare del 76% a settembre. Tuttavia, le esportazioni complessive dell'India in questa categoria sono diminuite solo dell'1,5%, grazie al forte aumento delle spedizioni verso:

Emirati Arabi Uniti: +79%
Hong Kong: +11%
Belgio: +8%

Un cuscinetto simile si è registrato nei componenti per auto, dove un calo del 12% delle spedizioni dagli Stati Uniti è stato compensato dall'aumento delle esportazioni verso Germania, Emirati Arabi Uniti e Thailandia, consentendo alla categoria di registrare un aumento complessivo dell'8%.

I prodotti marittimi sono stati tra i più performanti, con una crescita del 25% a settembre e dell'11% a ottobre, trainati da ordini più consistenti da:

Cina: crescita di quasi il 60%
Giappone: +37%
Thailandia: circa il 70%
Unione Europea: guadagni notevoli in diversi mercati

I funzionari affermano che queste tendenze rafforzano l'opinione che l'ampliamento della presenza commerciale dell'India, in particolare in Asia, offra un cuscinetto significativo contro l'attuale shock tariffario di Washington.

Settori a basso margine in difficoltà

Non tutte le categorie sono state in grado di cambiare rotta. Le esportazioni ad alta intensità di manodopera e a basso margine, come:

abbigliamento in cotone
calzature in pelle
articoli sportivi
tappeti

stanno subendo il colpo più duro. Questi prodotti competono direttamente con le economie della Cina e dell'ASEAN e gli esportatori spesso non hanno la forza finanziaria per avventurarsi in nuovi mercati o aprire filiali all'estero.

Gli articoli sportivi, che inviano il 40% delle loro spedizioni negli Stati Uniti, hanno visto le esportazioni complessive diminuire del 6% a ottobre, con poche destinazioni valide finora individuate. Gli indumenti in cotone, nonostante alcuni guadagni negli Emirati Arabi Uniti, in Spagna, in Italia e in Arabia Saudita, hanno comunque registrato un calo delle esportazioni del 6% a settembre, dopo un calo del 25% delle spedizioni negli Stati Uniti. Le calzature in pelle hanno registrato una contrazione del 10% per motivi simili.

Analisi Tecnica indice BSE Sensex

Il quadro di fondo è saldamente rialzista, anche se l'ultimo anno è trascorso consolidando il risultato degli anni precedenti. Ci attendiamo una accelerazione dell'uptrend nei prossimi mesi con obiettivo finale intorno a 100mila punti. Si suggerisce di accumulare, sfruttando se possibile le fasi correttive. Area di rischio intorno a 80mila/78mila punti. 

Investire sull'India tramite gli ETF

Per investire con la massima diversificazione sulla Borsa indiana, Piazza Affari mette a disposizione alcuni strumenti specializzati. Tra questi il seguente ETF che sovraperforma nel periodo l'indice BSE Sensex grazie alla sua particolare struttura:

Franklin Ftse India Ucits - Usd (Acc)
Isin: IE00BHZRQZ17 (FLXI)
Da inizio 2025: -6,10%

Obiettivo dell'ETF è quello di replicare con acquisti fisici (azioni e non derivati) l'andamento delle principali blue chip della borsa indiana tramite l'Indice FTSE India 30/18 Capped. Quotato nel giugno 2019. Valuta di denominazione USD, valuta di quotazione EURO. Commissioni totali annue 0,19%. Leggi il documento KID. 

Gli indici FTSE Russell UCITS Capped sono ponderati per la capitalizzazione di borsa e progettati per limitare la concentrazione in ogni singola azione nel rispetto dei requisiti di diversificazione richiesti dall'Unione Europea (UCITS). In particolare, l'indice Capped FTSE India 30/18 rappresenta la performance delle società medio/grandi quotate sulla borsa indiana. Per evitare una concentrazione eccessiva in ogni singola azione, il peso di ciascun componente è limitato ogni trimestre di modo che quello della più grande azienda non superi il 30% e l'eventuale peso delle altre aziende non superi il 18%.