Minus in scadenza? Due Maxi Cash Collect fino al 17% fisso a settembre

Per chi ha l'esigenza di incassare entro fine anno un premio incondizionato iniziale (redditi diversi), ecco due nuovi Maxi Cash Collect di Barclays su Italia e banche europee.

• ISIN XS3183924987 su Unicredit, STM, Leonardo e Moncler.
  Paga il 16% fisso a settembre. Autocall da ottobre 2026 con trigger decrescente da 95% a 62% degli strike.

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• ISIN XS3183925018 su Banca MPS, Commerzbank, Deutsche Bank e Societe Generale. 
  Paga il 17% fisso a settembre. Autocall da luglio 2027 con trigger decrescente da 95% a 71% degli strike.

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Le caratteristiche dei nuovi Maxi

I due nuovi certificati di Barclays (rating: S&P’s A+ / Moody’s A1 / Fitch AA-) sono stati emessi sul mercato secondario di Borsa Italiana il 24 luglio 2026, con strike il 27 luglio 2026 e scadenza nell'agosto del 2029.

Si caratterizzano per pagare già a settembre (Cum Date il 25 settembre 2026) un premio incondizionato, che sarà pagato il 30 settembre a prescindere dall'andamento dei titoli sottostanti. Per incassarlo bisogna però aver acquistato i prodotti entro e non oltre il 25 settembre, ovvero l'ultimo giorno utile per aver diritto ad incassare il premio iniziale (Cum Date).

Il certificato sull'Italia offre un premio iniziale del 16% fisso, mentre in quello sul comparto bancario il premio incondizionato sale al 17%.

Dopo il maxi premio, i certificati prevedono premi mensili con memoria dello 0,33% (4% annuo), condizionati al rispetto di una barriera al 50%, valida anche a scadenza. Ciò significa avere una protezione fino al -50% dei titoli sottostanti dal rispettivo livello iniziale (strike).

La durata è di tre anni, ma è possibile il richiamo anticipato con tempistiche diverse tra i due prodotti.

Sul certificato Italia (ISIN XS3183924987) il rimborso anticipato è attivo già da ottobre 2026 con trigger autocall decrescente dal 95% fino al 62%.

Nel certificato sulle banche europee (ISIN XS3183925018) l'autocall parte più tardi, da luglio 2027, sempre con trigger decrescente dell'1% mensile dal 95% al 71% degli strike.

Essendo certificati tutti i premi sono considerabili come "redditi diversi", caratteristica che permette di compensare eventuali minusvalenze in scadenza a fine anno.

Ricordiamo che comunque bene verificare con la propria depositaria la tipologia di compensazione applicata: se immediata o a scadenza. Nel caso infatti di compensazione immediata, ovvero registrata nel momento stesso in cui viene incassata la cedola, essa può essere portata a compensazione delle minus in portafoglio immediatamente. In caso di compensazione a scadenza, l’effettiva compensazione con le minusvalenze avverrebbe solo a scadenza, in caso di rimborso anticipato o in caso di chiusura dell’investimento da parte dell’investitore.

Facile intuire come tra le due alternative la prima risulti decisamente più efficiente rispetto alla sua controparte a scadenza: in quest’ultima, infatti, se si decidesse di “forzare” il processo di compensazione disinvestendo appena dopo che la maxi cedola iniziale sia stata pagata, lo scorporo della stessa dal prezzo di mercato genererebbe nuove minusvalenze, spostando semplicemente il problema invece che risolverlo. Un metodo meno efficiente come detto rispetto alla compensazione immediata, ma che comunque permette di “guadagnare tempo”, dando così la possibilità all’investitore di programmare il recupero su un orizzonte temporale più ampio ed in maniera più qualitativa.

I due prodotti a confronto

Scenari a scadenza:

Se non richiamati prima, a scadenza entrambi i certificati seguono lo stesso schema e alla data di valutazione finale del 27 agosto 2029 si delineano due possibilità:

Se tutti i titoli quotano al di sopra della barriera del 50% il certificato rimborsa i 100 euro di nominale insieme all'ultimo premio mensile e a quelli eventualmente sospesi in memoria.

Se invece il peggiore del basket si troverà sotto la barriera del 50% (e quindi avrà perso oltre il 50% dal prezzo iniziale), allora il rimborso a scadenza segue proporzionalmente la sua performance. Ad esempio, con una perdita del 60% dallo strike il certificato liquida 40 euro a certificato, più ovviamente tutti i premi già incassati.