Da Barclays due Maxi Decreasing: 28,5% e 13% incondizionato subito

Muoversi per tempo, sul fronte fiscale, fa la differenza: per chi ha minusvalenze in scadenza nel 2026 questi sono gli ultimi mesi per correre ai ripari. Ed è proprio qui che entrano in gioco i Maxi Decreasing Cash Collect, tra le soluzioni più efficaci quando l'obiettivo è compensare le minusvalenze in scadenza.

A tal proposito, Barclays ha lanciato sul mercato due nuove strutture che condividono il medesimo impianto, ma con un profilo di rischio/rendimento diversificato in base ai sottostanti:

• ISIN XS3184485152: punta su un basket worst of composto dai due colossi statunitensi dei semiconduttori Intel e Micron Technology. Paga un maxi premio iniziale del 28,50%. Il certificato è inoltre Quanto, ovvero neutralizza il rischio di cambio EUR/USD sui due titoli americani.

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• ISIN XS3184485236: è legato a un basket worst of tutto italiano, le banche UniCredit e BPER Banca, offrendo un maxi premio del 13,00%.

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La differente entità del premio iniziale riflette la composizione del paniere e la volatilità dei sottostanti: la scommessa sui due titoli tech-semiconduttori remunera di più a fronte di oscillazioni più marcate, mentre il paniere bancario italiano offre un profilo relativamente più contenuto.

In entrambi i casi la maxi cedola è incondizionata e verrà pagata il prossimo 3 novembre 2026, senza il monitoraggio di alcuna barriera: per incassarla sarà sufficiente detenere il certificato prima dello stacco (Cum Date del 29 ottobre 2026). Trattandosi di reddito diverso, questo premio va a compensare direttamente le minusvalenze presenti nello zainetto fiscale e, cadendo il pagamento entro fine 2026, resta utile per le minus in scadenza quest'anno. Ricordiamo infatti che, a differenza di fondi ed ETF che generano redditi da capitale, i certificati permettono di utilizzare sia le cedole sia gli eventuali capital gain per abbattere le minus. Attenzione però a verificare sempre se la propria depositaria applichi la compensazione immediata oppure quella a scadenza.

 Flussi periodici con effetto memoria

Come sempre in questi prodotti, il grosso del rendimento è concentrato nel maxi premio iniziale. Dopo, infatti, il certificato prosegue con premi trimestrali dotati di effetto memoria e condizionati a una barriera al 50%, ma di importo decrescente: lo 0,75% a trimestre (3% annuo) nel primo anno, poi lo 0,50% trimestrale (2% annuo) e infine da dicembre 2028 lo 0,25% trimestrale (1% annuo), per un totale del 6% lungo la vita del prodotto. L'effetto memoria, lo ricordiamo, permette di recuperare i premi eventualmente non pagati in una data di osservazione, qualora la barriera venga rispettata in una data successiva.

Autocall con trigger decrescente dal 100% al 90%

La durata dei prodotti è di tre anni, ma si caratterizzano per prevedere la possibilità di rimborso anticipato automatico (Autocall) a partire da marzo 2028.

Il trigger di autocall è decrescente (Step-Down): alle prime osservazioni il richiamo scatta solo se il peggiore dei sottostanti quota almeno al 100% dello strike iniziale, ma la soglia arretra progressivamente al 95% e infine al 90%. Questo arretramento rende il rimborso anticipato a 100 euro (più la cedola e l'eventuale memoria) via via più probabile anche in presenza di scenari moderatamente ribassisti rispetto ai livelli iniziali.

Di seguito il calendario per i premi e per l'autocall dell'ISIN XS3184485152 sul basket worst of composto da Intel e Micron che paga il maxi premio del 28,50%:

Di seguito il calendario per i premi e per l'autocall dell'ISIN XS3184485236 sul basket worst of composto da UniCredit e BPER Banca che paga il maxi premio del 13%:

Scenari alla scadenza

Qualora il certificato non venga richiamato anticipatamente, alla data di valutazione finale del 10 settembre 2029 si delineano due possibili scenari:

• Se il titolo peggiore del basket quota a un livello pari o superiore alla barriera del 50%, il certificato rimborsa integralmente i 100 euro di valore nominale, oltre all'ultima cedola e a quelle eventualmente accumulate in memoria. In questo caso, il rendimento massimo cumulato a scadenza raggiunge il 34,50% per il certificato su Intel e Micron (28,5% maxi + 6% premi periodici) e il 19,00% per quello su UniCredit e BPER (13% maxi + 6%).
• Se il sottostante peggiore ha subito un ribasso superiore al 50%, il capitale non è più protetto. Il rimborso finale seguirà la performance del titolo peggiore, determinando una perdita in conto capitale proporzionale al calo registrato.

Entrambi i certificati hanno un valore nominale di 100 euro, sono quotati sul mercato EuroTLX di Borsa Italiana e presentano un rischio emittente legato a Barclays Bank Ireland PLC (rating A+ per S&P e AA- per Fitch).