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CLC a sconto: 8 idee per chi vuole più di un bond. Premi fino al 4,79%
L'appuntamento dedicato al mondo dei certificati: ogni settimana un focus diverso su strutture, funzionamento, vantaggi e rischi, con una selezione dei prodotti più interessanti. Oggi vediamo le CLC
Photo by Galeanu Mihai/Getty Images
Funzionamento semplice, efficienza fiscale e premi che le obbligazioni faticano a replicare. Parliamo dei Credit Linked Certificates (CLC), strumenti strutturati che consentono di prendere esposizione al rischio di credito di una o più entità di riferimento, combinando una componente obbligazionaria zero coupon con un Credit Default Swap (CDS).
Diciamo subito che, come per ogni strumento, esistono dei rischi: nel caso dei CLC, l'investitore è esposto sia al rischio dell'emittente del certificato sia a quello della reference entity. Un doppio rischio che tuttavia va contestualizzato se si scelgono reference entity con fondamentali solidi ed emittenti di primario standing. Vale la pena ricordare, infatti, che i premi dei CLC sono incondizionati e vengono corrisposti regolarmente a condizione che non si verifichino eventi di credito sulla reference entity o il default dell'emittente: in assenza di tali eventi il certificato remunera l'investitore per tutta la sua durata senza interruzioni per poi rimborsare a scadenza il valore nominale che è generalmente di 1.000 o 10.000 euro.
Sul fronte fiscale, il vantaggio è concreto: premi e plusvalenze generati dai CLC, essendo dei certificati, sono classificati come redditi diversi e possono quindi essere utilizzati per compensare eventuali minusvalenze presenti in portafoglio. A ciò si aggiunge un'ulteriore caratteristica distintiva: i CLC sono acquistabili a tagli nettamente inferiori rispetto alle obbligazioni corporate, abbassando significativamente la soglia d'accesso.
Di seguito una selezione di CLC diversificata per emittente e reference entity sottostante. Da considerare inoltre che tutti i prodotti analizzati sono attualmente acquistabili a sconto.
La selezione di CLC
| ISIN | Emittente | Reference Entity | Premi incondizionati |
|---|---|---|---|
| XS3266627044 | BNP Paribas | UniCredit (SUB) | 4,67% annuo pagato trimestralmente |
| XS3266626582 | BNP Paribas | Intesa Sanpaolo (SUB) | 4,6% annuo pagato trimestralmente |
| XS3183509812 | BNP Paribas | BBVA (SUB) | 4,79% annuo pagato trimestralmente |
| XS3183509903 | BNP Paribas | Santander (SUB) | 4,68% annuo pagato trimestralmente |
| XS3183509739 | BNP Paribas | Deutsche Bank (SEN) | 3,95% annuo pagato trimestralmente |
| XS2878551337 | Societe Generale | Eni (SEN) | 3,9% annuo pagato trimestralmente |
| XS2878551410 | Societe Generale | Enel (SEN) | 3,9% annuo pagato trimestralmente |
| XS2878536619 | Societe Generale | Intesa Sanpaolo (SEN) | 4% annuo pagato trimestralmente |
- ISIN: XS3266627044 (clicca per l'articolo)
- Emittente: BNP Paribas (S&P's A+ / Moody's A1 / Fitch A+)
- Reference Entity: UniCredit (Subordinated)
- Durata: 10 anni
- Premi: 4,67% annuo pagato trimestralmente
- Rimborso anticipato: Callable annualmente da luglio 2029
- Prezzo: 9.501,4 euro
- ISIN: XS3266626582 (clicca per l'articolo)
- Emittente: BNP Paribas (S&P's A+ / Moody's A1 / Fitch A+)
- Reference Entity: Intesa Sanpaolo (Subordinated)
- Durata: 10 anni
- Premi: 4,6% annuo pagato trimestralmente
- Rimborso anticipato: Callable annualmente da luglio 2029
- Prezzo: 9.522,2 euro
- ISIN: XS3183509812 (clicca per l'articolo)
- Emittente: BNP Paribas (S&P's A+ / Moody's A1 / Fitch A+)
- Reference Entity: BBVA (Subordinated)
- Durata: 10 anni
- Premi: 4,79% annuo pagato trimestralmente
- Rimborso anticipato: Callable annualmente da dicembre 2028
- Prezzo: 9.513,5 euro
- ISIN: XS3183509903 (clicca per l'articolo)
- Emittente: BNP Paribas (S&P's A+ / Moody's A1 / Fitch A+)
- Reference Entity: Santander (Subordinated)
- Durata: 10 anni
- Premi: 4,68% annuo pagato trimestralmente
- Rimborso anticipato: Callable annualmente da dicembre 2028
- Prezzo: 9.527,1 euro
- ISIN: XS3183509739 (clicca per l'articolo)
- Emittente: BNP Paribas (S&P's A+ / Moody's A1 / Fitch A+)
- Reference Entity: Deutsche Bank (Senior)
- Durata: 10 anni
- Premi: 3,95% annuo pagato trimestralmente
- Rimborso anticipato: Callable annualmente da dicembre 2028
- Prezzo: 9.609,3 euro
- ISIN: XS2878551337 (clicca per l'articolo)
- Emittente: Societe Generale (Moody’s A1 / Fitch A /S&P A)
- Reference Entity: Eni (Senior)
- Durata: 10 anni
- Premi: 3,9% annuo pagato trimestralmente
- Rimborso anticipato: Callable trimestralmente da gennaio 2029
- Prezzo: 962,3 euro
- ISIN: XS2878551410 (clicca per l'articolo)
- Emittente: Societe Generale (Moody’s A1 / Fitch A /S&P A)
- Reference Entity: Enel (Senior)
- Durata: 10 anni
- Premi: 3,9% annuo pagato trimestralmente
- Rimborso anticipato: Callable trimestralmente da gennaio 2029
- Prezzo: 957,6 euro
- ISIN: XS2878536619 (clicca per l'articolo)
- Emittente: Societe Generale (Moody’s A1 / Fitch A /S&P A)
- Reference Entity: Intesa Sanpaolo (Senior)
- Durata: 10 anni
- Premi: 4% annuo pagato trimestralmente
- Rimborso anticipato: Callable annualmente da gennaio 2029
- Prezzo: 998,47 euro
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