Premi fissi su Big Europee: il certificato multi ruolo che paga il 10%

Si compra sulla parità il certificato ISIN XS3174992480 di BNP Paribas su quattro colossi azionari europei: ASML, Hermes, LVMH, Rheinmetall. Un prodotto che possiamo definire “multi ruolo” per l’ottimo mix che propone sia in termini di payoff che di sottostanti e possibilità di utilizzo.

Il certificato ISIN XS3174992480, infatti, presenta una struttura semplice quanto efficace: paga premi mensili incondizionati dello 0,85% (10,2% annuo) e a scadenza vanta una barriera al 50%. Possibilità di autocall a partire da novembre 2026. Il certificato assicura così almeno un anno di premi fissi. Il trigger è al 100% e poi decresce del 1% mensile, fino al 77% degli strike. Scadenza novembre 2028, il che significa che se il prodotto non andrà in autocall il certificato pagherà il 30,6% incondizionato.

I sottostanti, come abbiamo detto, sono quattro big europee: ASML, Hermes, LVMH, Rheinmetall. Presenta dunque un basket che permette di diversificare rispetto ai titoli solitamente presenti nei basket di certificati, pur rimanendo su eccellenze europee, società solidissime e con fondamentali ineccepibili. LVMH è il colosso del lusso europeo. Ha pagato nell’ultimo anno la crisi del lusso, soprattutto in Cina, ma con un calo di oltre il 30% circa dai massimi, la barriera al 50% appare estremamente ragionata. In questo momento, il titolo è sopra strike (603,2 euro) del 6%. ASML è il gioiellino europeo dei semiconduttori, un business sempre più strategico. Dopo aver visto un forte ridimensionamento nel 2024, il titolo ha messo in pista un forte recupero, di fatto tornando sui massimi di sempre. Lo strike però è stato fissato a 870 euro, contro le quotazioni attuali vicine ai 1000 euro e ai massimi storici segnati a luglio 2024. Il certificato è dunque sopra lo strike del 14% circa.

Rheinmetall è il gigante tedesco della difesa. In questo momento è il worst of con un calo dallo strike (1.749 euro) intorno al 10%, che permette di comprare il prodotto a sconto e una distanza dalla barriera del 44,6%. Hermes è il titolo di riferimento quando si parla di lusso estremo. Titolo di grandissima qualità che ha visto uno storno dai massimi di febbraio di poco meno del 30% che rappresenta con molta probabilità una buy opportunity anche solo vedendo lo storico del prezzo nel lungo periodo. Il certificato propone uno strike sul titolo a 2.058 euro, con il prezzo attuale che, veleggiando in laterale ormai da aprile, si trova poco sopra il livello iniziale.

Il certificato multi ruolo adatto a diversi obiettivi d’investimento

Abbiamo deciso di parlare di questo certificato proprio perché può essere utilizzato dall’investitore per raggiungere diversi obiettivi strategici. Infatti, la presenza di premi incondizionati, sommata ad una barriera profonda, e ai fondamentali solidi dei quattro titoli, ne garantiscono grande versatilità:

• Utile per costruire un portafoglio a cedola: L’investitore, combinando due o più prodotti con come l’ISIN XS3174992480, può creare un portafoglio a cedola. Ovvero, un portafoglio a premi certi che garantisce all’investitore (salvo fallimento dell’emittente) un premio annuo che può essere finalizzato ad un obiettivo specifico. Già da solo, il certificato infatti paga il 10,2% annuo lordo, netto se si hanno minus in portafoglio, mentre al netto delle tasse del 7,4%. Può dunque essere utilizzato per generare dei flussi costanti e certi per raggiungere obiettivi personali. Come sempre inserito in un portafoglio di certificati ovviamente si diversifica limando il rischio. Parliamo pur sempre di prodotti equity.
   
• Programmazione della compensazione fiscale: se si hanno minusvalenze in portafoglio, i Cash Collect a Premi Fissi, sono i migliori in assoluto per pianificarne la compensazione. Infatti, essendo i premi certi, si potrà programmare con grande precisione la compensazione di minus con scadenze scaglionate in diversi anni. Come abbiamo spiegato spesso, è sempre meglio pianificare la compensazione per tempo e non ridursi all’ultimo anno utile, essendo costretti poi a comprare le maxi cedole. Perché i maxi cedola sono tendenzialmente meno efficienti di prodotti come quello di cui stiamo trattando oggi.
   
• Generare yield enhancement: I Premi Fissi sono molto utili per accrescere il rendimento complessivo della parte a reddito del portafoglio. Con i tassi scesi parecchio rispetto al 2023, i certificati a premi incondizionati possono dare un boost al portafoglio cedolare dell’investitore. Ovviamente, visto il maggior rischio, vanno utilizzati “cum grano salis” e in quote limitate all’interno del portafoglio.
   
• Asimmetrie di rendimento: combinando la protezione valida fino al dimezzamento dei valori delle azioni dagli strike, ai premi incondizionati, il prodotto permette di generare asimmetrie di rendimento. Infatti, anche qualora il worst of dovesse infrangere la barriera perdendo ad esempio a scadenza il 60%, il certificato andrebbe comunque a limare la perdita rispetto all’investimento sul worst of. Infatti, a scadenza, sommando il rimborso alle cedole certe, il certificato andrebbe a pagare 70,6 euro, con una perdita circa del 30%, contro il -60% del titolo.
   
• Diversificazione: i quattro titoli del basket, sono meno utilizzati rispetto alle big italiane e dunque permettono anche un certo grado di diversificazione all’interno del portafoglio di certificati.