Ultimi giorni per incassare il 1° maxi premio incondizionato da 3,5%

Mercoledì 15 aprile è l'ultimo giorno utile per comprare questo certificato e aver diritto ad incassare il suo 1° premio incondizionato da 3,5%. 

Stiamo parlando del 6 Maxi Cash Collect emesso da Barclays con ISIN XS3280792246. Si caratterizza per offrire, nei primi mesi di vita, sei cedole fisse pari al 21% e poi un'alta probabilità di rimborso anticipato a partire dal 6° mese. Una struttura che sta prendendo sempre più piede soprattutto per chi ha l'esigenza di compensare minusvalenze in scadenza a fine anno proprio perché risolve il principale limite dei classici Maxi Cash Collect: se scatta l'Autocall la compensazione è effettiva, non semplicemente rinviata. 
 

 

21% in 6 mesi e poi è possibile l'Autocall 

Il certificato (ISIN XS3280792246) è stato emesso da Barclays sul mercato secondario di Borsa Italiana il 9 marzo 2026 e punta sul basket worst of composto da quattro titoli italiani:

• Banca MPS
• Leonardo
• Stellantis
• STM

Il meccanismo di funzionamento è semplice ma efficace:

Nei primi sei mesi l’investitore incassa cedole mensili incondizionate del 3,5%. Si arriva così ad avere un flusso cedolare del 21% nei primi sei mesi, pagato indipendentemente dall'andamento dei sottostanti.

• Il 1° maxi premio incondizionato da 3,5% del nominale sarà pagato il 20 aprile 2026.
  Per incassarlo bisognerà aver acquistato il prodotto entro e non oltre il 15 aprile 2026.

Dal settimo mese in avanti, le cedole mensili non saranno fisse ma condizionate al rispetto di una barriera premi al 50% dei valori iniziali (strike) e ammontano allo 0,34% (4,08% annuo). Ciò significa che per continuare ad incassarle nessuno dei quattro titoli del paniere dovrà perdere oltre il 50% dal suo prezzo iniziale, strike, fissati alla chiusura dell'11 marzo. I premi sono con effetto memoria.

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Il vero punto di forza della struttura è la possibilità di richiamo anticipato con trigger Autocall decrescente, attivo già dal sesto mese. Meccanismo che aumenta progressivamente le probabilità di rimborso anticipato del certificato, innalzando in tal caso il rendimento dell'operazione. Il trigger per l'Autocall parte dal 95% del valore iniziale e si riduce mese dopo mese fino ad arrivare al 66%, rendendo sempre più agevole l’attivazione del richiamo automatico anche in scenari di mercato non particolarmente favorevoli. Un dettaglio non trascurabile: con il trigger al 95%, il richiamo automatico può attivarsi anche in presenza di una lieve flessione dei sottostanti.

Ed è proprio in questa combinazione che si concentra il vero valore aggiunto del prodotto. Qualora l’Autocall si attivasse già alla prima data utile, l’investitore avrebbe la possibilità di concentrare in pochi mesi un rendimento che strumenti tradizionali impiegherebbero anni a generare, trasformando di fatto una performance annua attesa in un ritorno fortemente anticipato nel tempo.

Il risultato è quindi un duplice vantaggio: da un lato un flusso cedolare molto elevato già nel primo semestre, dall’altro la concreta possibilità di una rapida uscita anticipata, capace di ridurre drasticamente l’orizzonte temporale dell’investimento e di massimizzarne l’efficienza complessiva.

Nella tabella sottostante vediamo il calendario dei premi e dell'Autocall:

Scenari a Scadenza

La durata del certificato (ISIN XS3280792246) è di tre anni. A scadenza, si possono verificare due possibili scenari alternativi in linea con la logica dei Cash Collect su basket worst of.

Se all’ultima data di osservazione (gennaio 2029) il titolo peggiore del paniere composto da Banca MPS, Leonardo, Stellantis e STM quoterà a un livello pari o superiore alla barriera a scadenza al 50% del valore iniziale, il certificato verrà rimborsato integralmente al 100% del valore nominale. In questo scenario, l’investitore avrà beneficiato sia del rimborso del capitale sia dell’intero flusso cedolare maturato durante la vita del prodotto.

Qualora invece anche uno solo dei sottostanti si dovesse trovare al di sotto della barriera del 50%, il rimborso finale sarebbe proporzionale alla performance del titolo peggiore. Ad esempio, a fronte di una perdita del 60% del worst of rispetto al suo livello iniziale, il certificato verrebbe rimborsato al 40% del nominale. Tuttavia, l’impatto di questo scenario risulta parzialmente compensato dalle sei cedole iniziali incondizionate del 3,5% ciascuna, che consentono all’investitore di incassare oltre il 21% del capitale già nei primi sei mesi, riducendo sensibilmente la perdita effettiva. Con una perdita del wors of del 60% il rimborso del certificato non sarà di 40 euro ma di 61 euro.

Focus sul basket 

Il 6 Maxi Cash Collect (ISIN XS3280792246) punta sul basket decorrelato composto da Banca MPS, Leonardo, Stellantis e STM.

Banca MPS: per il certificato ISIN XS3280792246, Banca MPS ha fissato il suo prezzo di riferimento iniziale a 7,48 euro, con la sua barriera al 50% che si trova dunque a 3,72 euro. Il titolo mostra un rialzo di circa il 7% dal prezzo iniziale.

Leonardo: il prezzo strike per Leonardo è 60,44 euro e dunque la sua barriera al 50% si trova in area 30,2 euro. Attualmente il titolo è il worst of del paniere con una leggera flessione del 5% da strike.

Stellantis: ha fissato il suo prezzo iniziale a 5,97 euro, mentre la sua barriera si trova a 2,98 euro. 

STMicroelectronics: ha fissato il suo prezzo iniziale a 29,13 euro, mentre la sua barriera al 50% si trova a 14,56 euro.