Il Cash Collect sull'Italia che paga il 15% annuo incondizionato

Premi mensili incondizionati pari al 15% annuo, un basket tutto italiano e una barriera a scadenza fissata al 50%, in grado di proteggere il capitale da ribassi fino al -50%. Sono questi i punti di forza del nuovo Premi Fissi Cash Collect di Natixis (ISIN IT0006777780) emesso il 9 settembre 2026 sul secondario di Borsa Italiana.

Una struttura semplice, ad alto rendimento e che permette di incassare premi mensili fissi per un totale del 30% in due anni, riconosciuti a prescindere dall'andamento dei tre sottostanti: 

• Leonardo
• STMicroelectronics
• Prysmian

Vediamo le caratteristiche della nuova emissione nel dettaglio: 

SCARICA LA SCHEDA PRODOTTO

Il nuovo Premi Fissi Cash Collect di Natixis (ISIN IT0006777780) punta su un paniere Worst-Of composto da tre titoli protagonisti del FTSE MIB: Leonardo, STM e Prysmian, con un premio mensile incondizionato pari all'1,25% (15% annuo). Il premio dunque, è corrisposto a prescindere dall'andamento dei titoli sottostanti e permette di ottenere un rendimento potenziale del 30% nei due anni di vita del prodotto. A questo si aggiunge una barriera a scadenza fissata al 50%, che protegge il capitale anche di fronte a ribassi fino al -50% del titolo peggiore del paniere (Worst-Of).

La durata è di 2 anni ma è prevista la possibilità di rimborso anticipato (Autocall), a partire da marzo 2027 con trigger decrescente dell'1% mensile dal 100% degli strike.

Una struttura pensata per chi cerca un rendimento elevato e prevedibile, con un cuscinetto di protezione ampio per il rimborso del nominale di 1.000 euro a scadenza.

Durata 2 anni ma Autocall da Marzo 2027

A partire da marzo 2027, il certificato ISIN IT0006777780 prevede la possibilità di rimborso anticipato con osservazione mensile. Ciò si verifica se ad una delle date di valutazione, tutti i titoli del basket quotano a un livello pari o superiore al rispettivo trigger autocall. In tal caso, il certificato sarà rimborsato anticipatamente al suo valore nominale di 1.000 €, oltre al premio di competenza del mese.

Scenari a scadenza

Se il certificato ISIN IT0006777780 non viene rimborsato anticipatamente, alla data di scadenza (11/09/2028) si aprono due scenari in funzione del rispetto o meno della barriera europea al 50%.

• Titolo peggiore ≥ barriera al 50% dello strike (barriera integra): il certificato rimborsa il 100% del nominale (1.000 €), oltre all'ultimo premio. Questo scenario si verifica anche se il Worst-Of ha registrato una perdita, purché contenuta entro il -50%.
   
• Titolo peggiore < barriera al 50% dello strike (barriera violata): il rimborso segue linearmente la performance del titolo peggiore. L'investitore subisce quindi una perdita in conto capitale proporzionale al ribasso del sottostante, ma conserva comunque tutti i premi incassati nei due anni. Se ad esempio il titolo peggiore del paniere dovesse registrare a scadenza una perdita del 70%, il rimborso sarà del 30% del nominale, ovvero 300 euro.

Correlazione e volatilità

In un certificato Worst Of la correlazione tra i sottostanti conta molto: più i titoli si muovono all'unisono, minore è il rischio che uno si sganci verso il basso, avvicinandosi alla barriera che condiziona il rimborso del capitale. Non solo la correlazione, anche la volatilità implicita è un fattore determinante: per i certificati a capitale condizionatamente protetto, una volatilità più elevata si traduce in una maggiore probabilità di toccare la barriera.

I dati del certificato ISIN IT0006777780 mostrano correlazioni molto contenute: la coppia più allineata è STM e Prysmian (0,28), mentre Leonardo resta praticamente slegato dal resto del paniere (0,00 con STM e appena 0,07 con Prysmian). Una bassa correlazione, in un Worst Of, tende ad aumentare il rischio, poiché rende più probabile che almeno un titolo prenda una direzione autonoma rispetto agli altri.

Sul fronte della volatilità implicita a 12 mesi spicca STM, di gran lunga il più mosso con un 54,20%, davanti a Prysmian (41,14%) e a Leonardo, il più tranquillo dei tre con il 35,38%. In pratica, nell'arco di un anno STM potrebbe registrare oscillazioni dell'ordine del +/- 54% circa.

In questo prodotto, però, la volatilità dei sottostanti incide solo sul rimborso del capitale a scadenza e non sui premi, che restano tutti incondizionati. La barriera al 50% offre inoltre un margine ampio: perché il capitale venga intaccato, il titolo peggiore dovrebbe perdere oltre la metà del proprio valore rispetto allo strike. Resta comunque una protezione condizionata, valida finché il Worst Of si mantiene sopra il 50%: viene meno se a scadenza l'indice peggiore scende sotto quella soglia.