Selezione di Cash Collect per ogni profilo di rischio e su ogni tema

Un buon certificato non si sceglie solo per il rendimento. Si sceglie perché il rapporto tra il guadagno atteso e il rischio ha senso per chi lo compra. La selezione di oggi segue questa logica: dieci Cash Collect con diverse strutture e ordinati dal più prudente al più aggressivo, ciascuno pensato per esigenze e profili di investitore diversi.

Chi cerca la protezione massima troverà in cima alla lista alcune strutture con barriere tra il 30% e il 40%, ma anche soluzioni con Airbag su nomi di primo piano del credito europeo, e con premi annui comunque sopra il 10% annuo.

Per chi è invece disposto ad accettare un rischio maggiore, e vuole che il mercato lo ripaghi per questo, troverà scendendo verso il fondo della tabella, strutture con rendimenti annui a doppia cifra fino a oltre il 21% e con barriere tra il 50% e il 55%.

Nella tabella e nei paragrafi seguenti trovate i dettagli di ciascun prodotto, ordinati dal profilo di rischio/rendimento più basso al più alto:

 

6 Premi Fissi e Barriere al 30% su banche europee

Il 6 Premi Fissi Cash Collect con ISIN XS3280792675 è stato emesso da Barclays il 6 marzo e con sottostanti il basket worst ok composto da:

• Banca MPS
• Deutsche Bank
• Commerzbank
• Societe Generale

Paga premi mensili con memoria dello 0,78%, ovvero il 9,36% annuo. Le prime sei cedole mensili sono fisse, mentre a seguire sono condizionate al rispetto di una barriera profonda al 30%, valida anche a scadenza. Una solida protezione fino a un ribasso del 70% dei titoli sottostanti.

 

Banche italiane con la protezione dell'Airbag

Il certificato con ISIN XS3224277437 è un Airbag Cash Collect Callable focalizzato su quattro protagonisti del comparto bancario italiano:

• UniCredit
• Banco BPM
• Banca MPS
• Bper Banca

Il prodotto è stato emesso il 9 gennaio da BNP Paribas e paga premi mensili con memoria dello 0,85% mensile (10,2% annuo). Tali premi sono condizionati al rispetto di una barriera al 50%, valida anche a scadenza, offrendo così all'investitore una protezione fino al -50% dei titoli sottostanti. Ma non è tutto, perché è prevista anche la protezione aggiuntiva dell'Airbag al 60% (fattore Airbag 1,6667), che permette di ridurre le perdite in caso di breakout della barriera a scadenza al 50%. 

Se ad esempio il peggiore dei sottostanti accuserà una perdita del 70% dal suo valore di strike, il rimborso non sarà 30 euro, come in un normale Cash Collect senza Airbag, ma di 50 euro, grazie alla formula: 30 × 1,667. 

La scadenza naturale è prevista per gennaio 2029, ma da luglio 2026, l'emittente potrà richiamare anticipatamente a sua discrezione (callable) il certificato ISIN XS3224277437. In tal caso, il rimborso del nominale sarà al 100% e oltre all'ultimo premio saranno eventualmente pagati anche quelli conservati in memoria.

 

Low Barrier su Italia e Banche. Barriere 40% e fino al 12% annuo

Il primo Low Barrier Cash Collect è stato emesso a gennaio da Santander ed è identificato dal codice ISIN IT0006772880. Paga circa il 10% annuo e punta su quattro big cap italiane:

• Leonardo
• Moncler
• Ferrari
• Banco BPM

Paga premi mensili con memoria 0,833%, arrivando così ad un rendimento annuo del 9,996% annuo. Le barriere sono al 40% per i premi mensili e per il rimborso del capitale a scadenza. La scadenza è a gennaio 2029 ma da ottobre 2026 è possibile l'Autocall con trigger fisso al 100%.

 

Il secondo certificato gemello di Santander con ISIN IT0006772872 è focalizzato sulle banche europee e in particolare su due italiane e due tedesche:

• UniCredit
• FinecoBank
• Deutsche Bank
• Commerzbank.

In questo caso il rendimento sale al 12% annuo, con premi mensili con memoria dell'1%. Anche in questo caso le barriere sono tutte al 40% sia per l'ottenimento dei premi, sia per il rimborso del valore nominale di 1.000 euro a scadenza. La scadenza è a gennaio 2029 ma è previsto il rimborso anticipato automatico (Autocall) a partire da ottobre 2026 e con trigger fisso al 100%.

 

Basket energy: oltre 15% annuo con 9 premi fissi e barriere 50%

Il certificato di Santander ISIN IT0006775719 è stato emesso su Borsa Italiana il 12 maggio e punta sul basket worst of composto da:

• Enel
• RWE
• TotalEnergies
• Siemens Energy

Il certificato prevede premi mensili con memoria dell'1,3%, ovvero il 15,6% annuo. Da considerare oltretutto che i 9 premi mensili iniziali sono incondizionati e quindi pagati indipendentemente dall'andamento dei titoli sottostanti.

Dal 10° mese in avanti tutti i premi mensili dell'1,3% sono condizionati al rispetto di una barriera premi ampia al 50% degli strike, proteggendo così l'investitore fino a un crollo del 50% dei titoli sottostanti. La stessa barriera al 50% sarà monitorata anche a scadenza per il rimborso del valore nominale di 1.000 euro.

La scadenza naturale del certificato (ISIN IT0006775719) è di tre anni, ma è prevista la possibilità di Autocall a partire dal nono mese e dunque da febbraio 2027. Per favorire il rimborso nei mesi successivi, il trigger è decrescente: parte dal 100% degli strike al nono mese e in seguito scende dell'1% mensile fino al 74%, rendendo il richiamo progressivamente più probabile nel tempo.

 

51,12% incondizionato in tre anni sui chip. Il Premi Fissi di Santander

Il Premi Fissi Cash Collect di Santander con ISIN IT0006775818 punta su quattro colossi dei chip:

• Nvidia
• AMD
• Intel
• Micron

Il certificato paga l'1,42% fisso al mese e dunque pagato indipendentemente da come si muovono i sottostanti. Stiamo parlando di un rendimento del 17,04% annuo, per un totale del 51,12% incondizionato in tre anni di vita del prodotto. 

A scadenza, fissata al 18 maggio 2029, il capitale è protetto da una barriera europea al 50% dei livelli iniziali. Dal sesto mese entra in gioco il meccanismo di rimborso anticipato automatico con trigger autocall decrescente dell'1% mensile a partire dal 100%.

 

6 Premi Fissi su Banca MPS che paga l'11% annuo

Il certificato di Barclays (ISIN XS3357625097) è invece costruito su solo Banca MPS. La struttura offre 6 premi fissi iniziali dello 0,92% mensile, che successivamente diventano condizionati con effetto memoria. Il rendimento potenziale complessivo sale così fino all’11,04% annuo.

La barriera è al 50% del livello iniziale (strike) del sottostante e valida sia per il pagamento dei premi successivi al sesto mese sia a scadenza.

La durata del prodotto è pari a 3 anni, con possibilità di rimborso anticipato automatico (Autocall) a partire da novembre 2026. Il trigger autocall sarà decrescente dello 0,5% mensile, partendo dal 100% del valore iniziale fino ad arrivare all’85,5%.

 

19% fisso in 6 mesi con il 6 Maxi Cash Collect di Santander

Il certificato ISIN IT0006775826 è stato emesso il 15 maggio da Santander sul mercato secondario di Borsa Italiana e punta sul basket worst of composto da quattro blue chip italiane:

• BPER Banca
• Leonardo
• Eni
• Stellantis

Nei primi sei mesi il prodotto paga premi mensili incondizionati del 3,15%, per un totale del 18,9% nei primi sei mesi, pagati indipendentemente dall'andamento dei sottostanti. Il primo maxi-premio incondizionato sarà pagato il 15 giugno 2026. Nei primi sei mesi il rendimento complessivo è di 189 euro considerando il valore nominale di 1.000 euro.

Dal settimo mese in avanti, i premi mensili non saranno fissi ma condizionati al rispetto di una barriera premi al 50% dei valori iniziali e ammontano allo 0,34% mensile (4% annuo). Ciò significa che per continuare a incassarli nessuno dei quattro titoli del paniere dovrà aver perso oltre il 50% dal suo prezzo iniziale. Tali premi sono dotati di memoria, effetto che permette di recuperare i premi eventualmente non pagati in precedenza per il mancato rispetto della barriera al 50%.

Come dicevamo però, il vero punto di forza della struttura è la possibilità di essere richiamato anticipatamente con trigger Autocall decrescente, attivo già dal sesto mese. Il trigger parte dal 95% del valore iniziale e si riduce dell'1% mese dopo mese fino ad arrivare al 66%, rendendo sempre più probabile l'attivazione del rimborso anticipato anche in scenari di mercato non particolarmente favorevoli. Un dettaglio non trascurabile: con il trigger al 95%, il richiamo automatico può attivarsi anche in presenza di una lieve flessione dei sottostanti.

 

Il Fast Cash Collect su Italia che paga il 21% annuo

Il certificato ISIN XS3236852078 è stato emesso sul mercato secondario da BNP Paribas il 16 gennaio. Punta sul basket composto da:

• Stellantis
• Banca MPS
• Leonardo
• STM

Un paniere decorrelato e abbastanza volatile e ciò si riflette nel rendimento potenzialmente molto elevato. Stiamo infatti parlando di un 21% annuo pagato tramite premi mensili con memoria dell'1,75%. I premi sono condizionati ad una barriera al 55% degli strike (fissati alla chiusura del 16 gennaio), stesso livello che sarà monitorato a scadenza per il rimborso del nominale di 100 euro.

La durata del certificato è di 18 mesi con scadenza naturale al 27 luglio 2027. Tuttavia, a partire dal secondo mese (marzo 2026) il prodotto potrà essere rimborsato anticipatamente con un trigger Autocall che parte dal 95% e decrescerà dell'1% al mese fino all'80%. 

 

Si punta al 21,7% annuo con il Fast di Natixis

Prezzo a sconto anche per il Fast Cash Collect di Natixis con ISIN IT0006772823 e costruito sul basket worst of composto da:

• Banca MPS
• Commerzbank
• Ferrari
• Stellantis  

Paga l'1,8083% mensile, pari al 21,70% annuo, condizionati al rispetto di una barriera al 55% degli strike, valida anche a scadenza per il rimborso del valore nominale di 1.000 euro.